国务院部署加快推进实施“中国制造2025” 附受益概念股

国务院总理李克强3月25日主持召开国务院常务会议，确定今年国务院立法工作重点，让改革发展沿着法治轨道前行；部署加快推进实施“中国制造2025”，实现制造业升级；听取中国北车南车重组进展情况汇报，强调以国资国企改革优化资源配置。

　　会议认为，按照协调推进“四个全面”战略布局，以简政放权、放管结合、转变政府职能为方向，对国务院年度立法工作重点作出总体安排，是深入推进依法行政、加快法治政府建设、推进政府治理现代化的重要举措。会议通过国务院2015年立法工作计划，确定了完善社会主义市场经济制度、保障和改善民生、促进文化发展、保护生态环境、加强政府自身建设等方面的重点立法项目，其中政府投资条例、环境保护税法等急需的立法将尽快提请审议，城镇住房保障条例、农田水利条例、居住证管理办法等立法将抓紧完成。会议要求，一要坚持权由法授、权责法定，严防“红头文件”越权代法，逐步减少行政规范性文件，严格控制在立法中新设行政许可，严防部门利益法制化。二要坚持立法与促改革、调结构、转方式协调配套，及时对有关规章和规范性文件进行清理，用法治巩固和保障发展成果，为改革探索预留空间。三要坚持科学民主立法，完善公众参与和监督机制，夯实法律实施的民意基础。不断提高政府依法行政能力和水平。

　　会议指出，我国正处于加快推进工业化进程中，制造业是国民经济的重要支柱和基础。落实今年政府工作报告部署的“中国制造2025”，对于推动中国制造由大变强，使中国制造包含更多中国创造因素，更多依靠中国装备、依托中国品牌，促进经济保持中高速增长、向中高端水平迈进，具有重要意义。会议强调，要顺应“互联网++”的发展趋势，以信息化与工业化深度融合为主线，重点发展新一代信息技术、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械、农业机械装备10大领域，强化工业基础能力，提高工艺水平和产品质量，推进智能制造、绿色制造。促进生产性服务业与制造业融合发展，提升制造业层次和核心竞争力。会议决定，推出中国制造重点领域升级方向绿皮书目录指引，动态调整、滚动推进。坚持市场主导、改革创新，发挥企业主体作用，大中小企业配套推进，务求重点突破，取得实效，财税、金融、人才等政策都要给予倾斜。通过不懈努力奋斗，打造中国制造业升级版。

　　会议听取了中国北车、中国南车重组进展情况的汇报，要求遵循市场规律和企业自愿原则，为重组创造有利条件，确保企业稳定运营，促进效益提升。会议强调，要继续加大国企国资改革力度，加快国有资本投资公司、运营公司试点，充分发挥市场机制作用，促进强强联合，优化资源配置，有效解决重复建设、过度竞争等问题。进一步完善公司法人治理结构，健全激励约束机制，提高经营管理水平，推进核心技术研发和整合，创新商业模式，增强国有企业活力，提升利润率，促进税收增加。推动中国装备走出去，打造面向全球的竞争新优势。

　　“中国制造2025”呼之欲出 智能机器即将腾飞

　　在今年的政府工作报告中，李克强总理针对产业发展提到了一个新概念：要实施“中国制造2025”。据投资快报最新消息，有权威人士透露，“中国制造2025”的十年规划即将上报国务院，该规划有望于今年上半年出台，具体路线图和时间表也将逐渐清晰。

　　工信部部长苗圩曾表示，中国从制造业大国向制造业强国的转变，大概需要用三个十年左右的时间，“中国制造2025”也就是三步走第一个十年的行动纲领，也是一个路线图和时间表。待国务院审批通过发布后，工信部还要组织工业行业认真贯彻这个纲要。上周，工信部连续发布了《关于开展2015年智能制造试点示范专项行动的通知》、《2015年智能制造试点示范专项行动实施方案》，被外界视为在给“中国制造2025”十年规划出台预热。

　　虽然国家层面的规划尚未出台，但天津、黑龙江等地的相关计划已经陆续出台。天津市政府近日发布了“天津市高端装备产业发展三年行动计划”。这一计划着重对发展机器人整机及配套零部件进行了规划，未来三年天津市将重点发展工业机器人、服务机器人、特种机器人以及机器人零部件、机器人用先进材料与加工技术等。

