4月17日，俄罗斯农业部称5月中旬至6月30日暂停向欧亚经济联盟以外的国家和地区出口多种粮食。 资料显示，俄罗斯是世界第一大小麦出口国。上一次俄罗斯发出谷物出口禁令还是在2010年，当时是因为本土发生严重旱灾，这次是因为疫情。最新数据，俄罗斯已连续2日新增病例超4前，目前累计确诊3.67万人。 疫情下，多国实行的边境管制措施导致务农人员紧缺，进而影响农业生产。多国政府启动粮食库存计划，以保障粮食供应充足。哈萨克斯坦和越南等小麦和大米供应国，纷纷开始限制粮食出口。粮食安全受冲击下，关注各国粮食库存短缺带来的风险，目前我国商务部表态“不进口也不会导致国内粮食供给短缺”，但短期粮食价格有望上涨。 目前，粮食价格上涨主要为预期所驱动：受新冠肺炎疫情影响，粮食生产供应和进口供应链出现扰动，进而冲击市场预期。此外，不少国家收紧粮食出口政策，贸易保护主义有所抬头，加剧了粮食供应的紧张局势。浙商证券预计，疫情、虫害和天气对全球农业生产和供给链冲击较为有限。 关注种植业产业链相关板块及向下传导至生猪养殖板块的投资机会。此外，为保障我国粮食安全，疫情及病虫害影响下种子需求及价格有望拉升，叠加转基因政策加持带来的板块经济效益的提高，种业板块机会显现。 农发种业：国内优质育繁推一体化种子生产商，核心产品是玉米种子、小麦种子等；公司实控人为中国农垦总公司，未来不排除将集团土地资源注入上市公司的可能。 荃银高科：高成长的区域种子龙头，产品包括小麦种子等，另外公司还拥有转基因生物新品种培育科技重大专项-转基因抗虫玉米，为前期农业股龙头。 【2020-01-10】荃银高科(300087)进入两化整合队伍转基因布局有前瞻 公司转基因玉米技术储备领先，具备先发优势，如若转基因放开，公司2021 年有望迎来业绩增长新周期。我们预测公司2019-2021 年EPS为0.22、0.25 和0.42 元。给予公司2020 年80 倍PE，目标价20 元，首次覆盖，给予“增持”评级。 进入两化整合队伍，未来发展看好。近日，中化集团、中国化工集团将其下属农业板块资产（化肥、农药、种子）注入中农科技，涉及中化化肥、荃银高科、安道麦A、扬农化工4 家上市公司，未来中农科技拟更名为“先正达集团股份有限公司”。公司作为本次整合当中唯一一家纯种子公司，未来有望在两化整合过程中担任更为重要的角色。此外，考虑到中农科技持公司股份仍低，未来不排除有增持可能。 多因素驱动转基因放开。我们认为转基因玉米放开有其内在和外在的推动力，存在放开可能性，原因如下：1）中美关系缓和，进口美国转基因玉米倒逼国内政策放开；2）东北市场已经违法烂种，市场倒逼政策放开；3）草地贪夜蛾等虫灾威胁需要放开。 如若转基因玉米放开，公司有望受益。公司根据双抗12-5 研究项目，创制抗虫性状突出、综合性状优良的转基因玉米新品种。我们认为转基因玉米如若放开，玉米种子市场规模将得到大幅度扩容，同时龙头的市占率将得到大幅度提升。公司作为国内转基因玉米储备较为突出的代表，如若转基因放开，公司也将受益，未来发展看好。 风险提示：自然灾害、政策不及预期等带来不可控风险。 |
