网宿科技(300017)2018年一季报点评:业绩符合预期 短期对运营商自建不用过于担忧
【2018-05-05】 主要观点 1.单季度净利润同比转正，收入跟随行业同步增长 2.毛利率：同比上升了0.53个点，环比下降了1.1个点 3.运营商从事CDN业务的影响：市场错位竞争，处于合作共赢的关系 4.分析过去行业规律，寻找背后价格的逻辑。 5.未来需求：长期向好，爆款应用不断，流量增速有望上一个新台阶 6.关于竞争格局，我们认为网宿科技将是云计算稀缺的"门票" 7.投资建议 我们预计2018年单季度利润逐步回升，由于去年价格是季度逐季度下降，今年价格稳住的话，单季度业绩同比增速会二阶导向上，我们预期2018年传统业务业绩有望实现10.5亿（23%+)，对应的PE为30倍；2019年预期实现14亿（30%+），对应PE为23倍；维持"推荐"评级。 8.风险提示 云计算公司竞争的风险；需求不达预期的风险。 |
