碧水源(300070)：业绩符合预期，多元化布局开启
事件：发布2017年报业绩预告，2017年预计实现归母净利润23.07亿-26.76亿元，同比增长25%-45%。 点评：扣非后增长13%-35%，业绩基本符合预期 2017年公司实现归母净利润23.07亿-26.76亿元，同比增长25%-45%；其中，因投资盈德气体获得的投资收益，及因收购良业环境70%股权后原持有的10%股权按照公允价值重新确认投资收益及其他相关因素，预计非经常性损益金额约为2.2亿元至2.6亿元。扣非后净利润约20.47亿-24.56亿元，同比增长13%-35%。业绩基本符合预期，主要是公司PPP项目逐步落地与实施带来收入与业绩增长。 新增订单持续增长，订单充足2018业绩可期 截止去年三季度，公司新增订单已达416亿，较去年同期分别增长103%，预计全年新增订单约450亿元。2017年由于政府换届等导致PPP订单落地较慢，92号文利好优质民营企业和规范PPP项目加速落地，公司在手项目优质，预计将在财政部PPP项目清库之后加快收入确认，2018业绩可期。 2017年多元化布局开启，环保综合平台逐步形成 2017年公司先后收购良业环境、定州冀环、京城环保、中兴仪器等布局光环境运营、危废、环境监测等领域，开启多元化布局。良业环境以PPP模式进行城市生态光环境系统的建设投资及运营，助力公司从膜产品生产向大生态水环境治理转型；定州冀环和京城环保是雄安周边危废稀缺标的，具有危废焚烧处置规模9500吨/年，废活性炭处置规模1.5万吨/年及再生活性炭销售约3000吨/年等资质，将为公司增加新的盈利增长点；中兴仪器产品涵盖环境质量监测、污染源在线监测、园区环境监控预警系统、智慧环保等领域，丰富公司在智慧环保领域的布局。多元化布局带动公司向综合环保平台逐渐迈进。 |
