瑞达期货:库存压力有限 油脂高位运行
外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三下跌,豆粕下跌。 CBOT5月大豆期货上涨-5美分,报每蒲式耳1407.5美分,5月豆粕合约上涨-2.9美元,报每短吨418.8美元;5月豆油合约上涨0.1美分,报每磅49.78美分。 盘面走势:①A2105收盘报6,269,较上一交易日1.02%,成交量190,075手,持仓量127,207手,-1,603;A5-9月价差348;②B2104收盘报4,386,较上一交易日0.07%,成交量38,240手,持仓量13,368手,-164;③M2105收盘报3,351,较上一交易日-1.27%,成交量1,181,133手,持仓量1,229,187手,-16,903手, 江苏现货与M2105基差139,与M2109基差70,M5-9月价差-69;④Y2105合约收盘报8,972,较上一交易日2.3%,成交量738,319手,持仓量491,027手,35,276,Y5-9月价差878 消息:1、美国农业部(USDA)驻布宜诺斯艾利斯专员周二发布报告称,阿根廷2020/21年度大豆产量预计为4,750万吨,较美国农业部官方预估低50万吨。 2、农业咨询机构AgRural称,截至上周尾段,巴西2020/21年度大豆收割率为25%,当周进度推进10%,但仍远低于去年同期的40%收割率。 市场报价:国产大豆价格5960。江苏张家港地区油厂豆粕价格:3490,-45。天津地区经销商报价,一级豆油9780。张家港经销商报价10000。广州贸易商报价9950。(单位:元/吨) 仓单库存:豆一仓单8180手,-536手;豆二仓单0手,0手。豆粕仓单22915手,0。豆油仓单4244手,0手。截至2月26日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存74.86万吨,较上周的69.69万吨增加了5.17万吨,增幅在7.42%,较去年同期的36.57万吨增加了104.7%。截至2月26日当周,全国港口食用棕榈油总库存67.37万吨,较上周的67.45万吨降0.1%,较上月同期的60.49万吨,增6.88万吨,增幅11.37% 主力持仓:豆一2105合约前20名多头75332,2725,空头76588,184,净持仓-1256; 豆二2104合约前20名多头9100,1206,空头10536,674,净持仓-1436。豆粕2105前20名多头822190,13780,空头862142,-14912,净持仓-39952。豆油2105合约前20名多头300212,14035,空头359747,22604,净持仓-59535。(单位:手)。 观点总结:豆一:随着基层余粮逐步消耗,加上大豆期货价格持续上涨,提振现货市场挺价信心,农户对大豆后市看涨,惜售情绪浓烈,贸易商收购困难,市场大豆流通量减少,且全球通胀持续,粮价普遍上涨,以及港口进口分销豆减少,使国产大豆使用份额增加,均给大豆市场带来利好。但是下游蛋白厂库存尚未消耗完,采购积极性不高,同时大豆价格处于同期高位,大多采购主体观望情绪浓烈,给国产大豆带来不利。综合而言,短期利好占据优势,大豆价格或继续震荡偏强运行。 豆二:巴西咨询机构AgRural公司周一发布的报告显示,上周巴西大豆收获步伐加快,但是依然低于去年同期以及历史均值。截至2月25日,巴西2020/21年度大豆收获完成25%,比一周前高出10%,但是仍低于去年同期的40%,也是2010/11年度以来的同期最慢收获步伐。交易所将阿根廷2020/2021年度的阿根廷产量提高4900万吨,之前预计为4700万吨。近期的降雨对产量形成转折点,消除了市场对于2018年旱灾重演的担忧,对盘面形成一定的压制。所以总体来看,美豆形成高位震荡的走势,对国内盘面的影响有限,预计豆二仍维持高位震荡的走势,盘中顺势操作为主。 豆粕:美豆方面,近期美元指数有所上涨,不利于美豆的出口,加上近期缺乏来自中国的订单,也限制美豆的涨幅。不过,南美方面,近期干旱的天气,依然会限制阿根廷的产量,而降雨可能会继续延迟巴西的收割进度,加上美国的压榨量较好,美豆的供应依然偏紧,继续支撑豆价。从豆粕基本面来看,受近期猪瘟有所抬头的影响,农户出栏较多,补栏热情受到影响,生猪存栏1-2月份连续2个月出现回落。另外,水产养殖业还未启动。对豆粕的需求有所打击。而年后豆粕成交较为清淡,豆粕库存有一定的上涨,部分油厂有出现胀库现象,拖累粕价。不过目前大豆的进口量有限,未来油厂的开机可能受限。短期粕价或维持震荡走势,盘中顺势操作为主。 豆油:美豆方面,近期美元指数有所上涨,不利于美豆的出口,加上近期缺乏来自中国的订单,也限制美豆的涨幅。不过,南美方面,近期干旱的天气,依然会限制阿根廷的产量,而降雨可能会继续延迟巴西的收割进度,加上美国的压榨量较好,美豆的供应依然偏紧,继续支撑豆价。不过马盘方面,受船运调查机构数据显示,马来2月的出口增速可能也不乐观,加上马来进入增产季,资金高位获利了结离场较多,拖累棕榈油的价格。从油脂基本面来看,随着节日过后,油脂的提货有所增加,虽然油厂压榨量出现回升,不过豆油的库存却出现回落,加上棕榈油以及菜油的库存压力不大,对油脂还是形成较好的支撑。综合来看,豆油虽然增仓上行,不过MACD红柱变短,显示继续上行力度有所衰退,前期多单谨慎持有。 |