鸿达兴业是氯碱产业的龙头企业，是国内PVC产能最大的企业之一，拥有完备的产业配套和先进的生产装置，PVC、烧碱等产品产量和经济效益均保持在行业领先水平。近年来，在主业做大的基础上，公司不断进行转型升级、管理创新，加速产业向规模化、循环一体化发展，现已形成“氢能源、新材料、大环保、交易所”的完整产业体系，各产业链之间相互协同发展。 “公司有着清晰的战略定位和产业布局。”林少韩告诉记者，公司坚持循环型经济的发展理念，在做大做强氯碱业务的基础上，重点推动氢能源、土壤改良、PVC生态屋及环保材料、塑交所电子交易服务等业务的发展，公司年产30万吨聚氯乙烯项目投产后，将进一步增强公司的综合竞争力和市场影响力。 采访中，记者了解到，年产30万吨聚氯乙烯及配套项目由全资子公司内蒙古中谷矿业有限责任公司实施。项目的建设将充分利用西北部地区原材料的优势，实现电石炉尾气、电石灰、母液循环水等多个环节三废的循环利用，发展循环经济。同时项目产生的副产品电石废渣可用于生产土壤调理剂等环保产品，可进一步促进下游土壤调理剂等环保产品、PVC新材料板块业务的发展，增强公司综合竞争力。 据了解，项目建成后，公司的PVC产能将达到100万吨/年，位居行业前三位。公司董事长周奕丰表示，这将进一步增强公司的综合竞争力和市场影响力，提升公司的收入规模和盈利水平。未来，公司将继续做好实体主业，推动研发创新，加强稀土新材料和氢能源的开发应用，进一步拓展大环保业务。 【2020-02-10】滨化股份(601678)产品价格下行拖累业绩 新项目助力转型发展 2019年业绩有所下滑。公司公布2019年业绩快报，2019年全年公司预计实现营业总收入61.61亿元，同比下降8.74%，预计实现归母净利润4.65亿元，同比下降33.77%，四季度预计实现营收15.74亿元，同比下降2.11%，四季度预计实现归母净利润1.20亿元，同比增速为192%。业绩符合市场预期。 主要产品价格回落，利润下降。2019年公司主要产品烧碱、环氧丙烷价格较去年同期均有一定幅度下降，根据wind数据，2019年1-12月环氧丙烷价格同比下降16%，烧碱（折百）价格下降25%，而其主要原材料丙烯价格下降幅度相对较小，丙烯价格同比下降13%，导致公司成本压力增大，产品毛利下降。 积极转型升级，关注公司长期发展。近年来公司积极转型升级发展，2019年上半年公司6000吨电子级氢氟酸装置顺利开车，1000吨六氟磷酸锂已产出合格品，7.5万吨环氧氯丙烷装置一次开车成功，7月3日产出合格产品，7月份开始实现销售，2020年上述产品预计将贡献增量业绩。公司拟发行可转换债券募资24亿元投资“碳三碳四综合利用项目（一期）”，项目预计总投资63.34亿元，主要包括年产60万吨丙烷脱氢项目和年产80万吨丁烷异构化项目，投产后预计正常年份可实现年均净利润6.72亿元，项目投产后有望开启公司发展新篇章。 投资建议：预计2020-2021年公司归母净利为6.53亿元、6.88亿元，对应EPS为0.42元、0.45元，对应目前PE14.0X、13.3X。公司作为老牌氯碱龙头企业，近年来积极转型发展，维持“增持”评级。 风险提示：产品需求增速不达预期、公司新项目投产进度低于预期、贸易政策变动风险等 【2019-12-23】华昌化工(002274):合作制造的5辆氢燃料电池汽车达到预定可交付状态 华昌化工(002274)12月23日晚公告，公司控股子公司华昌能源与苏州金龙等三方合作，计划2019年度投入示范运行的5辆氢燃料电池汽车，已制造完成达到预定可交付状态。另外，华昌能源研发团队被列入2019年张家港市“智汇港城”重大创新创业团队名单，创业项目名称为：燃料电池核心部件开发与产业化。 【2019-12-09】厚普股份(300471)参与设计和建设的世界内河第一艘纯LNG燃料动力客船正式启航 近日，厚普股份（300471）参与设计和建设的世界内河第一艘纯LNG燃料动力客船暨中国首艘纯LNG燃料动力客船——东江湖金龙舫旅游客船在湖南省郴州市资兴东江湖正式启航，填补了我国LNG燃料动力在旅游客船上运用的空白，开启了清洁能源在LNG船舶旅游行业领域的运用新里程。 据了解，LNG试点项目的启航和后续推广，对保护东江湖水环境、推进绿色水路交通发展、促进当地经济社会协调发展具有重大意义。该项目是我国首个集LNG动力客船、加注站设施配套和船员培训中心为一体、整体推进模式的试点项目，该模式可实现全水域分区域封闭式整体推进，达到全国推进加注站建设、实现网点建设完成再推动各船型油改气的示范效应。 