超图软件(300036)调研报告:立足GIS平台优势拓展业务空间
报告摘要： 公司主要从事地理信息系统（GIS）平台软件、GIS应用软件和GIS云服务等业务，是国内技术领先的GIS平台软件厂商，公司开 发的SuperMapGIS已成为中国主流的GIS平台。 公司开展以基础平台软件为核心的三大类业务，业务定位上，继续坚定GIS平台战略，未来将致力提升国内市场份额、并开拓国际市场；应用业务方面，主要选择重点行业应用方向进行业务推广云业务方面，将以在线经营，强化营销推广。 2014年年初国务院发布促进地理信息产业发展的意见，地理信息产业发展上升至国家政策支持层面，公司作为国内领先的GIS基础软件供应商，将会受益于国家产业扶持政策。 未来数年智慧城市建设、地理国情监测、不动产登记、国防建设等领域需求可能持续释放，将带动地理信息系统平台及应用需求的提升，公司业务发展的空间将会持续拓宽。 我们预计公司2014-2015年收入分别增长15.0%、25.22%，归属母公司股东净利润分别增长4.54%、18.46%。2014-2015年EPS分别为0.47元、0.55元，对应PE分别为43倍、36倍。 基于国家对地理信息产业的扶持预期及公司在GIS软件平台方面的技术优势，公司业务具备进一步发展的空间，首次给予增持的投资评级。 风险提示：公司业务开拓进展不及预期，业绩增长低于预期等。 |
