大九旅集团也负责国家级卧龙自然保护区旅游资源及配套项目的开发与经营，并独家拥有国家林业局卧龙大熊猫自然保护区旅游资源及相关配套资源的开发权和大熊猫卧龙地区的展示权。 宋城演艺：暂时不对外演出 到九寨沟，很多游客会选择观看型实景演出《九寨千古情》或《藏谜》。但这次景区开放之后，这两个演艺节目还需要等一等。 《九寨千古情》和《藏谜》均属于A股上市宋城演艺出品。中证君联系宋城演艺董秘办，对方表示，由于景区限流5千人，暂时不会对外演出，后续会根据开园的情况再做安排。 中证君查询2016年国庆客流数据，九寨沟客流一度超过4万人/天。 宋城演艺在2018年年报中提到，九寨千古情景区目前在工程上已达到了开业预期，后续项目重新开业时间将综合考虑九寨沟灾后恢复情况、政府的统筹安排和淡旺季特点以及进入九寨的游客量等因素来确定。 中海达旗下《梦幻九寨》明年五一演出 九寨沟地震时，A股上市公司中海达曾公告称，《梦幻九寨》项目的全体工作人员无一伤亡，项目场地设施未受损坏，但项目工期预计会受到一定影响，由于“梦幻九寨”项目处于施工期，未实际运营。 《梦幻九寨》由西安灵境科技有限公司（简称“灵境科技”）推出，以九寨沟国家级自然保护区为依托的大型沉浸式情境体验剧。 中海达出资21542万元收购灵境科技48.5735%的股权，成为灵境科技的第一大股东。 中证君致电灵境科技相关人士，其表示，他们也注意到九寨沟重新开放的消息，但《梦幻九寨》还在施工中，如果一切顺利的话，将于明年五一期间和游客见面。 【2019-09-10】宋城演艺(300144)演艺商业化运营典范 新一轮扩张助力二次腾飞 核心结论 演艺商业化运营典范，竞争中淬炼精品：旅游演艺行业受益于旅游消费升级及政策扶持，长期来看观演人次及转化率均有提升空间（当前仅为1.2%左右，较成熟市场4%以上水平差距较大）。宋城千古情产品得益于更为市场化的运营模式，成为行业绝对的龙头公司。相较于竞品，公司在产品力、营销力、商业模式等方面核心竞争优势明显，经典项目杭州宋城、三亚千古情、丽江千古情等产品盈利能力巨大（毛利率及净利率分别高达70%和50%左右）。 新一轮扩张助力二次腾飞，长期来看仍具扩张潜力：公司自2018年开启第二轮扩张，桂林千古情、张家界千古情开业运营均好于预期。19年4月完成六间房出表，商誉减值风险初步解除。20-21年公司西安、上海、佛山、西塘项目将陆续开业，稳态下单项目利润贡献有望达到1.5-2亿元，结合18-19年新项目的快速爬坡，有望驱动公司新一轮业绩高增长，预计主业未来三年复合增速超25%。而长期来看，我们认为重庆、厦门、洛阳、武汉、晋中、北京等地均具备良好旅游演艺市场基础，公司长期增长具备进一步挖掘潜力。 盈利预测及投资建议：预计公司19-21年EPS为0.92、0.99和1.24元，剔除六间房出表扰动，业绩增速分别为27%/30%/25%。结合相对及绝对估值，给予公司目标价32.98元，对应2019年PE为36倍，上调至“买入”评级。 风险提示：新项目落地不及预期；旅游市场景气度下滑。 【2019-05-06】中海达(300177)业绩持续向好 行业应用市场未来可期 国内RTK 先行者，北斗导航产业龙头：中海达深耕北斗卫星导航产业，形成“海陆空天、室内外”全方位的精准定位产品布局。公司纵向延伸各细分产业链，在北斗细分行业进行了一系列投资并购，从高精度设备提供商向软件服务商转变。 国土测绘需求上升，军品研发获得新突破：中央预算已核定安排“三调”总经费11.68 亿元，相关公司受益。公司依托自身在北斗高精度、测绘及GIS 行业的十多年积累，推出中海达国土三调解决方案。另外，中海达相关军品资质齐全，产品在军方领域有着广泛的应用空间。2018 年公司投入自动测量机器人和超站仪，成为公司实现业务突破的重点产品。公司已签订相关订单5000 多万元，并有多个军方项目处于投标或预研阶段。 公司“内生”+“合作”，布局高精度地图：公司与上汽集团、光庭信息战略协同，在车载激光雷达、车用RTK、车联网时空数据平台等板块进行深度合作，有望在我国汽车智能新生态上获得持续发展的机会。另外，公司积极研发相关产品并取得较大进展，全面布局智能驾驶。公司的卫星导航+惯导组件已进入车厂的测试阶段；“恒星一号”芯片已完成小批量流片，并在公司无人机产品上开始应用，待产品性能获得市场验证后，将逐步大规模应用在公司的RTK 产品上；公司正式发布了全自主技术的中海达“全球精度”星基增强系统----Hi-RTP，形成星基+地基的全国基准站布局。 行业应用已经成为公司主要的业务增长点，未来发展可期：目前各类国产北斗终端产品推广应用已累计超过4000 万台/套，后续还有发展空间，行业应用市场成为发展蓝海。公司行业应用2018 年占总营收的18.17%，比去年增长93.15 个百分点，增长可观，已成为公司主要业务增长点。其解决方案在国土、交通、电力、旅游、物流等领域得到了广泛的应用。行业应用市场广阔，叠加公司的快速切入、广泛布局，未来发展可期。 风险提示：市场竞争优势减弱风险；RTK 产品价格变动风险；北斗系统推广不及预期；市场扩展不及预期风险；子公司灵境科技商誉减值风险。 |
