2020年苹果迎来第12代新iphone的发布此次的发布会共有四款机型-12mini，12，12pro，12pro max。其中12和12pro在10.23正式发。此次迎来的是5g里面最小的手机——12mini。 6号晚上21点，iPhone 12 mini 和 iPhone 12 Pro Max 正式接受用户的预订了。 与 iPhone 12 和 iPhone 12 Pro 一样，这两款iPhone 仍不附赠不附送充电头和耳机。 昨日北京时间16号线下苹果商店正式上架了12mini和promax两款机型，一个小一个大，具有鲜明对比。 小屏旗舰不小屏 看似做小了的手机，得益于苹果的刘海全面屏设计，同样具有5.4英寸屏幕尺寸，对于小屏爱好者来说，刚刚好则是满足小屏用户需求更精细的产品。随提及的变小，重量也大大降低到133克，可以说这是最不累手的iphone了。值得一提的是，iPhone 12 mini 虽然屏幕尺寸是最小的，但 476ppi 的像素密度反而是 4 款新 iPhone 中最高的。 iPhone 12 mini 在屏幕上的另一个升级是“超瓷晶”面板的加入。这是苹果与康宁联合研发的一种屏幕玻璃材质，在玻璃当中融合了陶瓷晶体，不仅保留了陶瓷的硬度，也维持了玻璃的透光性。根据官方的说法，“超瓷晶”面板将新一代 iPhone 的抗摔能力提高了 4 倍。 续航方面，iPhone 12 Pro Max 无疑是最好的，因为它电池最大。而 iPhone 12 mini 则是迄今为止最轻最薄的5G手机。 做到了7.4mm 133克。遗憾的是随着体积的减小，电池容量也仅有2227毫安，只比iPhone SE2 多了一点点，续航不太乐观。 12mini推出就受到广大群众的购买，作为今年最值得买的小屏手机，单论性能也不输其他三款新iphone，反而呼声更大，更受欢迎。 随着苹果mini出货的增长，苹果Mini LED芯片供应商的台厂晶电，现阶段各类LED背光以及Mini LED显示屏的订单持续成长。晶电表示，随着欧美市场解封，今年Q2的订单重新启动，各类LED背光产品的订单能见度已到9月，而原本预计在第二季进行的Mini LED大型显示器安装订单也回升，能见延伸到今年第四季。日系外资最新研究报告指出，苹果可能在未来两年内，在iPad Pro及MacBook Pro系列产品中导入Mini LED显示器，且每年产品出货量上看1000万台。 据统计，2019年至今国内Mini/Micro LED相关项目总规划投资近400亿，Mini LED产业链成熟将加快Mini LED渗透率提升，有望成为LED行业的下一个增长点。根据Trendforce，预计2024年全球Mini LED/Micro LED市场规模有望达到42亿美元，三安光电、兆驰股份、瑞丰光电、国星光电、聚飞光电、利亚德等供应链厂商有望迎来发展机遇。 每年的十月新iphone发布都会迎来一波换机潮，加上不可小觑的学生群体，手机端用户已庞大到数不清，越来越优秀的手机厂商在不断更新产品的同时，也精准的推出更符合人们需求的产品。比如12mini则是为小屏旗舰爱好者所用。 [2020-11-08] 三安光电(600703):Mini LED破局,化合物半导体成长-深度报告 投资逻辑 公司全面布局化合物半导体业务:公司全产业链布局GaAs、SiC和GaN的衬底、外延片和器件制造环节,射频、功率和光通信产品都已经量产出货,随着良率和产能利用率提升,三安集成上半年亏损幅度收窄,我们预计2020年望实现扭亏。化合物半导体在射频、功率器件领域发展潜力大,到2027年市场规模有望超过100亿美元。随着市场规模快速扩大,我们认为化合物半导体有分工细化的趋势,三安有望成为受益于国产替代,成为全球领先的化合物半导体专业代工厂。 MiniLED改善行业竞争格局和供需结构,三安积极抢占MiniLED市场:MiniLed背光在平板、笔电和电视上应用将提升LED芯片需求,至2023年MiniLED/MicroLED约消耗LED行业整体产能的7.5％。同时MiniLED对供应商良率和一致性要求高,提高了行业竞争门槛。