瑞达期货：沪铜下探回升 维持区间运行
内外走势：周四LME铜小幅上扬，截至北京时间15：00，3个月伦铜报7734.5美元/吨，日涨0.56%。沪铜主力2101合约下探回升，日内最高57470元/吨，最低56790元/吨，收盘价57450元/吨，较上一交易日收盘价涨0.35%；成交量122092手，日减4529手；持仓108389手，日减5716手。基差-440元/吨；沪铜2101-2102月价差-70元/吨。 市场焦点：（1）美国财政部长姆努钦带着一份9160亿美元的提案出人意料重返纾困方案谈判桌，尽管民主党不同意提案中的部分内容，但这仍为年底前达成协议潜在开辟了新途径。（2）安托法加斯塔矿业（Antofagasta）旗下智利Centinela铜矿已经与一家工会达成薪资协议，与另一家工会的谈判仍在进行，为其成员罢工留下了可能性。（3）安泰科报道，中国11月调查的22家炼厂产量73.36万吨，低于10月的74.09万吨，预计12月产量升值月75万吨。 现货分析：12月10日 SMM现货1#电解铜报价56930-57090元/吨，均价57010元/吨，日跌260元/吨。长江有色报道，持货商少量出货换现，下游继续刚需采购，观望驻足居多。 仓单库存：周四沪铜仓单合计29498吨，日增149吨；12月9日，LME铜库存为149575吨，日减50吨。 主力持仓：沪铜主力2101合约前20名多头持仓65671手，日减2805手，空头持仓72447手，日减3745手，净空持仓6776手，日减940手，多空均减，净空减少。 行情研判：12月10日沪铜2101下探回升。美国刺激方案面临不确定性，加之英国无协议脱欧风险较大，美元指数延续回升。上游国内铜矿库存持续回升，而铜矿加工费TC维持低位，使得炼厂生产成本居高，不过高品位废铜流入增多，使得电解铜产量继续上升，库存下降趋势放缓。下游市场需求维持较好表现，其中电缆企业开工保持高位，使得短期供需呈现紧平衡状态，支撑铜价维持高位。技术上，沪铜2101合约缩量减仓，维持区间运行，预计短线震荡调整。操作上，建议可在56700-57700元/吨区间轻仓操作，止损各300元/吨。 |