厚普股份表示，通过此项示范工程的运用，预计将在全国船舶旅游景点产生一系列蝴蝶效应，进而形成以新兴清洁环保旅游为特色的产业链，为企业创造良好经济效益。此外，随着项目的推广应用，也会进一步推进全社会节能减排，产生较大的社会效应。 【2019-11-14】杭氧股份(002430)再思考:杭氧特气业务前景展望 特种气体布局取得关键突破，看好本土工业气体龙头的特气新征程 作为工业气体家族中技术壁垒最高的领域，特种气体产业目前仍由美欧日五大海外巨头掌控。杭氧股份作为本土工业气体及空分设备龙头企业，近年来持续加强特种气体的设备研发及产品研制，目前已在特气装备制造、半导体供气项目运营领域取得关键突破。我们认为凭借空分设备全球级技术优势和近十年来对工业气体业务的持续培育，公司已实现生产型向生产服务型企业的战略转型，特种气体新布局有望为公司的中长期发展贡献重要支撑，预计2019~2021 年EPS 为0.73、0.91、1.11 元，“买入”评级。 特种气体是先进制造工艺的关键材料，中国是全球市场扩张的引领者 特种气体是随着电子等行业兴起而在工业气体门类下逐步细分发展起来的新兴领域，相比于普通工业气体而言具有品类繁多、高技术、高壁垒、高附加值等特点。其中电子特气是特种气体的重要分支，广泛应用于光刻、蚀刻、清洗、成膜、掺杂等工艺。全球来看，相比于发达经济体的温和增长，以中国为代表的新兴经济体特气市场正蓬勃发展，2010~2017 年市场规模复合增速达15%，高于全球同期的10%。据卓创资讯预计，2022 年中国特气市场规模有望达411 亿元，2017~2022 年复合增速或达18%。 集成电路、面板、光伏三大新兴产业的崛起孕育特种气体国产化机遇 2018 年集成电路、显示面板、光伏三大下游合计需求达中国电子特气市场的92%，伴随着中国大陆半导体、OLED 面板建厂投资浪潮到来，光伏产业景气度复苏，上述产业新一轮的产能扩张和技术进步将为国内特气市场增长带来较为强劲的驱动。另一方面，下游行业高速发展过程中特种气体长期严重依赖进口的问题也更加突显，随着中国本土芯片、面板、光伏制造企业的发展壮大，对上游材料环节的国产化需求强烈，率先在细分领域实现突破的本土特气公司将迎来加速发展的机遇。 中国特种气体国产化曙光初现，杭氧有望成为推动进口替代的重要企业 特种气体具有高壁垒、（客户）高转换成本等特点，供应体系稳定，2018年五大海外巨头在全球、中国的市场份额达92%、88%。受益于技术进步、政策支持、下游中资企业崛起等因素，目前部分本土企业凭借低成本、贴近客户、反应灵活等优势已在一些细分领域打破海外垄断。杭氧股份2017年成立特气公司，2018 年首次为电子领域提供大型纯氮设备，2019 年半导体供气项目首次落地，公司在特气领域的行业竞争力已经初步显现。 空分设备+工业气体双重优势建立，特气潜力深远，维持“买入”评级 我们预计2019~2021 年分别实现利润7.0、8.8、10.7 亿元，对应PE 16、12、10 倍。可比公司2019 年平均PE 16 倍，考虑到公司竞争地位明显领先于可比公司，气体业务逆周期稳定性强，我们认为应有一定估值溢价，维持2019 年目标PE 为20~23 倍，对应合理股价区间为14.60~16.79 元。 风险提示：宏观经济超预期下行的风险；工业气体价格大幅波动的风险；化工、冶金等传统行业超预期下行的风险；半导体等新兴产业技术发展及投资不及预期的风险；股东减持致股价波动的风险。 【2019-11-01】深冷股份(300540)中国制造之先进制造:氢能源装备 公司LNG设备需求向上弹性大 充分受益氢能源基础设施建设落地 油气产业链景气度周期拐点确定，公司LNG工艺包设备需求向上弹性大且正当时 从周期板块轮动的角度，2019年正当关注油气装备和服务板块的投资机会，随着油价的修复，2019年三桶油资本开支确定性恢复是推动国内油气装备和服务板块企业业绩修复的主要动力。 未来国内油气未来发展的重点在天然气，从政策和需求的角度来看，国内油服设备和服务板块中，上游开发环节的压裂设备、中游的管网和LNG相关设备前景最好。考虑行业基本面情况以及周期轮动节奏，未来2-3年，中游LNG的接收、运输、储存和调峰设备弹性空间最大。 