发改委27日下发通知，全面放开经营性电力用户发用电计划，提高电力交易市场化程度。除了居民、农业、重要公用事业和公益性服务等行业电力用户，以及电力生产供应所必需的厂用电、线损之外，其他电力用户均属于经营性电力用户。文件还鼓励电力用户和发电企业自主协商签订合同时，以灵活可浮动的形式确定具体价格，价格浮动方式由双方事先约定。 这意味着电改迈出了关键性一步。伴随着电力定价方式的彻底改变，其直接好处是交易效率提高、交易活跃、交易量增加、以及降低耗电大户的用电成本。对于发电企业而言，区域用电需求旺盛、市场开拓能力强、装机结构优质的电企有望持续受益。 相关上市公司： 文山电力：持续加强电力市场化交易指导与服务，去年完成交易电量35.76亿千瓦时； 吉电股份、漳泽电力也投资设立了从事售电业务的子公司。 【2019-05-27】文山电力(600995)文山发售电一体化公司 积极开展配售电业务 云南文山发售电一体化公司。公司2004年上市，具备地方电网资源，主营发售电业务，拥有约11万千瓦的小水电装机，以售电业务为主，实现对云南省文山州内文山、砚山、丘北、富宁和西畴等五个市县直供电；受云南电网委托管理文山州内马关、麻栗坡供电局的资产，开展对州内广南县，对外省的广西电网百色供电局、广西德保、那坡两县的趸售电服务。公司2016-2018年实现供电量为49.7、55.0和59.8亿千瓦时，公司自发电利用率高，量较为稳定约6-7亿千瓦时/年，约85%以上供电来自外购省网及地方水电，外购电占比较高。 2018年业绩创近年来新高。公司2016-2018年营收18.4、20.4和20.3亿元，同比增长-6.0%、10.8%和-0.5%；归母净利润1.6、1.6和3.0亿元，同比增长54.5%、-1.7%和89.0%。2019Q1实现营收5.6亿元(+0.47%)，实现归母净利润1.7亿元(-7.2%)，虽略有所下滑，但由于2018年基数高，整体看来水及发电情况1季度业绩仍处于高位，公司总体业绩稳中有升。2016-2018年毛利率分别为23.0%、26.2%和30.0%，逐年有所提高；费用率管控良好，平均约12%。 积极开展配售电业务。除发售电业务外，公司积极开展相关的电力勘察设计及配售电服务等业务。控股文山文电开展电力设计、勘察等业务；控股文电能源开展增量配售电及综合能源服务等业务；参股深圳前海蛇口自贸区供电有限公司。配售电业务已成为公司重要的业务构成及增长点。 随着国改电改推进，有望受益。公司实际控制人为南方电网，是南网旗下唯一上市公司平台，集团下辖资产包括云南国际等优质资产，在国企改革及电力改革推进下，公司或有望受益。 盈利预测与投资建议。预计2019-2021年EPS分别为0.58、0.60和0.62元，对应PE分别为14X、13X和13X；公司业绩表现较好，且为南网旗下唯一上市平台；首次覆盖，给予“增持”评级。 风险提示：电价下行风险；来水波动风险；国改电改低于预期风险等。 【2019-03-28】吉电股份(000875):2018年净利润为1.15亿元 实现扭亏为盈 吉电股份（000875）3月28日晚发布2018年年度报告。报告期内，公司实现营收73.01亿元，同比增长43.09%；归属于上市公司股东的净利润为1.15亿元，实现扭亏为盈；经营活动产生的现金流量净额为23.65亿元，比上年同期增长71.14%。 具体来看，2018年，公司完成发电量161亿千瓦时，同比增加39.42%，其中新能源发电量45亿千瓦时，同比增加55.33%；供热量2954万吉焦，同比增加30.75%。 值得注意的是，火电板块亏损1.58亿元，同比减亏2.25亿元；新能源板块贡献利润7.17亿元，同比增利4.09亿元。对此，吉电股份表示，火电板块同比减亏，主要因公司存量项目增发电量13亿千瓦时，推动煤热价格联动调增热价增加收益，优化煤源结构控制燃料成本、降低可控费用、争取一次性补贴收益等措施增强了盈利能力。此外，新能源板块同比增利，得益于公司新能源转型发展步伐稳健，年度新投新能源项目67万千瓦贡献利润1.12亿元，同时加强市场营销管理，存量项目发电量增加，盈利能力大幅提升。 