12月19日讯摩根大通最新报告大幅上调数据中心资本开支增速预期，预计2025年增速从55%升至约65%、增量支出超1150亿美元，2026年增速从30%提至超50%、增量支出超1500亿美元，且实际增速或达60%以上，背后核心驱动力是AI算力供给严重滞后于需求，大型科技公司相关军备竞赛持续加速；报告指出，当前增量支出已基本覆盖英伟达、AMD等核心AI芯片厂商的预期营收，而华尔街对这些企业2026年的收入预测尚未计入资本开支带来的AI收入上行空间，同时市场还低估了博通、英伟达的订单积压转化速度，且忽视了neoclouds、主权AI项目等非传统买家的支出潜力，认为AI相关股票的盈利潜力被严重低估，未来随着资本开支转化为订单，芯片巨头盈利预期或将被迫上调。 PriceSeek评析 AI芯片，多空评分：2 报告显示，数据中心资本开支增速大幅上调至65%以上，2025-2026年增量支出超2650亿美元，核心驱动力是AI算力供给严重滞后于需求，导致大型科技公司军备竞赛加速。这直接提升对AI芯片的需求，英伟达、AMD、博通等厂商订单积压快速转化，但当前市场低估了其收入上行空间和盈利潜力。需求激增而供给不足将推高AI芯片现货价格，预计短期内现货市场出现供应紧张和溢价。结合近期半导体期货行情，市场情绪乐观，持仓量增加，显示机构预期芯片需求持续增长，带动期货价格同步上行趋势，利好多头。 【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价： 1、指定日期的结算价 2、指定周期的平均结算价 定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。 |
