据悉，秘鲁海洋研究院（Imarpe）近期再次出海考察，考察内容包括鳀鱼尺寸、成鱼及幼鱼比例的最新信息，更新相关数据库，预计此次考察报告将在4月25日以后公布。此前，Imarpe自2月16日开始展开了为期45天的鳀鱼生物量考察，考察范围包括北部和南部海域，该考察已于3月底结束，但Imarpe没有对外公开任何信息。不过，据悉Imarpe的报告中初步数据显示幼鱼比例按数量计在89%，按体重计在77%，两者皆处于近年来幼鱼比例的高位区间，如此来看，至5月初，秘鲁新季中北部幼鱼比例是否会出现减少，能否捕捞正常还需待观察。 同时，秘鲁目前是拉丁美洲新冠肺炎疫情第二严重的国家，新冠疫情背景下全球鱼粉生产与物流运输受到了不同程度影响，令我国港口鱼粉库存持续下降至12.33万吨，鱼粉贸易商持续显强，其中秘鲁超级蒸汽鱼粉报价在13800-14000元/吨。而国产鱼粉市场来看，进口鱼粉市场提振、新冠疫情影响制约鳀鱼捕捞量、沿海水温持续偏高不利于鳀鱼生存等令国产上量减少；同时即将进入5月将进入伏季休渔期，国产鱼粉上量还要等。诚然，供应跟不上，鱼粉价格还要涨。 相关上市公司： 金城医药：全资子公司山东金城生物药业有酒酵母细胞壁、酵母粉、酵母水解物、酵母提取物等生产、销售； 安琪酵母：可克达拉安琪酵母有限公司有酵母水解物、酿酒酵母细胞壁、食品酵母粉等生产与销售。 【2020-03-13】金城医药(300233)加快原料药平台建设 补齐一体化全产业链 3月12日，记者从金城医药获悉，近日，公司成立"原料药管理中心"，继"医药化工板块""生物制药板块""终端制剂板块"之后，正式开启第四个产业板块--"原料药板块"的平台搭建进程。公司方面接受记者采访时表示，作为中国头孢医药中间体的领军企业，公司将集中间体资源优势，嫁接原料药平台，打通"中间体+原料药+制剂"一体化的金城特色制药全产业链，并将通过与国内外原料药公司战略合作，拓宽市场合作新渠道。 金城医药是全球生物制药谷胱甘肽原料的主要供应商，全球重要的头孢类医药侧链中间体生产研发基地，国内领先的妇儿科药物制剂生产商，作为一家业务涵盖医药中间体、生物原料药、终端制剂三大领域的上市公司，经过多年的发展，金城医药已逐步形成了药品研发、医药中间体、特色原料药、制剂生产和销售的产业链布局。 公司相关负责人告诉记者，公司"起家"于医药中间体，早在2012年，公司的"第三代头孢抗菌素中间体活性酯关键技术及产业化项目"获得国家科技进步二等奖后，公司便凭借强大的技术工艺和产品质量优势，逐步发展成为目前全球最具竞争力的头孢侧链生产企业。 2014年开始，公司着手向下游头孢菌素制剂布局，并接连通过收购上海天宸药业、收购中山道勃法51%股权，将公司版图从抗生素中间体扩展到终端制剂领域。 在新一轮医药变革中，原料药企业的重要性和竞争力逐步提高，原料药产业将由以前的价格驱动的"类周期"行业发展到未来以新产品、新技术和新订单获取的成长性行业。特别是随着公司北上广终端制剂板块的并购融入，加快公司原料药平台建设显得尤为重要。 目前在头孢抗菌素产业链上公司通过与国内外头孢原料药厂商签订战略合作、独家供应商协议等方式，初步形成了"头孢侧链中间体--头孢原料药--制剂"一体化的优势。 记者了解到，此次金城医药成立的原料药管理中心，初始的职责主要是整合公司内部原料药发展资源，统筹协调原料药发展，为公司的沧州、昆仑等分公司筛选引进原料药品种、市场开拓及对外销售，协调原料药研制、国际注册认证等工作。 而作为金城医药集团继"医药化工板块""生物制药板块""终端制剂板块"之后的第四个产业板块，该原料药板块也将嫁接公司传统业务板块的优势资源，整合头孢抗生素产业链协同优势，在获取关键原料药进口权益的同时横向拓展系列品种、纵向内部配套制剂产品，协同国内外原料药平台资源，补强产业链 ，加速释放全产业链优势。 