近日，有关“长江抗生素”的报道引起公众关注。报道称，一项调研显示，长江抗生素平均浓度为156ng/L（纳克/升），高于欧美一些发达国家。报道中同时引用了复旦大学公共卫生学院近年来对上千名8-11岁儿童和516名孕妇的调查结果显示，儿童尿样中共有21种人用、兽用或人兽用抗生素检出，79.6%的学龄儿童尿液中检出一种或几种抗生素。 随着抗生素在全球的普遍使用，环境中普遍存在各类抗生素，且含量有持续增高之趋势。我国的抗生素污染，尤其是以海河流域、长江流域和黄河流域较为严重。以长江为例，长江下游抗生素排放量居全国前三位。长三角某市水源地附近有3家医药公司排污口，一些长江支流交汇处有六七家制药厂，废水含有高浓度抗生素。由此可见，控制抗生素污染已迫在眉睫。 具体到布局上： 1、水质监测：水体中含有抗生素的问题确实值得引起关注，多位权威专家呼吁，尽快把抗生素威胁纳入国家安全监控体系，预计未来生态环境部门将加大水质监测，利好设备商。 力合科技：先进的环境监测仪器制造商，公司牵头建设了水质监测领域唯一的国家工程实验室。且水质监测占主营业务收入比重最大； 理工环科：全国领先的地表水水质监测设备和运维厂商； 2、环境治理：近年来，国家对抗生素产生的污染的不断重视，投入了大量的资金和人力来对其研究，目前已研究出了可治疗抗生素污染的方法。研究发现臭氧生物活性炭技术可以去除抗生素对环境的污染。相关概念股包括新日恒力、元力股份等。另外，有机构研究了常规和深度处理工艺对澳大利亚Brisbane污水处理厂出水中28种抗生素的处理效果，反渗透（RO）膜分离技术对抗生素去除率约94%，相关上市公司有津膜科技等； 2、源头治理，重点为养殖业。主要来自水产和畜禽养殖废水以及垃圾填埋场。此前农业农村部发布194号公告要求，2020年1月1日起将退出除中药外的所有促生长类药物饲料添加剂品种。作为饲料生产企业，须自2020年7月1日起，停止生产含有促生长类药物饲料添加剂（中药类除外）的商品饲料，此前已生产的商品饲料，可继续流通、销售和使用至2020年12月31日。饲料中禁止添加抗生素后，其他能够减少禽畜疾病，促进生长的饲料添加剂将从替代中受益。比如天邦股份猪健康养殖的饲用抗生素替代关键技术及应用”荣获国家科学技术进步二等奖；溢多利是国内最大的饲用酶制剂生产商。 【2020-02-10】力合科技(300800)环境监测综合服务商 业绩稳步增长 领先的环境监测综合服务商，技术和品牌优势明显 公司是国内领先的环境监测仪器制造商，主营环境监测系统研发、生产销售及运营服务，产品包括水质监测、空气监测、环境监测信息管理系统及运营服务等，广泛应用于环保、市政、水利以及污染源企业等。公司技术和品牌优势明显：拥有“水环境污染监测先进技术与装备国家工程实验室”和“湖南省环境自动监测仪器装备工程技术研究中心”等研究平台，主持或参与了国家重大科学仪器设备开发专项、863 计划、水专项、科技支撑计划等科研项目 20 余项，自主研发生产的环境监测仪器可实现对百余种环境监测因子进行自动监测，在行业内处于领先地位。 首创水质应急监测系统 ， 经验丰富 ， 参与疫情医院污水应急监测彰显社会责任 公司首创移动式水质自动监测系统，被评为国家重点新产品，可应用于污染事故发生后的应急监测以及监督性监测等， 可以在污染事故发生后第一时间查明污染物的种类、污染程度等及时上报监测数据、地理位置以及污染扩散趋势，便于及时作出决策。公司近些年协助政府部门参与 20 余次重大环境事件的应急监测工作（包含汶川地震后水质安全监测、广西龙江镉污染事件、江苏响水“3.21”特大爆炸事故等），受到国家生态环境部、地方环保部门的充分肯定。 武汉新型冠状病毒爆发后，1 月 30 日公司对新建的火神山、雷神山及金银潭等 9 家新型冠状病毒肺炎定点医院的污水及周边水源水质情况开展监测，2 月 4 日，公司又运输 20 余台水质在线监测仪器用于对洪山体育馆、武汉客厅、武汉国际会展中心三家“方舱医院”进行废水监测，监测余氯、生物毒性、粪大肠杆菌群等指标，确保对医院废水进行 24 小时连续监测，能够对废水污染及时预警，减少疫情带来的次生灾害，保障前线人员安全，积极参与应对疫情，彰显出公司高度社会责任感。 