公司充分受益氢能源基础设施建设，氢能投资落地确定性强 国内开始加大对氢燃料电池领域的规划和支持力度，多个国家级规划都将发展氢能和燃料电池技术列为重点任务，将燃料电池汽车列为重点支持领域，并明确提出2020年实现5000辆级规模在特定地区公共服务用车领域的示范应用，建成100座加氢站；2025年实现五万辆规模的应用，建成300座加氢站；2030年实现百万辆燃料电池汽车的商业化应用，建成1000座加氢站的目标，将发展氢燃料电池的发展提升到了战略高度。 公司在LNG工艺以及液体工艺的沉淀，将使得公司在加氢站的设备开发和技术转移上具备明显的优势，将充分受益于国内的氢能源基础设备的投资落地，未来国内氢能发展的加速将为公司的液化、纯化及撬装加注等核心功能设备打开更广阔的应用空间。 首次覆盖予以“增持”评级 我们预计2019-2021年，公司可实现营业收入3.58（同比增长4.6%）、5.11和6.11亿元，以2018年为基数未来三年复合增长31%；归属母公司净利润900（同比增长-108%）、3700和4900万元。总股本1.25亿股，对应EPS0.08、0.30和0.39元。 估值要点如下：2019年10月31日，股价14.78元，总股本1.25亿股，对应市值18亿元,2019-2021年PE约为196、49和38倍。公司核心LNG设备业务2019年大概率是周期拐点，未来重回景气轨道，考虑公司在氢能源利用方面的布局，我们首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示：LNG设备需求恢复低于预期；氢能源基础设备建设低于预期。 【2020-01-08】开尔新材(300234):半年内发布21次暂停上市警示 争取2019年扭亏为盈 开尔新材(300234)再次发布暂停上市风险公告,同时表示公司预测年初至下一报告期期末的累计净利润实现扭亏为盈。因?2017?年度、2018?年度连续两个会计年度经审计净利润为亏损,开尔新材在过去半年内发布了21次股票可能被暂停上市的风险提示公告。 根据公司财务数据显示,公司已连续两年净利润亏损。 2017年开尔新材营收3.53亿元,同比减少2.55%,归属于上市公司股东的净利润为-1108.51万元,同比减少138.96%。2018年开尔新材营收2.90亿元,同比减少18.02%,归属于上市公司股东的净利润为-7147.74万元,同比减少544.81%。2019 年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-4,241.24 万元。 但是最新2019年三季报,公司业绩出现大扭转,营收实现4.43亿元,同比大增254.64%;归母净利润为9518.98万元,扣非净利润为6308.16万元。 公司表示,实现扭亏的原因是,2018年下半年以来,受益于主营业务(地铁、隧道类等空间装饰)市场需求的放量上升,订单量大幅提升,后续随着各项目执行的持续推进,收入、效益还将持续体现。另外,2019年1-9月,公司以前年度外延式拓展投资效益逐步体现,实现包括投资收益在内的各项非经常性损益约为3200万元-3400万元 。 此前由于公司连续两次回购,涉及股票数量和资金规模较大,引起了市场关注。公司在答复深交所关注函时表示,公司资产流动性较好,预计未来有大额现金流入。第一,公司持有的513.7万股立昂技术股票将于2020年1月30日解除限售,如在解禁后卖出,按12月20日收盘价18.11元/股计算,预计将有9300万元现金流入。第二,公司持有的江西祥盛环保科技有限公司25%股权,根据三维丝11月18日公告,将以1.7亿元人民币收购公司持有的上述股权,预计产生1.7亿元现金流入。 此外,2019?年?8?月,开尔新材与舜华新能源及浙能投资签署合作意向书,三方拟合资设立新能源装备公司开发油、氢、电综合能源站核心装备,用于配套建设综合能源站核心装备及系统生产项目。三方拟成立的合资公司注册资本3000万元,其中舜华新能源出资1530万元,持股比例为51%,浙能投资出资870万元,持股比例为29%;开尔新材出资600万元,持股比例为20%。开尔新材表示,氢能作为国家大力发展的终极清洁能源,氢能产业作为国家重点 发展的战略性新兴产业,公司认为未来该产业前景极为可观。 开尔新材成立于2003年,于2011年上市,公司专业从事新型功能性搪瓷材料的研发、设计、生产、推广、制造与销售。是国内最早进入装饰搪瓷(珐琅)产品行业的内资企业,目前是全球销售规模最大的建筑和工业搪瓷(珐琅)产品制造商。 |
