最新数据显示，一季度我国电网投资增速超预期。其中，国家电网一季度完成固投近1300亿，同比增长约37%，带动上下游投资超2500亿；南方电网一季度投资384.5亿，同比激增49.5%。同时，1-2月我国电力设备出口161亿，同比增长33.6%。 一季度电网投资及出口增速超预期，主要源于三大驱动： 一是政策发力。“十五五”两大电网投资合计向5万亿元迈进，年均投资近万亿元，叠加两会报告首提“算电协同”，新基建与能源转型双重需求拉动，两网随之超前推动部分项目落地； 二是招标加速。特高压“三交一直”工程待招标、国网输变电设备及电表招标量同比大增等，都保障建设进度； 三是需求扩容。新能源接网、数据中心供电等需求激增，国家电网一季度新能源接网投资超100亿元，同比增超50%。 此外，从全球看，过去十年全球电网投资整体落后于电源投资，随着能源转型、电网老化、AI新兴产业用电等问题凸显，目前电网投资已进入景气周期。其中，欧洲的能源转型计划至少撬动1.2万亿欧元投资；美国首期推出750亿美元升级计划（后续预计还会有新的投资披露），而欧美电力设备短缺均较严重，进口依赖严重。 我国电网设备产业链完整、技术领先且性价比突出，出口优势显著，头部企业已完成出海布局，且今年来加速挖潜海外市场增量。 展望后市，二季度及下半年国内电网投资仍将维持高位，两网全年总投资规模或逼近万亿元。尤其特高压、配网数智化、算电协同投资将持续加码，业绩与估值有望同步提升。 此外，欧美主要经济体需求爆发下，国产电力和电网设备出口今年或延续30%以上高增速，变压器、电缆等细分品类需求持续释放。 落脚到A股市场，可关注电网设备三大细分环节：特高压核心设备龙头、输变电设备主力厂商、出口导向型电力设备企业。 国内投资提速叠加全球需求爆发，电网设备企业盈利与估值双升(附概念股)如下： 生产电网设备上市公司 电网设备概念股一览如下： 1、华盛昌（002980） 据2025年7月31日互动易，公司产品已进入发电侧央企采购体系，拓展国内市场和客户群。 2、国电南瑞（600406） 电网自动化绝对龙头，业务覆盖电力系统自动化、继电保护、新能源控制、储能等全产业链，在配网调度系统市占率超 50%。 3、思源电气（002028） 输配电设备核心供应商，专注高压开关、电力电容器等产品。在国网 2025 年前三批次输变电集中招标中，其组合电器等产品中标金额位居前列。 4、正泰电器（601877） 国内低压电器龙头，构建了 “低压电器 + 输配电设备 + 新能源” 的全产业链布局。低压电器产品市占率稳居行业前列，适配工业、电网、新能源等多场景需求。 5、东方电缆（603606） 海缆领域绝对领军者，专注海洋电力电缆、海底光缆、陆缆等产品，在国内海缆市场占有率超 40%。 6、宏发股份（600885） 全球继电器行业龙头，市场占有率超 15%，产品涵盖电力、汽车、电子等多领域。在电网设备领域，其高压继电器、智能型继电器等产品是特高压、配网自动化的核心部件。 7、中国西电（601179） 国内输配电设备制造骨干企业，专注特高压、高压输配电设备研发生产，是我国特高压建设的核心供应商之一。产品涵盖变压器、开关设备、电抗器等。 8、三星医疗（601567） 智能电表绝对龙头，国网、南网核心供应商，在最新一轮智能电表招标中份额位居前三。新一代智能电表具备物联网、数据采集等功能。 |
