据央视新闻消息，4月17日，《中国核能发展报告2026》蓝皮书披露，目前我国商运核电机组60台，在建机组36台（规模占全球一半以上），同时核准待建机组还有16台，总装机1.25亿千瓦，居全球第一。其中，今年已开工2台机组，将建成7台机组，在建核电规模继续领跑全球。 核电具备低碳稳定、基荷供电、高利用小时数核心优势，是新型电力系统支柱，我国技术已达全球一流。 其中，华龙一号自主三代技术国产化率88%-95%，单台年发电近100亿度，安全标准国际领先；玲龙一号小型堆、石岛湾高温气冷堆（四代）、可控核聚变技术研发等全球领跑。 政策层面，2025年实施的《原子能法》对核电定调“积极有序发展”，顶层已连续4年每年核准超10台机组。 同时，我国已加入《三倍核能宣言》——该宣言核心目标是到2050年将全球核能装机增至2020年的三倍。 此外，去年10月财政部等三部门发布的第10号公告明确：对核电增值税退税政策“新老划断”，阶梯退税将延续至2030年后，并完善市场化电价机制。 而产业层面看，当前核电供需严重错配：需求端，下游AI算力、先进制造、东部沿海用电激增，核电作为零碳基荷电源刚需爆发，海外AI企业纷纷采购部署小型核电堆； 供给端，核电设备制造周期长、安全性要求高、扩产受限，核级设备、材料、阀门持续紧缺。供需趋紧下，设备企业受益突出。 展望后市，2026-2027年为国产核电投产高峰期，在运机组有望达70台，发电量占比破5%。预计2030年在运装机超1.1亿千瓦，2035年达1.8亿千瓦，CAGR超8%。 技术上，国产小型堆、四代堆以及核能制氢/供热等将加速商业化，华龙一号有望在海外批量落地。 具体到A股市场，核电处于规模扩张+业绩兑现共振，可重点布局核电运营龙头，以及核心设备、核级材料、细分零部件等高壁垒标的。 蓝皮书披露我国核电在建机组超全球一半，“十五五”进入投产高峰（受益概念股）如下： 一、行业核心官方数据（2026 年 4 月最新） 截至当前： 国内商运机组 60 台，总装机1.25 亿千瓦，全球第一 在建机组 36 台，占全球在建总量 52%（超全球一半） 另有16 台已核准待建，项目储备充足 2026 年当年建成投产 7 台；十五五（2026-2030）进入批量投产高峰，华龙一号全面批量化建设 行业逻辑：审批常态化→集中开工→设备交付→工程建设→机组并网发电→运营商业绩释放，全产业链订单 & 业绩逐轮兑现。 二、十五五核电受益上市公司全梳理（按产业链优先级） （一）核电运营龙头（业绩最稳、长配首选，直接吃投产红利） 国内运营双寡头垄断，十五五装机增速明确，叠加电价修复、高股息，成长 + 防御兼备。 中国核电（601985） 地位：中核旗下纯核电运营龙头，A 股核心标的 储备：在运 27 台，在建 + 核准待建 18 台；十五五权益装机增速11% 受益：新建机组逐年并网、发电量提升、营收利润稳步增长；核电 + 新能源双轮驱动，现金流稳定、分红确定性强 中国广核（003816） 地位：广核系运营龙头，在运机组数量国内第一 储备：在建 + 核准待建 16 台；十五五权益装机增速13%（行业最高） 受益：沿海核电集群投产、电价机制优化，A 股 + 港股双标的，港股股息率优势显著 （二）核电工程建设（订单最早兑现、业绩确定性最强） 核电土建安装唯一国家队，开工即受益，不受下游并网周期滞后影响。 中国核建（601611） 行业垄断：国内 90%+ 核岛土建、96% 核岛安装市占率，国内核电建造绝对龙头 覆盖：华龙一号、国和一号、四代堆、玲龙一号小堆全项目承建 受益：36 台在建 + 16 台待建项目集中施工，订单饱满，十五五开工高峰直接拉动营收利润 中国能建（601868） 业务：核电常规岛、海工、电网配套、核能综合利用（制氢 / 供热） 受益：核电配套工程、新能源配套、海外核电工程增量 （三）核岛主设备（壁垒最高、业绩弹性最大，华龙一号核心供应链） 核电站核心心脏设备，单台机组价值量最高，国产化核心环节。 东方电气（600875） 全产业链龙头：核岛 + 常规岛全覆盖，国内唯一全资质核设备厂商；华龙一号核心供应商，设备市占率40%+ 产品：压力容器、蒸汽发生器、主泵、汽轮发电机；覆盖三代、四代高温气冷堆、快堆全技术路线 受益：在建机组主设备集中交付，在手订单充沛，业绩弹性全产业链第一梯队 上海电气（601727） 地位：核岛重型设备龙头，压力容器、蒸汽发生器市占率极高 覆盖：三代核电、四代堆、核聚变装备全布局，国内绝大多数新建机组设备供应商 （四）核级泵阀、特种电机、辅机（细分隐形冠军，新建 + 运维双需求） 核电站必备专用部件，新建装机 + 存量机组运维双重受益，细分壁垒垄断。 中核科技（000777） 中核旗下：核级阀门国内龙头，核岛全场景阀门供货，华龙一号标配供应商 江苏神通（002438） 细分龙头：核电蝶阀、球阀、特种阀市占率领先，核电辅机阀门核心标的 佳电股份（000922） 稀缺标的：四代高温气冷堆主氦风机独家供应商，核电特种屏蔽电机龙头，技术不可替代 南风股份（300004）：核级风机、通风系统配套 兰石重装（603169）：核电压力容器、换热器、重型锻件 （五）核材料、核燃料产业链（底层刚需，长期增量） 核电长期消耗品，机组越多、发电时长越长，需求越刚性。 东方锆业（002167）：核级海绵锆（燃料棒包壳核心材料）国内龙头，核电标配原材料 方大炭素（600516）：核级石墨，四代高温气冷堆核心材料 中铀系相关：国内铀矿、核燃料循环核心配套，国内铀资源自主保供受益标的 （六）控制系统、仪电配套、线缆新材料 沃尔核材（002130）：核级电缆、控制棒配套材料 科远智慧（002380）：核电仪控、自动化系统 永鼎股份（600105）：核电特种线缆 三、三大投资主线总结（直接对应资金炒作逻辑） 稳健配置线（运营商）：中国核电、中国广核 逻辑：十五五投产兑现、电价修复、高股息、现金流稳定，适合中长期底仓配置。 高弹性主线（主设备 + 工程）：中国核建、东方电气、上海电气 逻辑：订单集中落地、业绩增速最快，行业景气上行核心受益标的。 细分稀缺主线（核级材料 / 特种辅机）：佳电股份、东方锆业、江苏神通、中核科技 逻辑：细分垄断、国产替代、新建 + 运维双增量，中小市值弹性更强。 |