　　随着两会结束，市场预期政府下一阶段工作重心将放在政策落实上，“中国制造2025”规划呼之欲出。对于“中国制造2025”，多数券商认为，这将成为未来一段时间内的投资主题，规划纲要涉及的具体行业和领域将蕴含巨大的投资机会。

　　广发证券认为，工业4.0是个长期的趋势，尽管现在还没有一个确定的模式，但是政府高度重视，预计今年政府将要出台中国制造2025及其它智能制造等规划(可以理解为中国版的工业4.0)，因此工业4.0将会成为今年贯穿全年的主题投资机会。

　　国泰君安表示，“中国制造2025”勾勒出制造业未来10年发展蓝图，互联网和传统工业的融合将是中国制造新一轮发展的制高点，智能制造将是中国制造未来的主攻方向。在此带动下，国内一大批制造业公司将积极探索转型升级，这将逐渐形成新的投资热点。

　　林州重机(002535) 致力于成为国内领先的能源装备综合服务商。公司与中国科学院自动化研究所合作发展工业用智能机器人业务，拟建设的工业机器人产业化(一期)工程项目规划设计年产850台(套)工业机器人。此外，公司还与中科院合作加快矿山安全监控系统、矿山物联网、无人采煤工作面等智能产品产业化。

　　蓝英装备(300293)是基于自动化技术为核心的智能装备和智慧城市方案提供商，目前正在数字化工厂、高端数控机床及电主轴单元、智能机器等领域不断深入拓展。今年1月公司公告拟增资控股骏腾发自动焊接装备公司51%的股权，进一步完善智能装备布局 。此前公司在投资者互动平台表示，公司拟成立智能物流事业部，属于工业4.0活动的组成部分。

　　川仪股份(603100)是目前国内规模最大、产品门类最全、系统集成能力最强的综合性自动化仪表制造企业。公司主要业务是工业自动控制系统装置及工程成套系统，主要产品包括智能执行机构、智能变送器、智能调节阀等。在智能化和自动化的工业流程中，工业自动控制系统充当起了生产流程中“眼睛”和“耳朵”的重要角色，是工业流程自动化和智能化的基础，担任了工业流程中传感、信号采集和监测、调节控制等必须职能。

　　三丰智能(300276)一直专注于从事智能输送成套设备的研发设计、生产制造、安装调试与技术服务，以自主核心技术和系统集成优势为依托，为客户提供工厂和车间空间整体布局和涂装、焊装、冲压、总装自动化生产线的系统解决方案。同时，公司利用丰富的智能化成套设备业务经验，进军机器人制造领域，重点开发AGV搬运机器人制造项目。

　　智云股份(300097)是国内领先的成套自动化装备方案解决商，为客户提供自动化制造工艺系统研发及系统集成服务，现技术和产品覆盖国内95%以上的发动机厂商。目前，公司已进入机器人应用领域，开发了适用于多品种的机器人全自动涂胶机标准产品，满足多品种大批量生产的需求，设备采用一台六轴关节机器人，同时配备自动供胶系统及断胶检测系统。(证券时报网)

　　智云股份：国内自动化领先企业，已在谋划新能源汽车领域

　　公司是国内诸多汽车生产厂商的自动装备设备供应商，主要用于发动机、变速器等汽车零部件的自动装配，同时还可提供装配线中单机装配设备的供应。目前虽然国内汽车装备设备大部分采购自国外领先厂商，占比达到70%以上，但是公司所生产的自动化设备的销售收入正在稳步增加中。而且，公司所生产的自动检测装备和自动装备设备的市场占有率均排名国内前三甲，市场的扩容会给公司带来销售收入的增长。

　　公司目前与国内九成的整车或发动机生产厂商有合作关系，虽然产品系列较少、技术环节相对薄弱，但是在销售价格和售后服务环节则有明显优势。对于即将来到的“十三五规划”，预计自主汽车制造厂商的产能将会扩大到千万辆级，届时我国自主品牌乘用车的市场份额将会达到六至七成以上。公司的核心技术日益成熟、关键机械零部件的优化改良、控制系统的升级都将促使公司自动化装备快速发展。因此进口替代的梦想并不遥远。

　　公司是智能化装备的解决商之一，与国内整车或发动机生产厂商有合作关系，其中不乏新能源汽车生产厂商；吉阳科技则是专业生产锂离子电池装备的高科技企业。公司与公司间有销售渠道与技术服务的交集，可以相互借助本领域的平台优势，从而进入新能源汽车领域，并可为国内新能源汽车生产线提供专业自动化设备。

