PTA增仓反弹 反弹力度依旧不强 关注资金的进出
受困于产业供需预期悲观。由于上游生产端多为连续生产，历年春节假期都会有累库压力，下游工厂延迟复工叠加物流延迟恢复将进一步增加上游厂商的累库压力。而PTA又存在国内大炼化陆续投产压力。 PTA产业基本面持续走弱，供应端来看，供应端来看，节前PTA开工率89.48%。1月27日随着逸盛大连225万吨/年装置重启、华彬石化140万吨/年装置开始检修（计划检修为期一个月），逸盛宁波65万吨进入检修，重启时间待定。开工率升至90.16%，较节前提升0.68个百分点。1月份停产涉及产能合计490.75万吨，当月供应损失量约在60万吨附近。 而需求端来看，终端纺织企业属于劳动密集型企业，停车放假偏多。目前多个省市发布紧急通知，各类企业（涉及公共事业运行必需、疫情防控必须、群众生活必需及其它涉及重要国计民生的相关企业除外）不得早于元宵节前复工。部分工人亦有视疫情缓解情况再返城务工的意愿，因此终端纺织企业春节前停车的装置短期内暂无开车计划，终端开工已经存在部分延后的现象，整体终端需求出现明显的下滑。 整体来看，PTA春节累库预期不变，终端需求的下滑对上游原材料PTA来说，需求走弱进一步拖累市场，库存累积或高于预期，节后市场走弱趋势较为明显。 PTA增仓的情况下出现小幅反弹行情，但是反弹的力度依旧不强。目前期价也在修复基差阶段，回补缺口为主。技术上基差逐渐修复之后，还要关注资金的流入流出情况，日内参与为主。 |
