日前产业专家交流显示，8月电子布经销商7628报价已达15元/米左右，9月环比再上涨10%至20%，当前厂家出厂价为11至12元/米，涨价已连续三个月加速。 电子布是以电子级玻璃纤维纱为原料织造的布状材料，是覆铜板（CCL）的基材，而覆铜板又是印制电路板（PCB）的核心原材料，由此构成"电子纱—电子布—覆铜板—PCB"的传导链条。7628是行业内通用的厚布规格型号，其报价长期被视为普通电子布的价格风向标，业内通常以它作为观察行业景气的基准。 7628布涨价连续三个月加速，核心在于需求扩张与供给刚性的叠加—— 需求端，AI服务器与交换机对高多层板、高密度互连板的需求快速增长，混压方案对薄布产能形成结构性挤占，中高端产品供不应求；供给端，织布机环节存在明显瓶颈：丰田织机交期较长、国产织机质量稳定性不足，叠加冷修抵消部分新增产能、铂金涨价推高资本开支，产能释放节奏显著滞后于需求。机构测算，2026年中性情形下普通电子布供需缺口约1.13亿米，2027年缺口将进一步扩大。 产业链层面，本轮涨价沿产业链的传导较为顺畅。上游电子纱同步提价，9月7日G75、E225、D450分别环比上调15%、18%和24%；中游覆铜板环节，龙头企业建滔积层板自3月以来已七度提价，FR-4覆铜板（1.3mm以上）累计涨幅超过100%，中国巨石9月电子布厚布提价15%、薄布提价20%，并表示电子布库存维持低位、下半年行业无明显新增产能。利润正沿产业链向上游集中，而成本传导能力较弱的中小厂商则面临出清压力。 展望后市，供给约束决定了本轮景气周期的持续性。分析指出，普通电子纱的大规模有效新增供给预计要到2027年下半年才逐步兑现，供需缺口短期内难以弥合，预计至少到2026年底价格仍将维持加速上行态势。此外，特种布的国产化放量同样值得关注，英伟达Rubin机柜量产以二代布为主，叠加谷歌AI业务扩张，二代布供需缺口在2027年年中前难以明显收窄；T布方面，供需缺口或使得2027年初迎来新一轮提价。 具体到A股市场，电子布价格上涨，两方向或相对受益：一是具备电子纱与电子布一体化产能的头部企业，直接受益于产品价格中枢上移；二是特种电子布与低介电产品布局企业，受AI服务器高端需求拉动，业绩弹性或更为显著。 9月电子布价格环比再涨10%-20%（受益概念股）如下: 中国巨石（600176）：全球玻纤+电子布绝对龙头，原丝-电子纱-电子布全产业链一体化，成本比同行低25%-30%，当前电子布产能约13.5亿米，全球市占23%。 宏和科技（603256）：A股唯一纯电子布标的，业务占比95%以上，全球≤28μm极薄布市占约30%，高端特种布毛利率超60%，涨价业绩弹性最大。 中材科技（002080）：旗下泰山玻纤是国内少数可量产低介电Low-DK、石英Q布的企业，打破日企高端垄断，高端产能持续投放。 国际复材（301526）：电子纱+电子布一体化，总产能约2.1亿米，二代低介电布已量产，高端细纱技术领先。 |
