光大证券研报指出，1）集运价格重回上行趋势，地缘政治重塑贸易格局。2024年三季度以来，欧线、美西的运力投放持续加速，逐步抵消地缘政治事件对运价的影响，集运现货运价下行，随后价格回归上行态势。后市需求方面，美国进入降息周期，企业投资维持平稳，欧洲消费者信心回升，美国库存周期整体处于主动补库的早期阶段，预计明年欧美补库需求仍有望得到支撑。2）中长期油运供给短缺确定性强，盈利中枢有望持续上移。预计2025年随宏观经济向好，中国原油需求有望贡献一定增量，且OPEC+即将进入增产周期，2025年油运需求依然有望得到增长。3）“双11”快递旺季来临，快递件量维持高增长态势。快递行业进入传统旺季，行业景气度提升。此外，当前直播电商的快速发展贡献了较多的小件快递需求以及退货件需求，且拼多多、抖音等电商平台的销售情况依然可观，从而促使快递行业需求增速高于网购需求增速，快递行业件量得以呈现出较快增长态势。建议关注中远海控、顺丰控股、广深铁路等。 |