在手订单充足， 业绩稳步增长有保障 2016-2018 年，公司营收从 2.68 亿元增长到 6.13 亿元（年均复合增长 51.27%），扣非后归属净利润从 4585 万元提高到 1.76 亿元（年均复合增速 96.03%），2019 年预计实现营收 7.1-7.6 亿元（ +15.75%-23.90% ）， 扣 非 后 的 归 属 净 利 润 2.1-2.3 亿 元（+19.18%-30.53%），业绩实现稳步增长。2016-2018 年公司期末在手订单分别为 3.43、4.77、9.96 亿元，订单金额不断创新高，截止 2019 年上半年，公司在手订单 10.5 亿元，在手订单充足奠定业绩稳步增长基础。 近几年在环境监测垂直改革、监测事权上收、环保督察常态化等政策的推动下，我国监测行业取得了一定发展。《生态环境监测网络建设方案》提出：到 2020 年全国生态环境监测网络基本实现环境质量、重点污染源、生态状况监测全覆盖，各级各类监测数据系统互联共享，初步建成“天地一体”的生态环境网络。同时根据“2019 第三届环境监测与服务高端论坛”内容显示：从政府层面看，至本世纪中叶前，环境质量监测任务仍将很重，未来最终建成世界一流生态环境监测体系。在十四五期间，环境监测工作将在大气、水质和土壤方面将深化布点和监测指标，同时还将进行海洋生态环境监测、地下水环境监测、温室气体监测以及生态状况监测。环境监测行业仍然有很大的发展机会，公司有望充分受益。 上市提高产能、研发、资金等实力，助力公司新发展公司 2019 年 11 月上市募集资金净额 9.28 亿元，资金投向环境监测系统扩产、运营服务体系建设、研发中心建设、长江流域比渤海湾水质巡检、补充营运资金等项目，这些项目均是围绕公司现有主营业务开展，分别是提高公司产能、扩大运营服务网络、提升研发实力、储备未来竞争力、补充营运资金的举措，资金到位能够改善公司的财务状况，提高公司的知名度和市场竞争力，助力公司发展进入新阶段。 盈利预测和投资评级： 首次覆盖，给予 公司“ 增持 ” 评级 。我们看好环境监测行业的发展前景以及公司在行业中的地位。预计公司2019-2021 EPS 分别为 2.73、3.27、3.93 元，对应当前股价 PE 为27、22、18 倍，首次覆盖给予公司“增持”评级。 风险提示 ：环境监测政策及执行低于预期风险 、公司订单获取及执行低于预期风险、募投项目低于预期风险、应收账款大幅增加风险、利率上行风险、宏观经济下行风险。 【2020-01-15】理工环科(002322)环保+电力信息化助力业绩稳增长 理工环科专注于智慧环保与智能电网建设，是一家智慧环保解决方案提供商。主要产品包括地表水水质自动监测系统、智能变电站在线监测系统、电力工程造价工具软件等。公司陆续并购尚洋环科、湖南碧蓝、江西博微，形成环保+电力信息化格局。 子公司尚洋环科是国内领先的水质自动在线监测系统整体解决方案供应商。2018年营收/净利润分别同比增长76.86%和43.10%，表现亮眼，其中优势产品“地表水自动监测站”增速强劲。随着物联网、云计算和智能应用等新一代数字信息技术与制造业的加速集成，网格和智能的发展也为水质监测行业注入了新的动力。预计未来三年水质监测的市场空间分别为38.60亿元、67.14亿元、95.67亿元。 子公司湖南碧蓝的土壤修复、废水治理CMEC技术处于国内领先水平。2019年中央土壤污染防治专项资金预算同比大幅增长42.9%，且所占比重提高至8.33%，随着国家污染治理力度的不断加大，未来市场发展空间可观。 子公司江西博微在电力工程造价工具软件市场的占有率连续多年保持市场领先，目前已经研发出基于三维技术的电网工程建设及全生命周期管理整体解决方案。未来有望基于博微大数据可视化分析技术布局智慧能源服务平台建设与应用、电力交易平台、能源数据服务等业务领域。 盈利预测。公司高毛利率业务占比较大，环保和电力信息化业务在数据和服务方面存在协同效应。预计公司2019-2021年归母净利润分别为3.57、4.37、5.56亿元，EPS分别为0.90、1.10、1.40元，以2019年12月31日收盘价11.85元计算，对应PE分别为13.18、10.75、8.46倍，给予公司“推荐”的投资评级。 风险提示。政府政策推进不达预期，产品销售不及预期，公司业绩不达预期，市场恶性竞争，国内外二级市场系统性风险。 |
