国家市场监管总局办公厅、中共中央办公厅机要局、国务院办公厅电子政务办公室、中央网信办秘书局、国家发改委办公厅和工信部办公厅6部门联合印发《国家电子政务标准体系建设指南》，旨在加强电子政务领域标准化顶层设计，推动电子政务标准体系建设，支撑电子政务实施应用。 近年来，中央及多部委相继发文部署政务公开，“互联网+政务”以及利用云计算技术整合改造电子政务信息系统备受关注。机构测算，我国目前我国电子政务投资规模超过4000亿元。 华宇软件（300271）是我国政务信息化领域龙头企业。定增募资逾10亿元投向华宇智云平台研发及产业化项目，助力政务服务走向云端。 久其软件（002279）主营电子政务等领域软件的研究与开发，与财政部、国资委、国家统计局、民政部、交通运输部等40多个国家部委，70多家中央直属企业集团建立了长期业务联系。 其他公司：太极股份、数字政通。 [2020-06-16] 华宇软件(300271):分拆联奕科技境内上市,有利信创、教育行业快速发展 公司近况6月15日,公司发布公告,授权公司经营层启动分拆子公司境内上市前期筹备工作。综合整体战略布局和子公司发展现状,为了更好地发展公司教育信息化业务,公司董事会授权公司经营层启动分拆联奕科技至境内证券交易所上市的前期筹备工作。 评论分拆联奕科技上市有利于教育业务快速发展。(1)联奕科技处于快速发展期,2018/2019年收入增速119％/49％,自收购以来客户数从500所左右快速提升至1000所以上。(2)我们预计若此次联奕科技分拆上市成功,可以通过二级市场募资的形式为联奕科技提供相对充足的资金,公司未来仍有望保持较高速度的成长。(3)另一方面,分拆上市后,联奕科技子公司内部员工也可以得到充分激励,确保长期良性发展。 联奕科技分拆上市可以给予母公司更多空间加大投入信创。(1)此前公司于3月向银行申请授信3亿元,子公司华宇信息占用授信额度,同时4月使用募集资金向华宇信息增资2.5亿元,我们预计是公司加大信创等业务的拓展力度所致。(2)此前公司在手现金处于下降趋势,在信创、教育等行业均加大投入的背景下,我们预计联奕科技分拆上市有望帮助公司缓解一定程度的现金压力,实现教育与信创两条业务线的大力投入。近况:信创逐步展开,传统主业稳步推进。(1)法律:我们根据采招网数据统计判断公司传统业务订单正在逐步复苏,4月采招网订单已有一定增长,我们预计后续法院订单将继续逐步恢复。(2)教育:联奕科技也在加大恢复力度,二季度订单已和去年基本持平。(3)信创:订单已经开始逐步释放,二季度增速较快,6月11日华宇参加北京市新创人才招聘专场,发布30个岗位招聘需求,根据招聘比例可能对应约300个职位。 估值建议我们维持盈利预测不变,预计2020/2021年净利润7.52亿/9.44亿元,同比+29.6％/25.6％,当前股价对应2020/2021年P/E为29x/23x。维持32元目标价,对应2020年34.4xP/E,较当前股价有19.58％的上行空间。维持跑赢行业评级。 风险信创、法律、教育业务落地不及预期;系统性估值回调。 [2020-05-14] 太极股份(002368):订单招标迅速恢复常态,全年高增长可期 订单未受疫情较大影响,截至5月6日金额已与2019年前五个月基本持平。根据采招网等相关公开招标数据统计,总体来看,截至2020年5月6日,公司订单金额已达13.1亿元,而去年前五个月全部的订单金额为13.5亿元,2020年前四个多月的订单金额总数已经基本追平2019年五个月的订单数。具体来看:2020年1月-2月(疫情发生前):2020年1月、2月的订单金额分别为4.4亿元、3.8亿元,而去年同期的订单金额数为1.2亿元,1.1亿元,同比分别增长267％、256％。2020年3月(疫情发生时):2020年3月受到疫情影响,订单金额减少至7656万元,去年3月订单金额为6.5亿元。2020年4月后(后疫情时段):2020年4月后,公司迅速调整策略,积极利用各种线上手段进行项目招投标,在4月后公司基本已经逐渐恢复正常拿单状态,2020年4月的订单金额为3.3亿元,同比增长90.4％。 信创业务高速发展,与CETC协同有望加速。CETC将太极子集团打造成为我国"自主可控领域的排头兵、软件与信息服务业的旗手和信息系统总体的主力军",支撑集团公司实现"世界一流创新型领军企业"的战略目标。其中,作为国产数据库的重要提供商,子公司人大金仓业务增长迅速,2019年新签合同总额增幅超过100％,广泛服务于国家信息中心、工信部、外交部、国家药监局、全国政协、全国人大等重要国家部委及国家电网、大唐国际、光大银行等大型企业。在中央国家机关2019年软件协议供货采购项目中,人大金仓9款产品成功中标入围,成为唯一入选TOP20的数据库企业。 推进新基建发展,发力华东区域市场拓展。为推进公司新基础设施业务发展,助力上海市构建"物联、数联、智联"三位一体的新一代信息基础设施及运营服务能力,太极股份拟与中电科软信、东方明珠和中电海康共同出资设立中电科信息技术服务有限公司。标的公司的注册资本为13亿元,其中公司出资6500万元,占注册资本的比例为5％。本次对外投资,有利于公司在华东地区的市场推展,同时将以上海城市智能物联示范及重点项目为切入点,积极推进业务落地和模式创新,面向长三角地区、环渤海大湾区及全国重点市场进行业务布局。 预计太极股份2020-2022年的归母净利润分别为4.85亿、7.00亿、10.28亿元,维持"买入"评级。 风险提示:中电科与太极的整合不达预期、业务受到宏观经济的影响、系统集成业务增速放缓、创新业务不达预期。 [2020-05-06] 数字政通(300075):业绩稳健增长,城管2.0有望加速 事件:公司公告,2019年实现营业收入12.6亿,同比下降2.43％;实现归母净利润1.31亿,同比增长11.53％。同时,2020Q1,公司实现营业收入1.83亿,同比下降11.18％;实现归母净利润0.24亿,同比增长9.92％。 业务结构优化,运营业务较快增长。净利润增速显著高于收入增速,系业务调整所致,2019年毛利率为32.91％,同比改善4.16pct;其中,运营服务6.50亿,同比增长16.48％,毛利率提升2.34pct,运营能力显著提升。2020Q1实现净利润0.24亿,同比增长9.92％,系网格化产品推广所致。 费用率提升主要因股权激励摊销增加,研发投入持续加大。2019年管理费用率8.28％,同比增长2.45pct,主要系公司新增0.43亿元股权激励费用所致;研发占比7％,提升0.7pct。2020Q1,管理费用率、销售费用率分别为8.13％、8.78％,基本稳定;研发占比9.49％,同比提升5.38pct,公司持续加大研发投入,巩固其数字城市建设能力。 城管2.0建设渐入佳境,引入区块链技术打造综合城市管理服务能力。随着大部制改革深入,网格化与精细化城市管理加速发展,有望带来城管2.0的建设需求。2019年,公司引入区块链,有望创新数字城市产业能力,实现公司快速发展。 盈利预测与投资建议:预测公司2020-22年净利润分别为1.94/2.5/3.01亿元;对应PE分别为28x/21x/18x,给予"审慎增持"评级。 风险提示:政策推进不及预期、相关复工复产影响施工进度 |
