永辉超市:预告业绩超预期,供应链、业态进一步强化
公司发布业绩预告:预计2016年度实现营业收入492.22亿元,同比增长16.79%;归母净利润12.42亿元,同比增长105.23%。分季度看,2016年4季度营收122.07亿元,同比增长14.07%;归母净利润4.27亿元,由于基期较低,同比增长51倍。公司投资达曼国际、增资永辉云创,进一步强化供应链、新业态。预计公司2017、2018年全年净利润同比增速分别为24.98%、25.01%,当前A股股价对应P/E为26倍和21倍,给予买入的投资建议。 2017/1/18永辉超市发布业绩预告:预计2016年度实现营业收入492.22亿元左右,同比增长16.79%左右;归母净利润12.42亿元左右,同比增长105.23%左右。超过此前的预期。公司业绩增长的原因有:(一)成熟门店数量增加导致收入增长;(二)公司于2016/12/23转让联华超市股份有限公司股权,总价约为9.5亿港元,约合1.17亿人民币,增加了非经营性收益;(三)报告期灵活使用帐户资金增加利息收入等。 2017/1/18公司发布公告关于全资子公司拟受让达曼国际公司40%股权,交易对价1.65亿美元,除境外银行贷款及其他类债工具融资外,公司拟通过永辉控股现金出资约0.94亿美元。达曼公司是全球最大的零售商服务企业,在自有品牌开发、全球采购和零售端执行方面,具有专业能力和丰富经验。本次交易不仅将为公司构建全球供应链平台起到关键作用,更可结构性提升公司零售技术和服务能力,强化供应链管理能力根据2017/1/7公司公告,公司实际控制人之一张轩宁先生、今日资本中国以及永辉云创联合创始人彭华生先生共同增资永辉云创。本次增资系永辉云创的第二次增资,意在发展新业态--“超级物种”,陆续推出麦子工坊、鲑鱼工坊、盒牛工坊等,联手京东联合研发对标阿里系“盒马生鲜”。工坊系列与永辉超市共用供应链,藉助其门店网络迅速扩张,依托永辉强大的全球供应链资源,永辉“工坊”优势明显,预计将成为永辉超市未来一大盈利点。 近年来,受经济增长放缓以及电商行业的冲击,零售行业景气度下行,同业竞争对手弱化,面临收入和盈利双重下滑的局面。而永辉超市依托成熟的供应链体系,门店数量以每年60-80家的速度稳定增长,成熟门店占比不断提升,拉动收入增长;凭借其生鲜特色战略,积累客户粘性,带动高毛利成品销售,提升毛利水准;同时联手京东进军生鲜电商,拓展O2O经营模式,进一步巩固龙头地位,截至2016年9月,永辉超市已有9个城市的80余家门店入驻京东到家。 预计永辉超市2017和2018年可分别实现净利润15.53亿元(YoY+24.98%,EPS为0.191元)和19.41亿元(YoY+25.01%,EPS为0.239元);当前A股股价对应P/E为26倍和21倍,维持买入的投资建议。 |
