据报道，2月16日，由中央广播电视总台超高清视音频制播呈现国家重点实验室牵头，世界超高清视频产业联盟（UWA）制定的首批“百城千屏”超高清视音频传播系统技术标准正式发布。 “百城千屏”是工业和信息化部、中央宣传部、交通运输部、文化和旅游部、国家广播电视总局、中央广播电视总台等六部门联合部署开展的超高清视频落地推广活动，自2021年10月启动以来，在国内外得到广泛关注。 目前，上述标准已率先应用于中央广播电视总台的“百城千屏”推广活动中，在全国35个城市100多块超高清大屏播出中央广播电视总台8K超高清电视频道，展播央视春晚及北京冬奥赛事。 根据我国《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》，预计2022年，超高清视频产业规模将达到4万亿元。川财证券指出，超高清视频是视频技术的新一代提升，在数字化发展的背景，我国产业面临新一轮的转型，超高清视频行业受市场需求与政策助推的影响，将迎来重大发展机遇。建议关注超高清视频相关概念标的：当虹科技、淳中科技（603516）、新媒股份（300770）和网达软件（603189）等。 2021-04-27淳中科技(603516)2021年一季报点评:订单饱满 静待业绩释放 公司发布2021年一季报。公司2021年一季度实现营收8589万元，同比增长71%，实现归母净利润1187万元，同比增长410%，经营活 动现金流净额-684万元，同比减少505万元。 订单饱满，销售回款良好。公司营收净利润实现高增长主要是由于销售订单增长所致。受益于公司产品线拓展、营销网络覆盖度提升和市场需求持续增长等因素，公司一季度新签订单较2019年同期增长了62%、较2020年同期增长了98%。经营活动净现金流下降，主要是由于支付采购款和人工费用增加所致。21年Q1公司销售商品、提供劳务收到的现金增加2821万元，同比增长45%，销售回款情况良好 。购买商品、接受劳务支付的现金增加1368万元，同比增长58%，主要是为了满足生产运营所需增加了原材料采购，21年Q1支付给职工 及为职工支付的现金增加1030万元，同比增长30%，主要是因为人员增加及调薪等因素所致。 行业需求景气，销售网络不断完善。随着“十四五规划”、“新基建”和超高清视频规划等政策落地，国防军工、政府部门、应急管理、医疗卫生、大数据中心、智慧城市等行业需求旺盛，基于行业高景气度和公司既定战略目标，公司将继续加大研发及销售人才引进的力度，进一步拓展公司产品线和提升公司销售网络覆盖度，不断提高公司收入规模和经营质量。 布局全产业链自主可控。2020年8月，公司发行了3亿元的可转换公司债券，主要用于专业音视频处理芯片的项目研发。公司21年3 月份披露，芯片设计等工作进展顺利并按计划有序推进，2020年10月30日，公司发布公告，出资3000万元投资芯动能基金，基金主要投资方向为显示、半导体产业的项目，并专注于显示及人机交互、物联网、智能制造等细分市场。我们认为，发行可转债以及基金项目与公司显控业务契合度好，有助于公司打造软硬件自主可控的解决方案。 盈利预测。我们预计公司2021年-2023年营收分别为6.27、8.16、10.6亿元，净利润分别为1.89、2.46、3.30亿元，EPS分别为1.01元、1.32元、1.77元每股，参考可比公司估值，并且考虑软硬件全自主可控带来的估值溢价，我们给予2021年动态PE35-40倍，6个月股价合理价值区间为35.35-40.4元，给予“优于大市”评级。 风险提示。新产品推广不达预期，行业需求下滑。 2021-06-21网达软件(603189)AI赋能融媒体 做智能视频领域的先驱者 投资要点 视频智能化软件提供商：网达软件是?互联网+传媒”产品及服务提供商，面向电信运营商、广电媒体企业、金融企业等提供包括融合媒体生态系统、超高清大视频平台和AI视频大数据的解决方案。2019年起依靠新兴业务实现业绩拐点式增长，净利润增长连续两年超过100%。 5G大视频风口下，融媒体需求旺盛，大视频打开市场空间：政策驱动媒体融合上升为国家传略，融媒体概念下，传媒产业增迅猛，传统媒体企业转型需求强烈。5G、超高清、虚拟现实等新兴技术催生出5G 高新视频，“4K先行、兼顾8K”的技术路线下，超高清视频 产业快速发展，大屏将成为最大受益者。“AI+视频”全面渗透toB市场，XR赋能打开想象空间，催生大量应用场景，提高文娱内容生产效率，数字化转型促进产业融合降本增效。 传统业务稳中求进，新业务增量可期：传统融媒体方面，网达软件深耕多年，积累大量优质头部客户，旺盛的市场需求和客户的高粘性是融媒体业务稳中求进的强大支撑力。新兴业务方面，网达持续加大研发投入，在4k/8k高新视频编解码能力上具有雄厚技术实力 ；先发优势积累下低成本带动利润高增。扎根研发实力与渠道优势，网达软件做深拓宽高新+AI新业态，toB端增量亮眼：运营商IPTV、互联网视频服务转4K/8K，以及AI大数据平台的垂直产业应用领域拓展都将有望带来新的业绩增量。 盈利预测与投资评级：我们预计公司在2021-2023年的营业收入分别为4.48/6.21/8.62亿元，归属母公司净利润1.01/1.45/2.09亿 元，对应EPS为0.46/0.66/0.95元。当前股价对应PE值为40.16/28.02/19.46X。看好公司5G时代下，AI与融媒体双驱动发展，首次覆盖 ，给予“买入”评级。 风险提示：5G视频进展不及预期，视觉AI业务拓展不及预；海外业务拓展不及预期；多元化市场开拓不及预期；运营商内业务拓展不及预期；融媒体业务进度不及预期，超高清视频的渠道拓展不及预期。 |