对于原料药管理中心成立后的发展，公司方面介绍，其还将有两大发展职能。其一是引进国外原料药培育本土化。对此，公司介绍，金城医药已在此方面累积了大量的经验，如早期公司就通过与日本企业创新合作模式，成为国内首家实现生物制药谷胱甘肽产业化的企业；2017年公司提出"国际化元年"以来，公司积极推进产品和市场、研发与投资的国际化，通过创新发展模式和资本并购，做了许多有效尝试，而这些经验都将作用于引进国外原料药培育本土化上。其二就是利用成熟的生产基地和管理团队为国外定制加工。公司方面表示，公司的原料药平台发展壮大后，也会积极拓展海外市场合作新渠道，为公司培育新的经济增长点。 而在今年年初，国家四部门也联合发布《推动原料药产业绿色发展的指导意见》，高端特色原料药行业迎来发展新机遇。金城医药作为中国头孢医药中间体的领军企业，凭借其在中间体、特色原料药领域多年积累的产业优势，构建公司原料药发展平台，将会在贯通产业链的进程中进一步推动公司提质增效驱动成长。 【2020-04-01】安琪酵母(600298)2019年年报点评:经营逐季改善 持续推进全球化 各业务均衡发展，深入布局酵母产业链：公司19 年收入增长14%，顺利完成业绩目标，各项业务均录得可观增长，实现均衡发展。分业务来看，酵母及深加工产品同比增长7.4%，其中核心的烘焙与发酵面食和YE 食品调味业务保持稳健增长；酒精和燃料乙醇酿造业务、保健品业务、OEM 等业务增速均在25%以上，增长较快；动物营养、微生物营养、植物营养等业务增速均在15%以上，保持良好的增长态势。分区域来看，公司埃及和俄罗斯海外工厂均保持满负荷生产，海外实现营收21.96 亿元，同比提升14%，全球影响力持续增强。分渠道来看，19 年线上渠道实现收入26.63 亿，同比增长61.1%，渠道重要性不断增强。 多重因素压制利润，经营逐季改善：公司净利率为11.8%，较去年同期下降1.0%，相应的公司归母净利润同比增长5.2%，略低于预期。公司利润主要受几大因素压制：1）公司酵母业务毛利率同比提升1.85pct 至40.9%，主业生产效率持续提升，但糖价上涨使得白糖业务毛利率下降6.11pct，影响整体毛利率；2）公司增加海外市场开发费和总部运营费，管理和销售费用增加，影响利润约1974 万；3）公司所得税率达到15.3%，税额同比增长105%，主因俄罗斯公司所得税支出增幅较大；4）埃及YE 新生产线投产后产能未能完全发挥，当地糖蜜价格和油价上涨导致成本，影响利润。具体来看，公司19 年经营前低后高，经营逐季好转，处于盈利改善的上升通道。 20 年积极应对挑战，持续推进全球化：公司2020 年预计推进工程项目13个，将在睢县公司实施扩建6600 吨/年特种酵母技改项目，不断推进产能扩张和技改，应对市场需求，提升生产效率。同时公司调整组织结构，通过整合优化实现集中管理，提升市场响应速度和管理效率；将设立子公司安琪纽特，预计将加大营养健康业务的投入力度。公司2020 年规划收入增长14%+、净利润增长12%+的经营目标，积极应对外部挑战，推动百亿“十三五”规划顺利完成。20 年虽然国内外市场仍面临较大考验，但我们持续看好公司通过积极应对变化，不断提升行业竞争力，巩固国内市占率的同时稳步推进全球化布局。 盈利预测 参考20 年业绩指引，我们调低了公司盈利预测；预计公司20-22 年收入分别为87.5/100.9/114.3 亿元，同比+14.3%/+15.4%/+13.2%；归母净利润分别为10.1/12.1/14.8 亿元，同比+12.2%/+19.4%/+22.8%，20 和21 年归母净利润分别较上次预测下降9.9% 和12.7%； 对应EPS 分别为1.23/1.46/1.80 元；当前股价对应PE 为26/22/18 倍，维持“买入”评级。 风险提示 疫情影响超预期、原材料价格变动、食品安全问题 |