　　公司股权激励条件已经满足，第一批行权名单已经公布。由于行权条件对公司销售收入和净利润均有要求设定，因此对公司核心团队将会是有效的激励，同时对收购吉阳科技后管理层或也将设定内部激励机制。

　　综合考虑公司未来具体发展情况和行业景气度，我们认为公司各项财务指标均处在行业的领先水平。预计公司2014、2015和2016年公司的EPS分别为0.14元、0.282元和0.305元。结合行业当前估值水平，我们给予智云股份“推荐”评级。(爱建证券)

　　林州重机：进军油气服务和机器人行业

　　定向增发方案公布，募集资金不超过 11.13 亿元

　　林州重机(002673) 7 月 31 日晚间发布公告， 将向实际控制人郭现生、股东宋全启等不超过 10 名特定对象发行不超过 15000 万股，发行价不低于 7.42 元/股，募集资金不超过 11.13 亿元，用于油气田工程技术服务项目和工业机器人产业化(一期)工程项目。公司股票于 8 月 1 日复牌。

　　传统煤炭机械业务表现低迷

　　公司目前主营业务是煤矿机械和矿建服务，分别占到公司营业收入的 52%和 22%左右。2013 年受煤炭价格低迷、市场景气不振影响，公司虽然收入规模快速增长，较上年增长 54.00%，但净利润却下滑 14.70%。虽然 2013 年 10 月开始，煤炭投资开始实现正增长， 公司 2014 年一季度收入增长 44%，净利润增长 10%，业绩有所企稳。但根据公司上半年业绩预报显示，公司 2014 年上半年净利润将比上年同期下降 20%至 40%，煤炭机械业务复苏仍将是长期过程。

　　以成为国内领先的能源装备综合服务商为目标， 加速战略转型

　　公司于 6 月份发布了近五年(2014-2018 年)的战略转型规划纲要，计划在巩固好当前煤炭综采成套设备市场份额的同时，通过稳步转型，将公司打造成为国内领先的能源装备综合服务商。此次战略转型包括两个方面：①工业机器人的研发与制造及产业化发展；②进军油气田、页岩气、煤层气开采等能源技术服务领域。公司已与中科院自动化所合作发展工业用智能机器人，并且公司计划首先通过购置国内最先进的压裂装备，组建高水平压裂施工队伍，进入油气田、页岩气、煤层气开采等能源技术服务领域开展业务，之后再用油服业务带动油气装备业务的发展。计划总投资规模达 30-50 亿元。而本次定增融资是实现公司业务转型的关键一步，并且公司未来仍有较强融资需求。

　　新增长点将提升公司业绩，业绩拐点渐近

　　公司定增预案显示，油气田工程技术服务项目将投入资金约 10.05 亿元，建设期 12 个月，达产后年预计可实现销售收入约 5.99 亿元、年均利润总额约 2.02亿元；工业机器人产业化(一期)工程项目将投资约 1.02 亿元，项目规划设计年产 850 台(套)工业机器人，达产年预计可实现销售收入约 3.90 亿元、年利润总额 8337.5 万元。按定增后摊薄的股本计算， 如项目顺利实施，则达产后将提升公司每股收益 0.41 元。

　　投资策略

　　公司 2014 年业绩依然受到下游煤炭行业需求持续低迷的拖累，并且整体运营成本上升，将保持 10%左右的增速。但随着公司战略转型逐步推进，业务结构完成调整，则公司将重新回到高速成长轨道。预计公司 2014 年 EPS 为 0.59 元，2015 年 EPS 为 0.84 元，给予公司增持评级。

　　风险提示：煤炭价格持续低迷，行业需求低于预期，公司转型失败。(开源证券)

　　蓝英装备：三季度环比好转，现金流大幅改善

　　三季度业绩环比好转，经营性现金流大幅增长，管廊项目回款慢但一定会收回。2014 年前三季度收入同比下降18.6%，净利润下降 13.7%，主要原因是 2014 年上半年沈阳市浑南新城综合管廊工程建设项目收入确认延后，因此公司前三季度整体利润有所下降，但管廊项目从 10 月起就开始回款，根据协议本月政府应支付 2.64 亿元。公司第三季度收入与利润较同比分别增长 4.1%和 3.1%，环比改善明显。另外，2014 年前三季度公司经营性现金流净额为 9793.6 万元，同比增长 150.9%。说明公司由收入导向变为现金流导向的策略取得了效果。