对于2019年工作，吉电股份表示，在新能源产业方面，公司将在吉林省内资源富集区积极开发风光平价项目和领跑者项目，增加省内优质资源储备力度；域外坚持精准投资，持续优化域外布局，重点发展消纳好、资源优、规模化、基地式的项目，加大新能源基地和生产运营中心辐射区域发展力度，依托现有项目，以扩建后续项目为主要发展方式达到规模化。 在供热产业方面，继续加快供热主业化进程，全力开拓供热市场，依托省内运营电厂和周边供热需求增长，积极开发蒸汽供热管网，增加直供热负荷和市场份额，应用推广清洁供暖方式。 在综合能源产业方面，结合吉林省深化电力体制改革情况，依托省内热电机组，直接面向终端用户，逐步实现电热产品的销售协同；重点推进微电网、氢能等新业态发展，选择用热、用汽负荷集中的开发区或工业园区建设"风、光、热、汽、氢、微网"集成式的综合能源示范基地；在新能源集中开发区域，探索进入储能应用市场。 【2019-05-05】漳泽电力(000767)一季度净利润同比增长逾一倍 漳泽电力(000767)于近日发布了2018年年度报告和2019年第一季度报告。其中，漳泽电力今年一季度实现营业收入、归属于上市公司股东的净利润分别为29.72亿元和975.77万元，同比分别增长10.1%、102.9%。2019年年初漳泽电力高层换血，其中把改善主业经营状况，大幅提升火电盈利能力，作为经营工作的重中之重。 与此同时，公司2018年实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东净利润3.19亿元，上年同期为亏损15.56亿元。 业内人士认为，虽然转让蒲洲发电分公司全部资产及负债和转让大同煤矿集团财务有限公司20%股权的收益对漳泽电力2018年扭亏增盈的贡献较大，但这也是以漳泽电力2018年营业利润为基础的，2018年漳泽电力扣除非经常性损益的净利润相较2017年增长63.22%。因此，应该对这两项资产的转让有一个全面、准确的认识。 首先，这两项资产的转让是出于漳泽电力优化资产结构和强化电力主业的战略考虑。受市场及政策影响，蒲洲发电分公司自2015年以来经营状况每况愈下，设备利用小时受限，燃煤成本大幅增加，导致营业收入减少，利润逐年下降，仅2017年1-10月就亏损2.125亿元，而且负债不断攀升，截至2017年10月31日，资产负债率已达151.5%。从资产状况来看，蒲洲发电分公司已成为低效劣质资产，拖累了漳泽电力的整体发展，必须尽早剥离。而且这份资产的剥离还给漳泽电力带来8.99亿元利得，这无形中助推了漳泽电力一把。 而转让大同煤矿集团财务有限公司20%股权是为了盘活漳泽电力的存量资产，为整合优势资源、强化电力主业做准备。从电力的产业链条来看，漳泽电力可整合的优势资源无非是煤炭、高效机组电厂和新能源发电资产，关于这三类优势资源的整合，无论是对漳泽电力煤电一体化还是电源机组结构，都是非常重要的战略选择。转让大同煤矿集团财务有限公司20%股权2.2亿元的收益，显然给漳泽电力带来了一笔不小的流动资金。 另外，公司2018年电力毛利率为7.54%，较上年提高18.61%，电力毛利率的提高主要得益于两方面，一是电力营业收入的增加，2018年较上一年增加19.58%，二是营业成本的减少，2018年营业成本减少0.46%。尤其是火电毛利率提高17.77%，火电营业收入增加14.78%，营业成本减少2.75%。这对于火电占营业收入68.12%的漳泽电力来说，无疑是最为意义重大的。 2019年年初漳泽电力高层换血，漳泽电力新一届领导班子确立了2019年"以安全稳定高效为主题，以成本管理为中心，以提高管理水平、增强盈利能力为目标"的总体工作思路，并通过"七抓七保"推动企业走上高质量发展快车道。其中把改善主业经营状况，大幅提升火电盈利能力，作为经营工作的重中之重。还按照同煤集团提出的"煤电一体化"提质增效和"国内电力行业排名前十"的要求，加快转变发展方式，拟通过并购重组、优化资源配置、推动煤电融合，实现结构优化、效益提升、做强做优做大。 从今年一季度的经营结果来看，漳泽电力营业收入、归属于上市公司股东的净利润分别为29.72亿元和975.77万元，同比分别增长10.1%、102.9%；综合标煤单价同比降低了55元/吨，火电利用小时同比增加196小时，供电煤耗同比降低2.9克/千瓦时，各项指标均创出近年来最好水平。 |
