7月16日，农业农村部印发《全国乡村产业发展规划（2020-2025年）》。目标到2025年，农产品(7.96 -3.86%,诊股)加工业营业收入达到32万亿元。培育一批产值超百亿元、千亿元优势特色产业集群，建设一批产值超十亿元农业产业镇（乡），创响一批“乡字号”、“土字号”乡土品牌。农林牧渔专业及辅助性活动产值达到1万亿元，农产品网络销售额达到1万亿元。 农村稳定、农业发展和农民增收，三农问题事关全面建成小康社会和现代化建设全局，也是扩大内需和实现经济高质量发展的重要支撑。近年来，我国积极推进城乡融合发展，大力实施乡村振兴战略，城乡居民收入差距明显缩小。目前看，我国三农发展潜在空间巨大。农村发展包括农业现代化、新农村建设、农民工市民化和特色小镇建设，均将带来巨大投资需求。 相关概念股主要有神州信息、供销大集、好当家等。 [2020-07-05] 神州信息(000555):银行核心系统引领者,分布式应用创新者-深度报告 战略聚焦金融科技,发力分布式应用。公司是国内领先的金融科技全产业链综合服务商,在银行核心业务、渠道管理解决方案市场排名连续7年行业排名第一。公司金融信息化业务经过不断发展和创新,拥有了以分布式、大数据、人工智能技术为代表的自主研发的应用软件能力,以分布式核心业务系统、企业级微服务平台为代表的拳头产品和深耕税务、农业等行业所积累的丰富应用场景,且主要市场已逐步从银行向非银金融、政企、农业等行业融合延伸,以金融科技的能力充分挖掘数据及场景资源,赋能金融数字化转型。 金融IT更替周期,叠加信创产品国产化。随着中国金融行业进入开放化、数字化、智能化的全新发展阶段,金融IT从传统IOE集中式向分布式架构转变。金融IT进入升级更替周期,在信创政策的推动下,国内银行IT迎来自主创新的软硬件基础设施重构的市场机遇。公司自主研发的分布式产品,尤其是分布式核心系统和分布式应用平台,极大程度降低了银行系统对底层架构技术的单一依赖,对于国产基础软硬件环境更加开放,为金融机构实现业务数据安全可控起到重要推进作用,预计成为本轮银行IT分布式架构转型、软硬件基础设施更换的主力军。 金融、政企、运营商业务助力场景金融。公司金融科技起步于银行信息化业务,已有超过30年发展经验,随着业务不断发展和创新,已具备以分布式、大数据、人工智能为代表的底层技术能力,以核心业务系统、企业级微服务平台为代表的拳头产品和以银税、银农为代表的场景金融应用,并逐步以金融为基础向政企、运营商等行业融合、延伸,以金融科技的能力充分挖掘数据及场景资源,赋能金融数字化转型,促进各个行业场景金融的发展。 盈利预测及假设:公司在银行解决方案技术实力强,国内市占率高,分布式应用产品布局早,已形成规模化运用,同时看好公司金融科技发展。我们预计2020-2022年归母净利润为4.8/5.8/7.5亿元,对应EPS为0.5/0.6/0.8元,根据当前股价对应2020-2022P/E值分别为33/28/21倍,同行业估值偏低,给予"买入"评级。 风险因素:1.金融科技行业市场竞争加剧。2.国产化推进不达预期。3.短期影响经济体经济下滑,国际贸易环境进一步紧张。 [2019-10-24] 好当家(600467):基本面向好,政策催化有望迎估值修复 事件:近日,好当家发布2019年三季报,2019年前三季度公司实现营业收入9.20亿元,同比增长1.70％；实现归属于上市公司股东的净利润5346.71万元,同比增长3.64％。基本每股收益0.04元/股。点评: Q3业绩同比小幅下滑,但仍处历史同期高位。Q3公司营收同比-12.15％,综合毛利率23.36％,同比-3.18pct,归母净利润-10.71％。公司经营具有明显的季度性特征,Q3业务主要集中在冷冻食品、海参加工制品和捕捞业务,其中冷冻食品业务较为稳定且毛利占比较低,海参加工制品和捕捞业务与去年同期相比有所下滑,成为Q3公司业绩同比下降的主因。Q3公司捕捞业务销量2.75万吨,同比下降6.59％,海参加工品销量104.97万吨,同比下降36.37％,主要原因是去年三季度受海参高温减产影响公司拉缸盐海参(属海参加工品业务)销量同比大幅增长,今年三季度较上年同期回落也属正常。值得注意的是,我们把历史年度拉长来看,公司今年三季度业绩表现与历史同期相比处于高位,去年新增远洋鱿钓船的投产,今年延续供不应求的海参市场,表明公司主营业务已站上新的历史台阶。 新育苗场投产在望,海参养殖业务做大做强。公司自18年起投资新建40万平方米的现代化海参育苗车间,报告期末公司北育苗场厂房在建余额7008.41万元,其中三季度新增投入为3027.01万元,我们估计公司新育苗场截至三季度末的项目完成度达70％以上,预计年内能够投产。我们认为新育苗场的建成将为公司带来三方面的利好,一将较大提升公司养殖海参的产能；二将有利于公司改善养殖效率,提升产量的同时单位成本有望降低；三将带动苗种销售业绩的提升,目前公司育苗技术成熟且育苗量已能够满足自用,新建育苗场所育苗种可部分对外销售,有望为公司带来可观收入。目前公司拥有海参围堰养殖面积5万亩,规模远超同行,且随着新建育苗场投产对海参养殖效率提升的影响,公司海参产量蕴藏着较大的提升潜力。 海参行业超长景气,政策催化估值有望向上修复。当前山东威海水产品批发市场的海参批发价已涨至210元/公斤,达到近七年的高位。去年发生高温事件后我们就指出,辽宁高温减产影响巨大,行业将进入较长景气期。类似养猪业,海参养殖行业集中度较低,多数养殖户遭受高温减产损失的同时资金链状况和养殖信心短期难以恢复。按照海参平均两年的生长周期,我们预计2018年高温对辽宁海参造成的减产缺口最早能在2021年补足并恢复正常,2019-2020年每年捕捞季均会产生大概相等的供给缺口,行业景气有望延续至2020年秋捕季。另外非瘟的爆发大幅推升国内肉类价格,海参景气向上空间有望进一步扩大。海参涨价与公司盈利高度相关,但从去年涨价至今公司股价表现仍然偏弱,这可能与投资者信心重筑和公司业绩增速回暖尚在初期有关。近期行情表现较好,或由政策催化所致,10月18日农业农村部发布长江流域禁捕相关文件。我们认为公司和行业基本面长期向好,目前以政策催化剂为契机,板块估值有望进入向上修复期。 盈利预测及评级:我们预计公司19-21年摊薄每股收益分别为0.05元、0.07、0.10元。维持对公司的"增持"评级。 风险因素:极端天气风险,产品价格波动风险、规模扩张不及预期、渠道拓展不及预期、政策变动风险等。 |
