凶猛的周期：热钱瞄准锌“拐点效应” 2006年，LME不足10万吨的超低库存造就了锌价“周期巅峰”。眼下，LME30万吨锌库存再次“捉襟见肘”，在国际热钱的蠢蠢欲动中，这个被忽视了近10年之久的金属，重新开始崭露头角。 LME期盘上，期锌主力的花式上涨令人目不暇接：连续10个交易日中，除了一天横盘微跌，其余9个交易日均出现不同程度上涨。国内沪锌紧密跟随，数次跳空高开。 截至昨日发稿，LME期锌主力合约报2738.5美元/吨，涨1.01%；沪锌主力合约报22455元/吨，涨2%。 A股市场上，小金属板块自6月2日以来持续上涨。与锌相关的概念股如锌业股份、罗平锌电、中金岭南等，昨日涨幅分别为1.87%、1.47%、0.91%，且均报收三连阳。 锌是继铁、铝和铜之后的世界第四大金属，其主要工业用途是镀锌，锌需求与全球经济尤其是“钢铁经济”增速密切相关。 在去年的6月份，方正证券报告指出，锌价将连涨三年，其背后的核心驱动因素便是未来三年供给紧张。过去几年，新的锌矿山开发很少，Teck、Lundin Mining、五矿资源等巨头公司的投资也多是替代已有枯竭矿山产能。由于锌矿每年消耗约1300万吨，但回收量极少，新开发的矿山较少，最近几年全球锌供给严重依赖已有矿山。而全球在产锌矿2015年至2017年进入枯竭高峰期，锌金属低价迫使部分矿山停产。开发中的新建矿山成本多高于当前价格，部分投产进度推迟，导致未来三年产量下滑。 |
