伊之密（300415.SZ）：2017年归属股东净利润达2.78~2.88亿元
2018年1月23日晚，公司预告2017年年报业绩：2017年1~12月，公司实现归属上市公司股东净利润278.36百万元~288.18百万元，同比增长155.74%~164.85%。 业绩略超预期，持续高增长：2017年4季度公司实现归属上市公司股东净利润73.42百万元~83.24百万元，不仅同比增长110.49%~138.65%，而且环比也保持增长。显示2017年第四季度公司依然排产饱满，运作良好。公司2017年前三季度归属股东净利润增速分别为319.17%/111.14%/210.98%，表现出持续的高增长。 注塑机维持行业高景气度：受益于制造业的投资回暖，塑料机械行业维持了2016年下半年以来的高景气度，主要来源于更新需求和产品升级后的新增需求。公司是国内排名第四的注塑机制造企业，产品在国内第二梯队里表现出强竞争力，市占率有望进一步提高。 压铸机业务快速增长：2017年上半年公司压铸机业务同比增长77.21%；同时毛利率较2016年同期提高3.87个百分点，达到42.4%。压铸机业务收入的快速增长主要得益于今年以来汽车零部件供应商的设备采购。2017年，国产压铸随着市场需求持续旺盛，市占率也有所提高，显示行业竞争力随着国产产品的技术进度有了实质性的提高。 投资建议：预计公司2017~2019年营业收入分别为2169/2591/3083：百万元，实现归属上市公司股东净利润分别为285/352/427百万元，EPS分别为0.66/0.816/0.988元，对应当前估值水平为25x/20x/17x。行业需求良好，业绩快速增长，维持公司“买入”的投资评级。 |
