2018年1月29日早间机构研报精选 10股值得关注

2018年1月26，公司公告宣布其全资子公司香港美盛拟以每股2.95美元的价格认购JAKKS新发行的普通股，最终持有JAKKS 51%的股份。作为公司第一大客户（2016年收入占比达32%），若本次JAKKS收购成功将帮助公司完成上游产业链延伸，并以较低的收购成本撬动业绩增长：

1）短期内关注2018年JAKKS业绩提升，并表增厚公司业绩。《冰雪奇缘2》与《超人总动员2》的上映及相关衍生品发售将驱动JAKKS业绩增长；

2）中长期关注美盛+JAKKS协同效应，扩大收入来源，降低生产成本。研发设计环节，JAKKS产品设计、研发能力突出，且其优势产品种类将弥补公司产品品类中的空白，为公司实现全品类提供了有利条件；产品生产环节，强强联手有望放大规模效应降低生产成本，同时升级公司供应链提高产品质量；渠道分发环节，借力JAKKS打通Wal-Mart、Target、Amazon等全球终端渠道，实现线上线下全面覆盖。

全产业链运营能力进一步提升，巩固公司衍生品行业龙头地位。JAKKS深耕衍生品行业22年，具备全产业链运营优势，拥有与公司相似的授权IP+原创IP体系，曾成功推出多款手机游戏Apps及相关衍生品。基于双方的IP全产业链运营能力，预计收购完成后双方将呈现较好的适配性。

强强联合，有望提升全球范围内的产业链影响力。IP的运营包括IP的版权价值、周边衍生价值，JAKKS的IP运营（设计及研发）经验、美盛的衍生品生产供应链实力，将有望在全球范围内持续提升规模优势。