工信部、科技部、教育部等六部门日前印发《增材制造标准领航行动计划（2020-2022年）》，提出到2022年，立足国情、对接国际的增材制造新型标准体系基本建立。此外，推动2-3项我国优势增材制造技术和标准制定为国际标准，增材制造国际标准转化率达到90%，增材制造标准国际竞争力不断提升。 增材制造又称3D打印，被誉为能够引领产业变革的颠覆性技术之一，在个性化定制、复杂结构部件制备等方面具有显著优势，正在对传统制造工艺流程、工厂生产加工模式及整个制造业产业链产生重要影响。从产业看，世界工业发达国家纷纷将增材制造作为新的发展增长点，大力推动增材制造技术创新和产业化应用；我国增材制造发展迅猛，大型金属承力结构件等方面增材制造重大技术创新取得突破，增材制造在航空航天、生物医疗等领域应用取得实质性进展。 森远股份（300210）依托公司制造基地生产系列化大幅面3D打印成套装备。控股子公司辽宁森远增材制造科技有限公司参与的3D打印项目获得国家自然科学基金支持。 亚太科技（002540）与美国DM3D Technology, LLC共同出资设立德莫特（无锡）金属打印科技有限公司，致力于金属增材制造技术研究及其产业化项目。 光韵达（300227）设立3D打印事业部，专注于3D打印技术在汽车、模具等领域的研究和应用，同时成立控股子公司上海光韵达数字医疗科技有限公司，专注于3D打印业务在医疗领域的研究和应用。 其他公司：银邦股份、楚江新材、铂力特有望受益。 【2019-04-01】亚太科技(002540)高端铝材项目放量 铝挤压材龙头地位巩固 投资要点： 产能稳步增长，挤压铝材行业龙头地位日益稳固。公司是具有自主创新能力的全球铝挤压材优质供应商，目前是国内工业领域特别是汽车领域零部件材料龙头企业。公司主营产品包括高性能精密铝管、专用型材和高精度棒材，主要应用于汽车热交换系统、底盘系统、悬挂系统、制动系统、动力系统和车身系统。除汽车领域外，公司产品逐步拓展到轨道交通、航空航天、海水淡化、海上石油平台、通讯设备和家电行业等其他工业领域。目前，汽车零部件领域和航空、轨交、海工等领域分别占80%和20%。公司2011 年IPO 以来，募投项目陆续投产放量，铝材产量从2011 年上市时的4.2 万吨/年逐步增加至2017 年10.5万吨/年，预计2018 年、2019 年产能将进一步增加至16.1 万吨、19.8 万吨。 高端铝材项目持续推进，产品升级带动量增利升。近年来公司在继续保持传统燃油汽车领域优势地位的基础上，积极开展产能布局，大力推进航空航天、轨道交通、新能源汽车、军民融合等新兴领域的发展。公司通过推进8 万吨轻量化高性能挤压铝材项目（简称“8万吨项目”）、6.5 万吨新能源汽车铝材项目（简称“6.5 万吨项目”）、4 万吨轻量化环保型铝合金材项目（简称”4 万吨项目”）以及1.5 万吨新能源汽车底盘系统用高性能轻量化铝材项目（简称“1.5 万吨项目”）实现量增利升，在扩大产能的同时也提高了单位产品的附加值。其中亚航8 万吨项目是未来三年公司收入和利润的重要增长点，主要生产用于新能源汽车和航空领域的合金材料，散热管并进行合金材料的技术开发。到2018 年底9条挤压生产线主要设备均已就位进入调试生产阶段。2018 年项目开始调试生产，预计2018年全年产量约1.8 万吨，相比2017 年1.46 万吨有进一步增长；在2019 年后，预计该项目产量将突破盈亏平衡线，持续贡献净利润。 新领域产能稳步投放促进盈利增长，上涨空间约20%，首次覆盖，给予增持评级！我们预计2018-2020 年产量分别为16.1 万吨、19.8 万吨、24.3 万吨。中长期看，到2025 年公司铝材产量将达到27 万吨，接近在2017 年的基础上翻一番。我们假设2018 年-2020 年管材加工费分别同比增长0.8%、1.2%、1.9%；型材加工费分别同比增长0.2%、2.1%、2.4%；棒材加工费分别同比增长1.2%、3.4%、1.1%。