【2019-04-30】宁波建工(601789)获佛山国资入主或介入粤港澳大湾区建设 随着4月29日的一纸公告，资本重地的宁波迎来了又一家上市公司控股权的转让。股权交割完成后，佛山市建设开发投资有限公司将成为宁波建工（601789）的新任控股股东。对此，宁波建工董事长徐文卫在接受采访时表示，此次控股权的转让将会给宁波建工带来业务增量，上市公司有望介入粤港澳大湾区建设。 “目前，外省市场业务量仅占宁波建工总业务量的20%，较其他大型建筑企业50%的外省市场份额，宁波建工则相对偏弱。”徐文卫表示，此次控股权的转让，使得宁波建工在继续深耕浙江省内市场的同时，有望进入广东市场，实现在宁波与广东两个区域的协同发展。 据了解，佛山建投经过多年的发展，开创了佛山市“三旧”改造新局面，已成为佛山市城市建设的重要力量，并逐步参与到了粤港澳大湾区、佛山市政工程、珠三角新干线机场、轨道交通、地下综合管廊、海绵城市等城市基础设施建设，拥有大量的优质城市更新和城市基础设施类项目资源。 “从控股股东的角度而言，此次控股权的转让也有利于降低广天日月集团的经营风险。”徐文卫指出，此举也是响应国家号召去金融杠杆。据介绍，目前控股股东广天日月集团的有息负债为13亿元左右，每年面临的财务成本在8000万元左右。随着控股权转让的完成，广天日月集团将获得15亿元资金，其所面临的经营风险将得到化解。 同时，对于未来的税收安排问题，宁波建工董事会秘书李长春表示，尽管控股权被外地企业所取得，但宁波建工的注册地不会变更，仍然是注册在宁波的上市公司。 李长春称，佛山市作为粤港澳大湾区的节点城市，若能在佛山开创出宁波建工的品牌，那么无论是对企业的价值提升还是将来可持续发展，都能形成一定的支撑。 【2019-04-09】中设集团(603018)调研点评:在手订单充裕 基建复苏受益者 基建复苏，设计龙头持续受益。公司以公路勘察设计为核心，同时覆盖市政、桥梁、轨道交通、水运等领域，是基建设计领域的优质企业。公司近年来业绩稳定增长，2014年上市以来公司归母净利润复合增速达24.3%。公司2018年实现营业收入41.98亿元，同比增长51.23%，归母净利润3.96亿元，同比增长33.54%，业绩维持高增长。行业方面，2019年1-2月基建投资如期企稳，尤其公路、铁路等交通运输投资回升明显，基建“补短板”效应逐步显现，叠加市场融资环境改善，行业基本面已逐渐回暖，公司作为基建设计龙头有望持续受益。 新签订单稳定增长，在手订单较为充裕。公司2018年新签订单64.1亿元，同比增长24.76%，其中设计类新签订单57.0亿元，同比增长21.32%，整体在手订单较为充裕。公司预计2019年仍能实现新承接业务额增长15%-35%，我们认为随着行业基本面回暖，预计公司新签订单能保持稳定增长。 省内业务稳步发展，省外全国化布局持续推进。公司在江苏交通勘察设计市场具有龙头地位，未来在城市快速路、市域快速路、地铁、轻轨等领域还有较大的增量空间，同时也可布局高速路服务区、地铁运营等存量市场，预计省内业务有望保持稳定增长。与此同时，公司在2018年相继成立了西南片区中心（成都）、山东省区域中心（济南）、东南区域中心（广州）、西北区域中心（西安），进一步加快全国化布局，预计公司未来仍将继续通过属地化布局或收购等方式拓展省外市场。 盈利预测与投资评级：预计2019-2021年公司归母净利润为5.08、6.32和7.46亿元，EPS为1.62、2.01和2.35元，对应PE分别为13.03、10.48和8.89倍，给予公司2019年14-16倍估值，对应合理价格区间为22.7-25.9元，维持公司“推荐”评级。 风险提示：基建投资大幅下滑；项目进展不及预期。 【2019-04-26】花王股份(603007):一季度净利同比增长超50% 业务布局优化订单充足 4月25日晚间，花王股份（603007）公布2018年年报，公司报告期内实现营收12.64亿元，同比增长21.95%；实现归属于上市公司股东的净利润9993万元，同比下降41.45%，净利下滑主要系公司对郑州水务计提商誉减值准备和财务费用增加所致。公司同日发布的2019年一季报显示，公司一季度实现营收2.53亿元，同比增长23.96%；实现归属于上市公司股东的净利润2409万元，同比增长51.98%。 花王股份核心业务包括“生态环境治理”和“旅游文体建设”两大板块，随着战略转型的深入，公司逐渐由单一的建筑产品建造服务提供者向工程项目的投资开发者、建造者和运营管理者进行转变，以美丽乡村、旅游景区、田园综合体、体育综合体、特色小镇、产业新城等为载体，以水、土、气的生态治理为抓手，不断推进生态建设与文化旅游、体育产业的深度融合。 年报显示，公司顺应“生态优先，绿色发展”的市场趋势，报告期内，新签订施工项目共17个，合同金额总计52.34亿元，较上年同期增加97.97%，其中生态旅游景观类合同金额占比超40%，在建设美丽中国的政策背景下，新签项目订单将进一步支撑公司业绩增长。 在生态治理板块方面，公司在河道治理及修复、湿地生态开发与保护、海绵城市建设、水体环境运营以及土壤修复等领域积累了较为丰富的经验。同时，公司通过外延式并购和战略合作等方式，整合业内优质资源，将水环境治理与水利建设相互结合，注重工程质量和综合功能的全面体现，通过堤防维修加固、生态恢复、景观提升及水利设施维修养护，使工程建设更加兼顾经济效益、社会效益、环境效益。 在旅游文体建设板块方面，公司现已形成以文化旅游景区、特色小镇、美丽乡村、历史文化街区、休闲体育等建设项目为产业包的综合业务平台，从项目初期的全域战略规划开始，到中期的设计、建设，再到后期的运营、管理，能为客户提供全链条一站式服务。 结合《促进乡村旅游发展行动方案》、《关于实施乡村振兴战略的意见》及《关于大力发展体育旅游的指导意见》大的政策背景，公司在业务拓展上坚持聚焦“生态+”发展战略，去年公司承建了韶山市美丽乡村建设PPP项目、扬州琴筝小镇产业一期项目、清丰红色单拐文旅综合体PPP项目、国家网络安全人才与创新基地项目等，建设内容涉及生态环境提升、生态景观建设、文旅文体运营打造、道路基础设施、民生保障类工程、特色小镇等众多领域。目前，扬州琴筝小镇产业园一期已于2018年12月正式开街，由公司出品的河南清丰极限运动基地将于2019年4月迎来2019年全国滑板竞标赛，公司在绿色环保、休闲旅游、文化体育领域的取得较快发展。 随着公司生态建设产业链逐步完善，公司跨区经营能力进一步提升，去年控股子公司郑州水务新签合同金额总计1.35亿元，中维国际新签合同金额总计9400万元，能以较为饱满的订单支撑主营业务持续稳定发展。同时，中维国际在原有新疆、甘肃、海南分公司的基础上，新设湖北、重庆、西藏分公司，进一步拓展和深化了全国布局。 此外，公司积极拓宽和丰富融资渠道，并不断加强对资金的管理，提高资金运用的效率，报告期内，公司加大了对工程款的回笼力度，应收账款回收效率较上年同期明显提高，公司经营活动产生的现金流量净额为1.46亿元。 |
