海南改革新政力度空前 众券商集中看好长期投资价值
4月13日，习近平主席出席庆祝海南建省办经济特区30周年大会并发表重要讲话。习近平主席在大会上郑重宣布，党中央决定支持海南全岛建设自由贸易试验区，支持海南逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设，分步骤、分阶段建立自由贸易港政策和制度体系。4月14日，《关于支持海南全面深化改革开放指导意见》正式落地。 今年的政府工作报告提出，要全面复制推广自贸区经验，探索建设自由贸易港，打造改革开放新高地。此次，海南走在了前面。《意见》提出，中央有关部门根据海南省建设自由贸易试验区、探索实行符合海南发展定位的自由贸易港政策需要，及时向海南省下放相关管理权限，给予充分的改革自主权。按照市场化方式，设立海南自由贸易港建设投资基金。 鉴于海南改革新政力度较大，海南本地上市公司较受关注。多家券商机构纷纷发表研报，我们为广大投资者做了梳理！ 广发策略：海南将致力于打造国际自贸港 三主线掘金 关于海贸港建设的三层要义：1）海南自贸区与自贸港有何区别？自贸港拥有更广泛的区域、更大程度的自由流通、更特殊的运作模式；2）为什么选择海南建国际自贸港？主要有政策、区位、产业三层考虑；3）自贸港探索初期，哪些产业链率先受益？我们结合海南重点产业规划以及自贸港发展定位，提出“基建优先，‘旅游+’为本，环保护航”重点受益产业链。 主题策略层面，我们认为，海南自贸港政策将有助于提升市场对于海南板块风险偏好，建议关注重点受益产业链：1）主线一：基建优先。建议重点关注重点关注“海陆空”（港口、高速公路、航空）交通运输领域。2）主线二：“旅游+”为本。一方面，建议关注传统旅游要素（酒店、景区、餐饮等）；另一方面，建议重点关注文化体育（赛马、博彩、游戏等）、农业、医疗等衍生产业链等。3）主线三：环保护航。建议重点关注园林绿化等领域等。 华创策略：海南自贸港不可错过机会与看点全攻略 对于海南而言，经济特区、生态立省、国际旅游岛、南海重镇是其核心定位，这几大产业及与之相结合的基建、港口、航空建设或是“重中之重”所在。因此，建议重点关注：生态园林、旅游、本地建材、港口及航空及税收优惠等五大细分方向。 自底部推荐以来，海南板块最大反弹空间接近30%，重点关注标的，海南瑞泽(13.63 +10.01%,诊股)近60%，中国国旅(60.00 +6.91%,诊股)超40%，体现了我们坚定看好海南30周年大庆投资价值所在。 平安证券：海南成改革开放新标杆 中长期投资机会显现 建设自由贸易试验区：对外资全面实行准入前国民待遇加负面清单管理制度，围绕种业、医疗、教育、体育、电信、互联网、文化、维修、金融、航运等重点领域，深化现代农业、高新技术产业、现代服务业对外开放，推动服务贸易加快发展，保护外商投资合法权益。 探索建设中国特色自由贸易港：不以转口贸易和加工制造为重点，而以发展旅游业、现代服务业和高新技术产业为主导，更加强调通过人的全面发展，充分激发发展活力和创造力。进一步扩大免签。在内外贸、投融资、财政税务、金融创新、出入境等方面探索更加灵活的政策体系、监管模式和管理体制。按照市场化方式，设立海南自由贸易港建设投资基金。 国泰君安(17.30 -0.12%,诊股)：海南产业政策超预期 建议关注六个方面 国泰君安分析师团队指出，“一带一路”已由“政策沟通”转为“政策落实”阶段，而作为“一带一路”的桥头堡，海南的产业政策在开放程度和释放节奏上皆可能超预期。