综合以上，预计2018 年-2020 年归母净利润分别为3.82 亿、5.24 亿元、6.52 亿元，同比增速分别为26%、37%、24%；其中公司2019 年公司扣除理财产品投资收入等非生产经营性业务外归母净利润为4.4 亿元，未来3-5 年随着产量释放利润复合增速约25%，结合行业特征我们给予2019 年15倍PE 估值，对应市值66 亿，加上理财类资产18 亿，合计市值84 亿，相比当前市值70亿（以2019 年3 月28 日收盘价计算）具有20%上涨空间，首次覆盖，给予增持评级！ 风险提示：传统汽车产量大幅下降导致订单下滑；新能源汽车产量增速不及预期 【2020-02-03】光韵达(300227)5G推动PCB升级 精密加工标兵再谋突破 “激光应用”+“智能装备”，精密制造行业标兵：光韵达创立于 1998 年，经过 20 多年的发展，目前公司拥有“激光应用服务”和“激光及智能装备”两大业务板块，是国内领先的激光智能制造解决方案与服务提供商。2014年-2018 年间，公司营业收入和归母净利的复合增长率分别达到 23.13%、25.56%。我们预计随着 5G 技术的快速推广及公司业务领域的逐步拓展，未来几年公司的成长有充足的动力。 5G 技术快速推广，激光应用服务成长动力足：公司的激光应用服务主要包括 PCB 的加工和检测、SMT 激光模板及配套产品、LDS 业务、3D 打印服务、航空零部件制造等，其中尤以 PCB 加工和检测、SMT 类业务占比最高。从技术特征和产品特征来看，公司的该项业务可分别归类于激光加工产业链和 PCB 加工制造产业链。我们认为随着 5G 技术的快速推广，公司的激光应用服务业务将在未来两年迎来强劲增长。5G 技术对用于通讯、计算机、消费电子等下游行业的 PCB 提出更高的精度和性能要求，将为公司业绩带来可观增量。 子公司金东唐发展步入快车道：2017 年光韵达收购金东唐 100%股权，开始了向智能装备领域拓展的步伐。金东唐是一家以自动检测设备（ITE）为主的综合测试解决方案提供商，掌握了业内领先的 BtoB 测试技术、微针测试技术，并自主研发自动化测试系统、视觉检测技术等，广泛应用于消费电子、汽车、新能源等行业。随着光韵达与金东唐之间协同效应的发挥，后者的发展步入快车道，2016 年-2018 年金东唐均超额完成业绩承诺；2019 年上半年，金东唐实现销售收入 1.02 亿元，同比增长 58.52%，完成净利润 1813 万元，同比增长 33.79%，且目前智能检测设备及自动化设备订单充足，展望来年依然乐观。 投资建议：（1）从长远的发展趋势上来看，更精密、集成度更高、功能更强是 PCB 发展的确定性趋势，光韵达的激光应用服务和智能检测设备两项业务有长期增长的逻辑；（2）从周期的层面看，5G 的快速推广将成为未来几年重要的趋势，将为光韵达的业务带来可观的增量；（3）从公司的层面看，“激光应用”+“智能装备”共同发展，公司已经成为国内激光加工环节最具竞争力的企业，未来随着技术的升级，公司市场地位有望进一步增强，且随着公司进一步的业务拓展，航空航天、3D打印等将有望在未来几年为公司的业绩提供额外的增量。看好公司长远发展，预计公司业绩拐点即将到来，预计 2019-2021 年公司的 EPS（最新股本摊薄）分别为 0.33、0.53、0.68 元，对应当前股价的市盈率分别为 47.3 倍、29.0 倍、22.8 倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。 风险提示：（1）因收购企业业绩不达预期而带来商誉损失的风险：公司近年来相继收购了金东唐、通宇航空等企业股权，若这些公司经营恶化，业绩不达预期，将可能带来商誉损失的风险；（2）5G技术推广不及预期的风险：我们预计 5G 技术的推广将为公司业绩带来客观增量，但若 5G 技术因某些原因无法快速推广，则会影响公司业绩释放；（3）航空零部件制造及 3D 打印业务发展低于预期的风险：公司在电子信息制造业之外广泛拓展自己的业务范围，其中包括航空零部件制造及 3D 打印等领域，若在这些领域的业务拓展不及预期，将影响公司的整体业绩。 【2020-02-17】驰援抗疫！