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广电“全国一网”方案出台 广电系上市公司受益(概念股)

2020-3-3 09:44| 发布者: adminpxl| 查看: 1770| 评论: 0

摘要:   3月2日下午,国家广播电视总局在北京召开电视电话会议,启动全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展工作。根据方案,“全国一网”整合将由中国广播电视网络有限公司(下称“中国广电”)主导,联合各省级网 ...
  3月2日下午,国家广播电视总局在北京召开电视电话会议,启动全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展工作。根据方案,“全国一网”整合将由中国广播电视网络有限公司(下称“中国广电”)主导,联合各省级网络公司、战略投资者共同组建,形成按现代企业制度管理的“全国一网”股份公司。

  根据中宣部等九部委联合印发的《全国有线电视网络整合发展实施方案》,“全国一网”股份公司成立后,实行母子公司制架构,将建成统一的运营管理体系,以有线电视网络整合为契机,深入实施智慧广电战略,加快以全国互联互通平台为基础的有线电视网络IP化、智能化改造,建设具有广电特色的5G网络,推动大屏小屏联动、无线与有线对接、卫星与地面协同,显著提升全国有线电视网络的承载能力和内容支撑能力,有力促进各级广播电视台网深度融合发展,发挥海量内容优势,向移动化、全媒体传播转型升级。

  国家广播电视总局相关负责人表示,这有利于整合利用广电现有网络与内容资源,融入国家5G网络建设大格局,符合网络发展规律和网络公司长远利益;有利于构建形成“规模化、集约化、专业化”的全国统一运营体制机制,有力提升有线电视网络乃至整个广电行业的竞争力、传播力和影响力;有利于加快推进视频高清化、网络化、智能化转型升级,更好服务智慧城市、智慧家庭等建设。

  据介绍,此次方案的亮点是由九部委联合发文,力度比以前更大。

  这个文件意味着行业内外关注多年的“全国一网”的另一只靴子终于落地。“落地之后,其实最主要的还是需要看各省网公司以怎样的方式进入到股份公司中,这是最核心的。估计各地方政府还会出台一些细节性的文件或政策。”

  2019年6月6日,中国广电正式获颁5G牌照。然而,各省级广电公司(大多数)与中国广电不存在股权关系,因此目前尚不能使用这张5G牌照。在业内人士看来,此次成立股份公司,一是为了加速全国广电网络的整合,二是解决了广电系省公司使用5G牌照的政策障碍,为加快广电5G建设提供了可能。

  值得一提的是,这份方案涉及11家广电系上市公司,包括东方明珠、电广传媒、贵广网络、华数传媒、湖北广电、广电网络、歌华有线、江苏有线、广西广电、吉视传媒、天威视讯。

  分析师曾在近期重点提示广电板块2020年整合和融合机会。据其分析,广电作为低位板块,安全有边际,而且2020年是网络整合,以及5G融合(与电信、联通)、搭建超高清的重要时间。相关上市公司整合、融合后重估空间巨大。

【2020-01-21】东方明珠(600637)业务协同再出发 迎来"文旅内容消费+视频电商购物"产业新生态
    事件:2020年1月13日,东方明珠旗下文化地产板块公司东方实业,与临港管理委员会签署合作协议,投资建设影视工业4.0示范实践区等项目,有利于公司补充内容业务,进一步丰富线上线下产业链。同时根据广电独家公号披露的SMG工作会议讲话,SMG面对新一轮发展机遇,继续践行媒体融合,结合公司购物等业务变化,加强娱乐内容投入,或迎来新一轮高速发展。
    视频购物业务贡献主要收入,媒体网络等业务稳健发展,现金储备充沛
    受到行业及公司业务整合影响,公司2015-2019年营收与净利润呈现下降趋势,电商购物成为公司业绩第一大支撑力。公司2015年重组后经过三年多整合,将14大事业群整合为4大产业板块:媒体网络、影视互娱、视频购物及文旅消费。2019年上半年,电视购物业务实现营收29.11亿元,媒体网络实现营收14.31亿元,文化旅游实现营收9.12亿元,影视互娱实现营收3.76亿,分别占比51%、25%、16%和7%。传统业务方面公司IPTV及PTT用户数不断增长,东方购物会员总数屡创新高,并且拥有东方明珠广播电视塔、上海国际会议中心、奔驰文化中心等上海本地不可复制、标志性文化娱乐旅游资源。截止2019年三季度,公司账面现金达70多亿元。
    公司东方购物迎来直播带货,有望建立内容生态打开视频购物的新发展
    公司旗下东方购物是目前全国销售规模最大的视频购物平台,截止2019年上半年,已实现注册会员1250万。东方购物以视频购物为特色,同时通过建立电视、网站、APP、OTT、IPTV等全通路渠道,形成了行业领先的“平台共享、多屏合一、全渠道覆盖”业务模式。2019年3月,公司与阿里巴巴合作,启动了“巨人计划”,打通东方购物传统业务与新商业模式间壁垒,搭建起视频购物的行业生态。公司积极推进视频购物新生态,有望协同娱乐内容发展。
    看好公司全牌照优势,建设“电购+电商”新生态,给予“推荐”评级
    公司的“电购+电商”新模式,加码多屏直播带货,未来发展可期。我们预测2019-2021年实现净利润分别为20.05亿元、20.87亿元、22.8亿元,同比增长-0.5%、4.1%、9.3%,对应EPS分别为0.59元、0.61元、0.67元。公司业务逐步改善,协同可期,有望把握发展新机遇,维持“推荐”评级。
    风险提示:战略推进不及预期、市场竞争加剧、视频购物业绩不及预期等。

