3月11日，腾讯云发布公告称，为了持续提供稳定优质的大模型服务，腾讯云智能体开发平台将对部分模型的计费策略进行优化调整。根据公告内容，此次调整将从2026年3月13日00:00(北京时间)正式生效。其中，GLM 5、MiniMax 2.5、Kimi 2.5三个模型将结束限时免费公测，转为正式商用服务，根据模型调用按量计费。 另一变化则是对混元系列模型Tencent HY2.0 Instruct与Tencent HY2.0 Think服务进行涨价。根据腾讯云披露的调整详情：Tencent HY2.0 Instruct输入价格从0.0008元/千tokens调整为0.004505元/千tokens，涨幅超460%;输出价格也从0.002元/千tokens调整至0.01113元/千tokens，涨幅超450%。Tencent HY2.0 Think输入价格从0.001元/千tokens调整为0.0053元/千tokens，输出价格从0.004元/千tokens调整为0.0212元/千tokens。 腾讯云的调价并非行业首例，2026年以来，全球云计算行业迎来了一波涨价浪潮，国内外多家云平台纷纷打破“只降不升”的传统定价策略，针对AI相关服务或全线产品调整计费标准。1月，全球云计算巨头亚马逊AWS便率先打破了行业惯例，宣布将其面向大模型训练的EC2机器学习容量块的服务价格上调约15%。紧随其后，谷歌云(Google Cloud)宣布自今年5月1日起上调全球数据传输服务价格，其中北美地区每GB费率从0.04美元翻倍至0.08美元。 OpenAI日前将GPT-5.4输入价格涨至2.5美元/百万token，输出价格15美元/百万token。智谱AI则将GLM Coding Plan订阅价格提高至多60%，API调用价格提升67%-100%。 此外，近日开源AI“龙虾”OpenClaw一经推出便全球爆火，作为一款可在用户自有设备上运行的个人AI Agent助手，其一个月间Token消耗量便翻4倍以上。公开数据显示，中国整体日均Token消耗于2025年中突破30万亿，2026年2月主流大模型合计日均Token消耗已到180万亿级别。 据中银证券，OpenClaw出现之前，用户使用大模型主要是通过对话的形式，单次调用的token数量有限。但OpenClaw创造了全新的“模型消费场景”。一个配置合理的OpenClaw，每天可能会向模型发起数百次甚至上千次调用，并且每次调用时都携带完整的上下文信息。这意味着单个OpenClaw用户产生的token消耗量，可能是传统聊天用户的几十倍甚至上百倍。因此，OpenClaw迅速成为了OpenRouter 上token消耗量最大的应用。 国盛证券指出，由于Agent天然多工具调用+长上下文+多流程工作的特性，AI Agent的Token消耗量较大，随着智能体运行规模与任务复杂度的同步提升，活跃智能体的Token消耗进入高速增长期。根据IDC预测，中国活跃智能体数量将在2031年突破3.5亿，智能体Token消耗将迎来年均超30倍的指数级跃升。 上述机构进一步强调，在Token消耗量骤增的情况下，一众主流模型厂商纷纷出现算力缺口，算力需求进一步加大。OpenClaw的爆发式渗透验证商业可行性，Agent渗透率和复杂度提升驱动Token消耗激增，催生刚性算力需求。随着国内市场Token消耗量爆发，国产算力有望凭借成本优势及生态完善，在基础设施层逐步占据主导。 腾讯云官宣混元模型Token涨价 AI Agent驱动Token消耗量激增 国产算力受关注（受益概念股）如下： 一、核心受益赛道与标的 1. 算力基础设施（最直接受益） 浪潮信息（000977）：AI 服务器龙头，适配 OpenClaw 等 Agent 生态，推理与训练算力需求爆发直接拉动采购。 中科曙光（603019）：国产液冷智算底座，支撑高密度、低时延 Agent 推理，政务 / 金融国产化替代优先。 奥飞数据（300738）：华南 IDC+CDN 龙头，Agent 实时交互与 7x24 运行带动机柜与带宽需求。 首都在线（300846）：GPU 异构云算力，低时延渲染与大规模调度，适配 Agent 边缘推理。 2. 云服务与 IDC（Token 消耗直接带动算力租赁） 优刻得（688158）：国内首家上线 OpenClaw 专属云镜像，轻量化部署 + 高性价比，AI 业务占比高、弹性大。 光环新网（300383）：IDC 龙头，承接 Agent 云端部署，单智能体占用 0.5-1 机柜，2026 年相关收入增长预期超 40%。 网宿科技（300017）：边缘计算 + CDN 节点覆盖广，边缘推理与流量分发需求提升，提价带动量价齐升。 3. AI 芯片与存储（算力核心硬件） 寒武纪（688256）：推理芯片适配端侧与云端 Agent 部署，国产替代加速，运营商 / 互联网订单放量。 海光信息（688041）：CPU+DCU 双架构，为 Agent 提供底层算力支撑，信创与国产化生态受益。 中际旭创（300308）：800G/1.6T 光模块龙头，支撑 Agent 大规模并发与高速互连，技术迭代红利确定。 4. 数据服务与大模型（Token 消耗核心环节） MINIMAX-WP（00100.HK）：与 OpenClaw 深度绑定，M2 模型 Token 用量 2 月环比增 6 倍，成本下降带动商业化提速。 科大讯飞（002230）：星火大模型适配 Agent 多场景落地，教育 / 办公 / 工业规模化应用，Token 消耗与收入双增。 金山办公（688111）：WPS+AI 集成 Agent，办公场景 Token 需求爆发，协同效率提升带动付费转化。 5. 应用层与生态伙伴（Agent 落地直接受益） 拓维信息（002261）：华为昇腾核心伙伴，国产 AI 服务器 + 云边协同，政务 / 教育 Agent 落地推进。 中科创达（300496）：端侧边缘计算平台适配 Agent 部署，工业 / 车载场景增长确定性高。 平治信息（300571）：算力中心建设 + 租赁 + 运维一体化，订单落地与规模扩张带动业绩弹性。 二、受益逻辑总结 算力基础设施：Agent 7x24 运行 + 高并发推理，直接拉动服务器、IDC、液冷、光模块需求。 云服务：轻量化部署与边缘计算需求提升，云厂商算力租赁与带宽收入快速增长。 芯片 / 存储：推理算力爆发 + 国产替代，芯片与存储厂商订单放量、毛利率提升。 数据服务：大模型 Token 消耗激增，商业化加速，数据服务与 API 调用收入增长。 应用层：Agent 落地场景拓展，办公、教育、工业等领域需求释放，业绩弹性大。 |