　　公司打造三大主业：智慧城市、智能装备、系统集成。公司董事长技术出身，最早在沈阳机床研究院，后来给西门子代理起家，接着进入冶金、电力、市政等自动化系统集成领域，又从轮胎自动化系统集成进入轮胎成型机制造。公司传统主业是轮胎成型机，2012 年成立两个子公司做智慧城市、工厂自动化业务，形成了智慧城市、智能装备、系统集成 3 大主业。 公司未来三年内的产品发展计划包括：①高端轮胎成型机；②耗能工业智能单元集成系统；③柔性工业物料输送系统；④高端数控机床及电主轴单元；⑤自动化专用设备(或生产线)电控系统解决方案；⑥智慧城市系统解决方案等。 公司 2012 年完成业务布局， 12、 13 年收入增速分别高达 103%、 73%，14 年由于政府管廊项目资金到位问题，拖累了公司业绩，从 15 年开始公司重新走到快速发展期，预测 15 年后公司每年将保持 30%左右的净利润增速。

　　业务一：智能装备业务：公司的智能装备包括机专机(成型机，机械事业部)、电力自动化(配电、仪表) .

　　(1)。轮胎成型设备： 公司06年进入轮胎成型机市场，公司多做商用车， 13年开始做半钢胎。 竞争对手是软控股份、赛象科技，公司只做最核心的部分。目前国内子午线轮胎成型机市场年需求量约500套，软控销量约100套，蓝英装备约60套。预计13年销量约60套。 公司目前成型机产品为全钢一次成型机，均价大概 500 多万，国内半钢子午线轮胎成型机主要依靠进口，蓝英装备在研的半钢成型机预计均价 500 多万，毛利率和全钢的差不多。从市场需求来看主要来自增量市场和存量市场更新需求。 从新增市场来看，客户在经历了2011-2012年低迷期之后，随着汽车销量好转和保有量增加，下游客户2013年开始扩充产能，公司订单也随之增多。从更新市场来看，目前我国轮胎成型机市场保有量在 2000 多台，多是 2003 年后购置的，全钢和半钢比例大概 1:1左右，轮胎成型机寿命10年左右，更新需求已开始释放。

　　(2)。电力自动化：公司自动化项目还涉及到冶金、节能、市政、地铁等领域。电力做发电+输送电自动化，13年公司电力行业收入将数倍增长。 水处理方面公司主要做市政、 净水、污水处理中的三电及自动化改造。冶金行业公司主要做节能环保型加热炉控制系统等。

　　(3)。参股进军机床电主轴市场：公司与德国 DVS 合作成立联营公司，主要生产高端数控机床及电主轴单元，国内年需求量约 1 万根。未来电主轴替代人工及皮带业务前景广阔。

　　业务二：智慧城市：管廊项目具备先发优势，回款没有风险：公司对智能化城市产业链中的安防、消防、节能减排、再生资源等进行全面布局。公司 12 年以 BT 方式中标沈阳管廊项目，合同总金额约为 11 亿，管廊项目适合新城区建设，老城市做成本高。长期来看， 管廊可以节省土地， 经济效益显着。 根据公司 9 月披露的补充协议，管廊一期已于 2013 年 10 月底完成交付进入回购期，2014/10、2015/10 和 2016/10 月分别支付 2.64/2.85/2.71亿元；二期将于 2015 年 6 月进入回购期，剩余约 2.6 亿元分三年支付。另外，公司 10 月公告发行 2.6 亿公司债获批，将为公司管廊项目提供一定资金支持。受部分地段征地、拆迁等前期工作影响鉴于甲方前期工作原因，导致管廊二期的建设期间延长。经合同各方确定管廊二期的建设期自 2012/10-2015/6 ，管廊二期的回购期自2015/6-2018/6，管廊二期的回购价款支付时间分别为 2016/6、2017/6、2018/6 月。我们判断公司凭借项目经验后续可能接到其他城市管廊项目订单。

　　业务三：系统集成(工厂数字化) ：数字化提升管理效率，卖的是设备+管理：工厂自动化经历了 3 个阶段：单机-连线-车间自动化。之前公司一台成型机 600 万， 10 台卖 6000 万，现在让客户加 1000 万把数字化车间改造。公司的理念是“通过数字化把各生产流程数字表现出来，有助于优化流程、提高绩效，并激发出工人的工作积极性” . 对客户来说不仅可以提高生产效率，还能减少管理费用。 今年公司数字化工厂业务发展很快， 1 个工厂的 1个车间改造收费就几千万。公司做好数字化工厂有三大优势：行业知名度、工艺熟(工艺改造、固化)、IT 工人。