【2020-02-22】电广传媒(000917):5G应用助推湖南卫视"云录制"
  记者2月22日从电广传媒(000917)获悉,受疫情的影响,湖南卫视2月21日晚间播出的《歌手?当打之年》史无前例打造了“云录制”的特别节目。电广传媒旗下湖南有线网络集团开发的全新5G应用“5G芒果超视”在《歌手?当打之年》首秀,这是该产品首次实现在广电行业的深度应用。
  AI智能剪辑“云观众”名场面
  电广传媒相关负责人,该期《歌手?当打之年》取消现场观众录制后,用创新的生产方式火线“复工”。在湖南广电内部协同机制下,湖南有线“5G芒果超视”团队携映客直播迅速成队,为“云录制”提供技术支持。
  据了解,5G芒果超视是利用5G+云+人工智能技术,为OGC、PGC、UGC提供超高视频内容的生产、制作到分发的整体解决方案,实现随时随地拍摄、剪辑、存储、审核、分发的视频制作生产流程。应用前景包括新闻生产、节目制作、县级融媒体中心、MCN视频制作机构及UGC个人用户等。
  5G芒果超视的产品负责人王学哲表示,该应用将《歌手?当打之年》500位大众评审约90小时的视频源素材,通过AI识别技术精选出时长超5000分钟的有效视频素材,再通过AI智能拆条功能对素材进行标签化多维度素材剪辑。云端提供给节目组后期团队进行精剪。AI技术还将这些素材按标签化进行表情归类,精准捕捉“云观众”的情绪编导,极大提升素材选取和后期剪辑的效率。上述庞大的工程量,5G芒果超视的研发人员仅用时一天完成,如果换成传统人力工作模式,则需要200多人不眠不休一天才能完成。
  电广传媒相关负责人介绍,这是5G芒果超视首次应用于综艺节目录制,其最早用于支持湖南两会新闻报道,现场实时采集的新闻素材,实时回传+AI云剪辑,两分钟即可生产一条新闻短视频。接下来,除了继续参与《歌手?当打之年》,5G芒果超视还将与湖南卫视、芒果TV多档节目对接,进一步完善产品功能,开发更多节目类型的场景应用。
  湖南有线5G布局提速
  电广传媒相关负责人介绍,湖南有线早在2018年底就与华为签约战略协议,探索5G方面的合作。2019年6月中国广电获批5G商用牌照后,在湖南广电的推动下,电广传媒和湖南有线加快5G布局,一方面,积极向国家广电总局、中国广电争取,为湖南长沙拿下全国广电5G建设首批试点城市的资质,长株潭也成为了第一批试点的城市群。另一方面,先后完成首个广电5G基站建设、获批5G高新视频多场景应用广电总局重点实验室等任务。
  湖南有线网络集团常务副总经理刘罡表示,目前湖南广电金鹰城区域已完成广电5G网络覆盖,2020年,广电5G将覆盖长株潭重点核心区域,在智慧内容生产、一洲两岸、智慧校园、智慧酒店、智慧社区等多场景得以应用。湖南有线集团将依托5G技术攻关小组,与华为持续保持技术架构、产品落地等方面的沟通合作,全力推进5G+视频业务和其他5G业务投入应用。

