安联投资9月发布的电力研究报告指出，AI数据中心、电动汽车普及、气候变暖和制造业扩张正在共同推高用电需求，电力消费新时代正在开启。全球电力需求30年来首次快于经济产出增长，未来五年预计年均增长3.6%，较过去十年的增速快50%。 安联认为，本轮电力需求增长与过去经济周期带动的用电波动不同，背后存在四项长期驱动力：数据中心、交通电气化、空调和热泵，以及工业生产。其中，数据中心是增长最快的新增需求来源，预计到2030年贡献全球新增电力需求的约10%。AI训练和推理所需的服务器规模不断扩大，使算力扩张越来越受到供电能力制约。 对于AI、半导体、电池和先进制造业而言，未来决定全球产业布局的因素可能不仅包括人工成本、税率和供应链，稳定且廉价的电力也将成为核心竞争条件。安联预计，为满足用电增长和气候目标，未来十年全球在发电、输电和储能领域每年可能需要约4.8万亿美元投资。 集邦咨询预估，2026 年全球数据中心电力需求容量将达 161GW，同比增幅约 31%，主要增长来源为AI服务器，预估占整体需求容量达 33.4%。预估2030年全球数据中心电力需求容量将达 490.7GW，在其他用电需求满足的前提下，电网可供数据中心使用的容量为 222.6GW，供需缺口达268GW。 伴随全球AI算力产业爆发式增长、超大型数据中心密集落地，全球高端备用电源市场迎来结构性红利周期。据麦肯锡最新行业报告测算，全球AI算力电力需求将持续高速扩容，2025至2030年全球AI相关算力用电需求将实现数倍增长，直接带动高等级数据中心应急柴油发电装备需求持续井喷。柴油发电机组凭借高可靠性、快响应速度、强负载能力、高独立稳定性等硬核优势，成为全球高等级数据中心的“最后一道电力防线”。 中信证券表示，海量AIToken需求打开算力长期增长空间，中美企业同步加大资本开支，国内算力投入仍有较大提升潜力。同时我国电力供给与绿电成本优势突出，绿电直连、源网荷储一体化加速推进，算电协同构筑独有产业优势。产业链端，算力建设大幅提振铜、锡等AI金属需求，叠加算力重资产属性下IDCREITs持续拓宽资金来源、支撑行业扩产，算力、电力相关产业链具备中长期配置价值。 相关概念股： 东方电气(600875)：东方电气自2009年起率先在国内开展具有完全自主知识产权的重型F级50MW燃气轮机(G50)研制，实现了高温部件100%自主制造。2022年底首台G50在中国华电广东清远华侨工业园项目现场点火成功，并于2023年3月正式投入商运；2025年海外订单实现“零”的突破。 潍柴动力(000338)：潍柴推出了全球首款5兆瓦高速柴油发电机组20M61，以“升功率全球第一”的硬核实力，打破海外品牌在超大功率高端发电领域的长期垄断，成功叩开全球高端算力电源市场大门。机构预计，2026-2028年AIDC发电业务相关利润占比有望从20%提升至40%以上，并贡献70%以上业绩增量。 |