银邦股份(300337)捐赠价值120万元大面积烟雾消毒车 银邦股份（300337）2月17日晚间公告称，为了抗击新冠病毒疫情、切实履行上市公司社会责任，公司紧急协调下属控股孙公司贵州黎阳天翔科技有限公司（下称“黎阳天翔”）向武汉市青山区人民政府捐赠公司自产的 FYXD02E 大面积烟雾消毒车2台，价值约120万元， 用于支持武汉的新型冠状病毒肺炎疫情的防控工作。 与解放军防化研究院联合研制 FYXD02E 大面积烟雾消毒车由黎阳天翔与解放军防化研究院联合研制，具有快速成烟、作用面积大、环保性能好、广谱消杀的优势。 根据公告，疫情发生后，在物流、人员 流动存在极大困难的情况下，公司投入所有力量进行防疫产品的生产，并于近日完成了两台消毒车的生产并于第一时间发往武汉。 据了解，黎阳天翔为解放军防化装备的主要生产商之一，拥有完整的军工产品研制、生产、销售体系，具有二级保密单位资格、GJB质量认证体系、装备承制单位资格、装备科研生产许可证，是国家级高新技术企业公司，省级企业技术中心。公司成立至今，研制生产了多种系列军工产品并装备部队，具备完整的售后服务体系，曾多次参加国家重大活动及军事活动保障任务。 消毒剂具广谱杀菌、环境影响小 据介绍，FYXD02E 大面积烟雾消毒车使用醇类+胍类或巴氏消毒剂。该消毒剂具有广谱杀菌、成烟效果好、稳定性好，刺激性小，对人、 动植物及环境影响小等特点。利用 FYXD02E 大面积烟雾消毒车释放大面积烟雾消毒剂可长时间连续消毒烟幕，可以大幅提升室外开放环境的大规模消杀效率。 消毒剂通过 FYXD02E 布撒在空中扩散形成气溶胶，对目标区域进行防疫消毒，杀灭环境中（地面、植 被、建筑的表面等）大多数的病原微生物，达到切断传染病的传播途径，预防和 控制传染病流行的目的。 积极履行社会责任 将继续捐赠 银邦股份表示，自新型冠状病毒肺炎疫情爆发以来，公司一直高度关注疫情发展，在做好自身防控工作和确保正常生产的同时，始终心系湖北和武汉。此次对外捐赠事项是为了支持抗击肺炎疫情，为控制疫情贡献绵薄之力，符合公司积极承担社会责任的要求。 此外，当前银邦股份正紧密协调黎阳天翔全力进行下一批消毒车的生产装配，并继续向重点地区进行捐赠。 公司表示，本次捐赠为黎阳天翔自有产品，对公司当期及未来经营业绩不构成重大影响，亦不会对投资者利益构成重大影响。公司将持续关注疫情的发展，积极投入，为抗击疫情提供更多力所能及的帮助。 【2020-02-28】楚江新材(002171)复工率超90% 2019年度业绩预喜 记者从楚江新材获悉，截至目前，公司整体复工率已达90%以上。据介绍，公司生产经营已步入正轨，进入加快生产阶段，军工订单也在加速交货。 为保障有序安全复产，公司第一时间成立以企业负责人为第一责任人的防疫领导小组，同时，要求下属子公司分别成立防疫工作小组，全面部署防疫工作，陆续开展企业员工信息统计、排查、健康状况调查、消毒、物资筹备以及复工后人员、车辆、就餐、住宿、生产等保障方案。 “我们宣传是全覆盖无间隙，通过班组长不断宣传最新防控要求，通过动真格让所有员工知道，疫情防控没有面子可讲的。”公司相关人士告诉记者。 据悉，目前公司复工情况良好，但因下游客户尚未完全开工，对企业产能恢复形成一定限制。后续随着相关行业整体复工率的提升，上述情况会逐步缓解。 楚江新材作为中国制造业500强之一，精密铜带年产能超27万吨，位居国内第一，正向全球第一迈进，2019年公司铜带市场份额达11%左右。作为基础材料，精密铜带广泛应用于电子产品、变压器、5G等相关产业。 根据业绩快报，经初步核算，公司2019年度实现营业收入170亿元，同比增长29.91%；实现净利润4.66亿元，同比增长13.94%。 未来，随着芜湖4万吨和广东3.5万吨铜板带项目、12万吨铜导体项目建成投产，公司产能将进一步释放；与此同时，军工新材料的市场需求和盈利能力逐步提升，铜加工传统业务与军工新材料业务双轮驱动效应逐步显现。 近日，楚江新材董秘在投资者调研活动中表示，总体来说，此次疫情对于龙头企业的影响相对较小且面临着机遇。未来行业会加快整合，小企业逐步退出，公司作为铜板带行业的龙头，资本、资金充裕，有计划2020年以重组等方式加快行业集中度提升进程。 |
