黄山旅游（600054.SH）：太平湖初步落地，拟开发特色小镇
太平湖项目初步落地，黄山景区转型升级迈出重要一步：上市公司12月5日公告签署《黄山太平湖风景区合作协议》，合作期限30年，由黄山区人民政府（甲方）授权黄山区国资委成立太平湖文旅公司取得太平湖风景区经营权，上市公司（乙方）通过收购股权绝对控股，并负责协助引进人才及策划团队、与甲方共同确认投资开发计划、纳入黄山景区整体营销体系等。太平湖景区以门票、游船收入为主，考虑景区距黄山景区车程不足一小时，太平湖文旅公司取得唯一排他性经营权（旅游相关交通、服务项目开发运营和收益权），开发空间较大，有望增强太平湖与黄山景区协同联动和产品互补，对推进黄山旅游转型升级意义重大。 与蓝城集团战略合作，旅游特色小镇前景广阔：公司同时公告近日与蓝城集团签署《战略合作框架协议》，双方将出资组建混合所有制平台公司，力争5-10年内打造若干医疗康养小镇、特色农业小镇、主题旅游小镇等综合体，全面落实“生态+旅游+农业+颐养”开发新模式。蓝城集团由绿城董事长宋卫平率核心团队和优秀资源组建而成，在乡村改造开发方面经验丰富，可在特色小镇运营开发方面提供专业支持，有助推动公司探索新的发展模式，实现从观光产品向休闲综合产品升级。 将择机处置可供出售金融资产，增厚投资收益，盘活存量资产：2000年公司以自有资金出资1亿元参股华安证券，2016年12月华安证券上市，截至12月6日公司持有华安证券1亿股，合计总市值7.55亿元，将于12月6日起上市流通，12月5日公司董事会同意授权管理层择机处置可供出售金融资产，处置该资产将为公司带来一定投资收益，有望盘活存量资产，收回投资资金，发挥更大战略价值。 对外合作不断推进，彰显管理层执行力及转型升级决心：下半年来公司在业务拓展、人才培养方面持续推进对外合作，2017年10月13日与黄山机场签署协议，拟通过加密、新增热点航班开拓中远程客源市场；2017年10月28日公司公告与江西财经大学、上海国家会计学院签署战略合作协议，聚焦为上市公司培养财务会计类人才，有利于借助国内优秀院校智力资源及研究能力，提高公司财务管理水平和管理人员素质。太平湖项目初步落地，与蓝城战略合作开发特色小镇，合作项目持续推进，充分彰显管理层积极性、高效执行力及转型升级决心，择机处置可供出售金融资产有助增加现金储备，备足弹药，不排除后续仍可能有新项目落地。 业绩释放动力十足，外延拓展稳步进行，维持公司“增持”评级：长期看好薪酬机制改革下管理层业绩释放动力。与机场合作、18年下半年杭黄高铁开通提振客流，东黄山景区开发提升客流承载力；太平湖项目初步落地，牵手蓝城集团开发特色小镇助推转型升级，考虑各项具体实施方案仍待进一步落实，维持原盈利预测2017-19年EPS0.51/0.62/0.75元，维持目标价及“增持”评级。 |