自2017年下半年以来，海南省已经公布了一系列相关举措，包括基建、旅游资源开发、免税等一系列相关行业取得了长足发展。 从具体业态出发，国泰君安建议关注以下六个方面： 全域推广下的乡村旅游（共享农庄+农业文化体验）、博鳌乐城国际医疗旅游先行区建设带来的康养旅游（医疗养生旅游）、海洋航线拓宽下的海洋旅游（三沙和国际邮轮）、国际文体赛事引进和举办下的文体旅游（文化主题公园和体育赛事）、博鳌论坛对国际会议承办后带来的会展旅游（国际峰会和专业展览）以及购物旅游（免税政策优化提升）。 东方证券(12.20 -0.25%,诊股)：看好基建生态、旅游娱乐、交通运输 东方证券指出，全方位打造海南国际旅游岛有望拉动基建投资。特色小镇、会展设施和四级交通系统建设能带来大规模的基建投资。基建是打造海南国际旅游岛的基石，海南已经出台相关规划：提升海南国际会展中心的综合功能，推动三亚、儋州、琼海等地会展场馆建设；3年建成100个特色产业小镇，打造六大特色旅游组团，升级旅游景点，改造配套基础设施，发展四级交通系统。结合改革开放四十周年，海南双三十周年，国际旅游岛提出十周年重要时间点，预计相关规划项目会加速落地 “要致富，先修路”，发展四级交通系统。《海南省旅游发展总体规划（2017-2030）》提出构建公路、铁路、海上、航空四级交通系统，助力打造国际旅游岛。 海南商混龙头，积极布局园林环保业务，转型大生态，提前布局海南游轮和赛马项目的：海南瑞泽； 有意进军赛马行业的：罗牛山(10.88 +10.01%,诊股)、海澜之家(12.30 +3.62%,诊股)、珠江实业(6.97 +9.94%,诊股)； 建议关注积极转型“地产+大健康+大旅游：”海南高速(7.73 +9.96%,诊股)； 融合如家，引入携程，同时拥有三亚南山景区运营权的：首旅酒店(30.95 +8.79%,诊股)； 海南客滚运输龙头，积极拓展西沙航线的：海峡股份(37.88 +9.99%,诊股)和海南主要的客运企业：海汽集团(12.88 +9.99%,诊股)。 安信证券：海南“国际旅游岛” 中国国旅最受益 海南省资源禀赋优越、战略位置重要，南海建设基地、“一带一路”战略桥头堡、“国际旅游岛”。①海南战略地位重要：是我国开发利用南海资源的基地，也是维护南海利益的核心；②海南资源、丰富海运便利，是我国通往东南亚、印度洋直到非洲、欧洲的海上通道，是“一带一路”桥头堡；③自然风光旖旎，环境生态优良堪称南海明珠，旅游配套设施逐步完善，旅游产业链不断成熟化、标准化。 借鉴国外名岛开发经验，国家政策助力海岛经济实现大发展。政府部门或旅游机构通过对海岛旅游产业做统一规划制定旅游发展计划实现可持续多元化发展：①普吉岛等实行免签和落地签等政策拖动当地旅游产业国际化；②济州岛以免税政策吸引大量客流，推动旅游收入提升；③香港和新加坡通过一系列的关税减免、宽松的进出口的自有贸易政策以及其他优惠制度提升海岛经济体经济活力。政府部门对旅游产业发展给予旅游产业统一规划、免签、免税、自由贸易等优惠政策构建海岛旅游产业核心竞争力，海南岛在政策助力下有望迎来跨越式发展。 安信证券核心推荐中国国旅，行业绝对龙头，成长性良好。中国国旅保持着高速内生增长和外延扩张，有望迅速抢占行业增量空间，公司步入业绩释放期；海南政策红利有望持续超预期，三亚海棠湾离岛免税预计高速增长，看好离岛免税内生增长、规模提升产生协同效应对毛利提升对业绩的拉动，提升公司盈利能力。 受益标的：海峡股份、海南高速、首旅酒店等。 |