【2019-11-21】贵广网络(600996)持续强化智慧广电业务在B端和G端应用
    首次覆盖,目标价10.0 元,增持评级。公司依托智慧广电综合试验区持续探索智慧广电应用场景,不断开拓B 端/G 端市场,在5G+三网融合及国网整合背景下占据显着先发优势。预计2019-2021 年EPS0.25/0.30/0.35 元,考虑到公司智慧广电业务的先发优势,给予2019 年高于可比公司平均水平的估值40xPE,对应目标价10 元,首次覆盖,给予增持评级。
    三网融合背景下广播电视及宽带业务用户数持续增长。公司拥有贵州覆盖范围最广、密度最高的基础信息网络,大力发展数字电视、高清互动、个人宽带等三网融合业务,积极推动传统媒体和新媒体融合,截止到2019Q3 有线电视用户超800 万户,宽带用户266 万户。
    智慧广电与融合创新业务有望构筑新的增长点。公司搭建的全国首个智慧广电综合试验区建设稳步推进,广播电视网络向宽带数据方向拓展,截至2019H1 已与贵阳/遵义/六盘水等地达成智慧广电建设战略合作,启动了"云上贵州"省级政务云平台广电节点建设和电子政务外网延伸至村建设,强化技术投入持续助力公司集客业务发展。融合创新业务进展顺利,有线无线融合网覆盖工程现已完成1000 座基站建设,建成全国最大的LoRa 窄带物联网覆盖全省城区,雪亮工程2019 年计划完成监控点位3 万个,2019H1 已新建监控点位2.3 万个。公司立足智慧广电,持续布局智慧政务、智慧城市、大数据业务等有望在5G 快速落地和广电国网整合背景下占据优势地位。
    催化剂:智慧广电产品持续推出,国网整合落地
    风险提示:智慧广电及国网整合进度不及预期、政策风险、技术风险

【2020-02-10】华数传媒(000156)受益于超高清产业及OTT发展的大屏媒体运营商
    公司依托有线网络和新媒体运营全牌照,打造超高清时代OTT大屏内容分发商。公司是国内七家互联网电视的牌照方之一,基于稀缺的牌照对全国运营商和IPTV提供播控或内容的服务,具备大屏端稀缺的牌照资源。截止2019年底,公司互联网电视业务终端覆盖规模超过1亿台,激活点播用户超过8,000万个。公司借助内容聚合平台打造稀缺视频内容分发商,并深化巨头合作,新媒体内容日益丰富。到2022年,我国超高清视频产业总体规模超过4万亿元。公司有望受益超高清视频发展趋势,推动大屏价值回归。
    携手头条系,纵深推进OTT大屏场景。西瓜视频作为今日头条旗下的独立短视频App,在成立两年的时间里就积累了3亿多用户,日均使用时长超过70分钟,是国内最大的PUGC短视频平台之一。今日头条瞄准了OTT大屏飞速发展的时机,上线了专门针对大屏用户的西瓜视频TV版“华数鲜时光”。西瓜视频TV版主要是专注于美食、亲子、游戏、搞笑、旅游等类别的视频,形成了优质生活生产、推广、粉丝聚合的PGC内容生态圈,更加适合家庭大屏消费场景。公司通过给西瓜视频提供大屏上的播控牌照,负责内容三级审核和内容安全。春节期间“华数鲜时光”也成为《囧妈》的大屏播出平台。
    服务“城市大脑”,建设“电视+校园”文化教育新模式。在2020年新型冠状病毒疫情期间,公司短时间内为杭州市县教育局、学校提供依托有线电视终端的教育平台(校园电视台),支持教育局、学校开展远程在线教学。杭州市已经有萧山、临安、等多个区县教育局与华数爱学习栏目展开合作,数十万名学生可通过华数电视教育平台的方式上课。互动电视爱学习教育平台,提供超过3万集的教育视频节目,总时长高达6000小时,覆盖幼儿园、中小学及成人在内的全年龄段收视群体,综合新概念英语、超级课堂、网易100分、看鉴教育、杭州教育局《名师公开课》等国内知名优质教育品牌,并独家合作引进“求索”纪录、BBC纪录等世界知名科普教育品牌,涵盖6700多集科学纪录、艺术课堂、国学戏剧等高品质兴趣拓展课程。
    投资建议:我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为6.45、6.85和7.23亿元。考虑到公司作为OTT等新媒体业务牌照方,未来将受益超高清视频的行业趋势、以及与字节跳动在OTT领域的合作,我们认为公司2020年合理市值为260亿元,对应38倍PE,对应目标价18.16元。
    风险提示:牌照政策及授权变化风险,行业监管变动及竞争加剧风险,有线电视业务用户持续流失风险。

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