全球电力结构转型与算力基建扩张共同推升燃气轮机需求，行业龙头公司订单爆满、产能供给不足，行业长期供需缺口明确。在此背景下，国内燃机产业链迎来海外市场增量窗口，本土企业大额海外订单落地，板块上市公司业绩与估值有望同步修复。 产业链公司出海加速迹象显著。早前，杰瑞股份发布公告称，其控股子公司与某国际知名云服务提供商签署了燃气轮机发电机组供应合同，并接受了高达14.65亿美元（约合99.5亿元）的采购订单。 光大证券梳理了燃气轮机国产产业链，合计有14家A股公司入选。从年内股价表现来看，杰瑞股份今年以来股价涨幅超90%，居首；万泽股份和东方电气股价均上涨超过14%。 AI算力“缺电”催生百亿大单，中国燃机产业链迎来历史性出海窗口(受益概念股)如下： 1、应流股份（603308） 据2024年年度报告，公司为高端装备关键零部件制造商，战略聚焦“两机两业”，重点发展航空发动机、燃气轮机和核能领域高技术产品，持续提升相关业务收入占比。 2、杰瑞股份（002353） 据2025年11月8日互动易，公司今年新取得的燃气轮机发电服务业务订单已陆续进入交付与现场作业阶段，并正与客户洽谈扩展新订单。 3、博盈特焊(301468) 博盈特焊12月18日在机构调研时表示，公司生产的HRSG设备主要匹配重型燃气轮机，主要生产余热回收装置的承压部件，也是余热回收装置的核心主体，具体包括省煤器、蒸发器、过热器、再热器、汽包、集箱、钢结构等。生产周期为6个月左右。另外，美国燃气轮机的市场需求显著提升。作为燃气轮机的核心换热设备，HRSG能够高效回收燃气轮机排放的高温废气，同时产生蒸汽，驱动二次发电，提升电厂的发电效率，成为满足美国市场电力需求的可靠技术选择。 |