三安是全球最大的LED厂商,垂直一体化和规模优势降低成本;2015年起布局Miniled和MicroLED,泉州三安和鄂州三安项目扩张MiniLED产能;跟三星和TCL合作保证下游需求,同时有望切入海外大客户供应链,首先享受MiniLED红利。 强大融资能力助力全产业链布局:公司产业链上下游布局的竞争策略相比单一环节竞争对手具有优势,但是对募资能力要求高。公司在2017-2020年投资项目预计投入金额超过600亿元,完成募资近250亿元,强大募资能力为公司建立规模和技术壁垒。 投资建议我们认为随着2021年Miniled边际改善LED行业供需结构,三安的芯片毛利率有望企稳回升,化合物半导体业务随着良率和产能利用率提升有望实现盈利,我们预计公司2020-2022年实现营收84亿元、97亿元和116亿元,预计实现归母净利润分别为14.2亿元、18.6亿元以及23.6亿元。 估值我们认为公司是化合物半导体和Miniled行业龙头,盈利能力随着这两块业务增长还有较大提升空间,我们给予公司2021年65倍的PE目标值,对应股价27元,给予"增持"评级。 风险提示存货减值风险;废料回收业务毛利率下降的风险;在建工程转固,折旧大幅增加的风险;新技术应用不及预期的风险;重要客户业务受阻风险 [2020-10-21] 兆驰股份(002429):外销同比大幅增长,Q3业绩大超预期-季报点评 事件:公司2020年前三季度实现营业收入140.20亿元,同比+55％,归母净利润11.12亿元,同比+66％;其中,单三季度实现营业收入65.56亿元,同比+103.68％,归母净利润4.97亿元,同比+71.27％。收入端:北美电视机市场同比大幅增长,LED全产业链空间明朗外销方面,受美国经济救济方案实施、新房销量增加及低价促销策略等因素带动,北美TV市场大幅增长。内销方面,公司主要客户小米销量出现一定程度下滑,但海尔出货呈上涨态势。结合Runto及DISCIEN数据,我们认为公司ODM出货同比增速大约70％左右。LED全产业链方面,南昌一期工厂达产后,将具备3000KK/月的显示器件量产能力;我们认为随着芯片端贡献增加及新产能的陆续落地,公司LED全产业链收入有望持续增加。 毛利率水平下滑较大,期间费用较为稳定2020年Q3公司毛利率为13.28％,同比-3.16pct,净利率为7.72％,同比-1.26pct。公司视听及通讯电子类产品占比较大,面板价格上涨会对公司毛利率产生一定影响;2020Q3销售费用率为2.14％,同比-1.65pct,管理费用率为0.78％,同比-0.33pct,费用率的绝对额略有增长,但因收入端增长较快,相对而言,费用率有所下降;与此同时,主要还得益于公司管理水平的提升及生产效率、成本控制能力不断增强。研发费用率为2.02％,同比+1.4pct,财务费用率分别为1.3％,同比+2.13pct,财务费用率的增加主要受利息收入较去年同期减少0.96亿元所致。 在手现金小幅下滑,经营活动现金流降幅收窄资产负债表方面,2020年Q3,公司货币资金及交易性金融资产共20.65亿元,同比-25.4％,环比-28.8％,应收票据和账款合计为60.33亿元,同比+70％,环比+25％。结合来看,我们认为在手现金的下滑主要由订单账期等因素所致;存货为28.58亿元,同比+66.35％,增幅与收入增幅比例接近,我们判断主要系在收入增长的带动下,原材料及发出商品等增加所致。现金流量表方面,公司2020年Q3经营活动产生的现金流量净额为-3.48亿元,同比+10亿元,其中销售商品及提供劳务现金流入48.82,同比+82.77％。 投资建议:LED产业协同性进一步增强;公司TV代工持续多月位列全球前列,未来受益于长期的技术积累及服务的提升,产品和客户结构有望不断得到优化;根据2020年三季报情况,我们预计2020-2022年公司归母净利润为16.31/23.37/26.76亿元(前值15.0/18.88/19.01亿元),增速为43.71％/43.32％/14.51％。20-22年EPS0.36/0.52/0.59元/股,当前股价对应18.2/12.7/11.1PE,维持买入评级。 风险提示:LED建设进度不及预期;疫情下海外订单增速不及预期;内销增长不及预期 |
