氢能在中国能源市场应用场景的社会和经济分析：承前启后，向可持续能源结构过渡的能源媒质
主要内容 中国制氢工业基础良好：从化石能源到新能源制氢的过渡路径清晰 中国化工制氢基础条件良好，工业副产氢气将为中国氢能经济的初期启动提供充足的氢气供应。由于中国煤炭资源丰富且相对廉价，煤制氢加碳捕捉技术（CarbonCaptureandStorage，CCS）的制氢路线将成为中国氢能经济发展中期的主要制氢路线。中国氢能经济发展后期，低成本的可再生能源制氢路线有望成为中国氢能制备的重要路线。 氢能在能源市场的多种应用场景将降低氢能的整体使用成本 氢能作为能源载体可在新能源制氢补充发电、燃料电池汽车、分布式发电等领域发挥重要作用。氢能应用场景的多样性将促使电力、供热和燃料能源系统之间形成相互交叉的应用网络，从而大幅降氢能的使用成本。投资者对氢能发展要用发展进化的和多应用场景的眼光评估氢能未来的发展和成本降低的幅度。 中国东部地区已具备发展氢能经济的良好条件和迫切性;基础设施建设将是突破点，政府的扶持和明晰规划是关键 在中国东部沿海地区，人均收入已达到高收入国家水平，而汽车保有量高企带来严重的空气污染和交通拥堵，城市环境承受能力已接近极限。但是，东部沿海地区具备发展氢能基础设施建设所需的经济规模和人口密度。政府对氢能运输市场的态度始终坚定，但对于全产业链的基础设施政策还需进一步强化。从德日两国的发展可以看出，氢能经济离不开政府明晰的规划和政策倾斜。 大型能源企业将是中国氢能经济的核心玩家 大型能源企业具有诸多优势：1）有良好的资产基础为氢能发展开发新的应用场景;2）拥有雄厚的资金实力，可以完成核心技术和公司的收购;3）有宽广的行业视野和良好抗风险能力。虽然中国氢能前景尚不明确，但并不妨碍这些大型能源企业成为该行业的核心玩家。莫尼塔研究看好中国神华（601088.SH）、长江电力（600900.SH）、新奥能源（02688.HK）未来发展。 |