　　投资建议： 预计公司 14/15/16 年 EPS 为 0.33/0.45/0/59 元，对应 PE 为 45/31/24 倍，给予“增持”评级。

　　风险提示：1。传统业务竞争加剧，毛利率下滑。2。管廊项目收入继续延迟，拖累公司业绩。(国金证券)

　　三丰智能：专注能输送设备制造的优秀企业

　　公司是我国智能输送成套设备供应商。公司是一家从事智能输送成套设备制造与服务的民营企业。2010年公司销售收入1.94亿元，智能输送成套设备占91.4%。公司智能输送成套设备99%的销售收入主要来自下游汽车和工程机械行业，农机和仓储物流等其他下游行业的市场尚未开拓。公司产品系列齐全，自行小车悬挂输送系统市场占有率14%位居市场第一。

　　预计我国智能输送成套设备市场平稳增长。受汽车行业刺激政策和4万亿投资推动，2009-2010年我国智能输送成套设备市场同比增长20%以上，市场规模约162亿元。预计未来几年汽车、工程机械等增速回落，而农机和仓储等下游行业维持较快增长，我国智能输送成套设备市场需求将回归平稳增长，行业增速有望回落至10%-15%。

　　农机和仓储等下游行业市场有望成为公司新的增长点。公司具备自主创新能力、产品设计经验丰富、品牌形象等竞争优势。我们预计公司凭借这些优势，将布局农机和仓储物流等其他行业，寻求新的市场增长点；同时公司有望在固定资产投资增速较快的下游行业如工程机械、农机等领域，获得较快的发展。

　　募投项目解决产能瓶颈。公司处于高速发展时期，过去三年经营规模年复合增速50%以上，公司产能持续扩张才能满足公司发展需要。募投项目达产后，将新增智能输送成套设备产能150套/年(汽车领域80套、工程机械领域35、其它领域35)，公司产能将实现翻番。

　　风险因素。下游行业受宏观经济周期性波动影响的风险、市场竞争格局变化影响公司项目来源。

　　盈利预测及估值。预测公司2011/2012/2013年EPS分别为0.96/1.20/1.45元。公司智能输送成套设备产品齐全，有望向农机和仓储等领域的智能输送成套设备市场横向拓展。我们参考相关上市公司二级市场估值水平，认为公司2011年合理的P/E位于26-30倍，合理价格区间为25.00-29.00元。(中信建投)

　　川仪股份：助力工业智能升级

　　公司是国内实力最强的综合型自动化仪器仪表企业： 公司是目前国内规模最大、产品门类最全、系统集成能力最强的综合性自动化仪表制造企业。近年来，公司业务涉及行业广泛， 包括火电、 冶金、 水处理剂污水处理、城市轨道交通等，并在石油石化等高端应用领域成功实现进口替代。

　　通向未来，智能化升级改造必备： 在智能化和自动化的工业流程中， 工业自动控制系统充当起了生产流程中“眼睛”和“耳朵”的重要角色， 是工业流程自动化和智能化的基础，担任了工业流程中传感、信号采集和监测、调节控制等必须职能。无论是自动化升级还是智能化改造，工业自动控制系统都面临市场需求的增长以及政策面的大力扶植。

　　行业高增长，公司领跑国内制造： 从 2003 年到 2014 年，我国工业自动控制系统装置制造业规模复合增长率达到 30.9%，行业利润总额复合增长率为33.4%。目前全国市场有 3,300 亿元的‘蛋糕’，但 60%以上被外资瓜分。随着国内产品的技术进步，产品差距在被不断缩小，川仪股份以领先的技术优势，不可撼动的行业地位站在了中国工业自动控制装置生产的第一线。盈利预测与投资评级： 根据公司行业地位和外延发展、加强管理的发展形式，我们预测公司 2014~2016 年可实现营业收入 3,350， 3,696 和 4201 百万元；净利润分别为 156、 175 和 203 百万元，分别同比增长 10.3%， 12.4%和 15.8%， EPS 分别为 0.40、 0.44 和 0.51 元。我们认为公司受益于我国工业升级和智能化改造的大趋势，并且随着管理增强的效益显现，未来盈利能力将有很大提升空间，首次覆盖给予公司“买入”的投资评级。

　　风险提示： 宏观经济持续低迷影响市场需求的风险；市场竞争风险；新业务开拓存在的风险。

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