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2017年4月24日午间机构研报精选 10股值得关注

2017-4-24 11:15| 发布者: admin| 查看: 16398| 评论: 0

摘要: 2017年4月24日午间机构研报精选 10股值得关注:涪陵电力:确定性增长的配网节能稀缺标的;方大特钢:多点受益致全年业绩创新高,1季度盈利更进一步;南京银行:息差低于预期,不良和拨备领先同业 ...
水晶光电:短期增长确定,中长期受益3D及新型显示业务



研究机构:中投证券

公司公布季报  :2017年1-3  月营收4.55  亿元,同比增长45.3%;?属上市公司净利润6457  万元,同比增长62.6%。

2017  年1-6  月业绩预告:?母净利润1.34-1.55  亿元,同比增长30-50%;主要?益光学业务保持稳定增长,以及LED  蓝宝石业务回暖贡献业绩。

投资要点:

手机截止滤光片业务增长确定。2016  年公司营收16.8  亿元、同比+42.2%,净利润2.54  亿元,同比+70.1%;主要?益于蓝玻璃红外截止滤光片,摄像头蓝宝石盖板等手机行业产品出货量的快速增长;这种增长一方面来自以iPhone7Plus  为代表的高档机型双摄像头的广泛使用,另一个驱劢力为华为、OPPO、VIVO  等重要客户2016  年手机出货量的快速增长;预计这一增长趋势2017  年仍将维持。

3D  摄像头有望引领新一轮手机光学创新,公司凭借光学镀膜实力,有望在窄带滤光片市场率先享受行业红利。3D  前置摄像头可应用于人脸识别、场景识别等领域;除了激光?射器、光学衍射元件DOE、CMOS  等元器件外,窄带滤光片是重要的光学元器件。水晶光电负责提供第一代Kinect3D  景深摄像头的窄带滤光片,在该领域具备深厚技术积累。

潜在增长点,新型显示业务:光学眼镜+汽车HUD+超短焦投影等。2016年公司推出自主开?的“汽车HUD  抬头显示器”(汽车平视显示系统);?布自主研?“EX60  超短焦投影光学模组“;参股以色列Lumus  公司(可穿透式视频眼镜核心器件及技术服务提供商)。

维持“强烈推荐”评级。预测2017-19  年归属上市公司净利润3.62、4.83和6.34  亿元,每股收益0.55、0.73  和0.96  元,年均增长35.6%;综合考虑截至滤光片的成长性和3D  摄像头窄带滤光片的重大预期利好,以及估值水平,维持“强烈推荐”评级,暂设定目标价。

风险提示:窄带滤光片和新型显示低于预期、竞争加剧、搬迁风险等。



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