2019年12月30日期货大宗商品走势点评

　　海外大型甲醇生产装置在2018-2019年集中投产，造成大量甲醇流入我国，2019年甲醇进口总量将超过1000万吨，创历史新高，高进口造成华东地区港口库存一直处在高位。展望2020年，甲醇市场进口情况恐怕是有增无减。伊朗Busher的165万吨装置正在试车，预计2020年一季度将有货输往我国市场。伊朗另外一套165万吨装置计划在2020年3-4月投产，供应或体现在下半年。

　　从国内甲醇装置的投产计划来看，兖矿榆林、荣信化工和宝丰二期装置最有可能投产，广西华谊能源和神华榆林预计推迟到2021年，其他装置体量较少，影响微弱。综合评估，预计2020年国内将有440万吨产能投放，非一体化产能约360万吨，产能增速基本和去年相当。如果说进口增量压制是华东地区，国内投产装置集中在西北地区，将对内地价格形成压制，国内和进口同时增加造成全国甲醇均面临供应增量的压力。

　　【操作建议】：甲醇2005合约继续震荡上行，反弹的空间有限，整体库存偏高，高位回落的风险加大，空头趋势继续，2150一线跟进空单，2230一线继续加仓，均价2190一线的空单继续持有，坚决不追高。