信息显示，近日，央行旗下金融科技公司“成方金融科技有限公司”正式成立，注册资本200780万人民币，由中国人民银行征信中心、中国人民银行清算总中心以及央行全资控股的中国金币总公司、中国金融电子化公司、中国印钞造币总公司共五家央行系公司出资建立，法定代表人为张永福。 金融科技是技术驱动的金融创新。2019年8月，央行正式披露了《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021年）》，随着这个领域有了顶层设计的第一份科学、全面的三年发展规划，相关政策也紧密出台，开启了金融科技行驶的列车。机构指出，随着以银行为代表的金融核心系统建设启动，金融科技千亿级市场已启动。 相关概念股主要有汇金股份、润和软件等。 [2019-09-05] 汇金股份(300368):国资入主,重装起航 业务质量明显改善,盈利能力快速提升。 公司19年上半年实现营业收入3.13亿元,同比减少28.40％,但实现扣非归母净利润951.1万元,同比增长683.6％。主要因为公司业务结构改善,主营业务盈利能力提升。上半年,公司依照"金融机具-金融科技-金融服务"产品全覆盖的战略布局,进行业务的战略聚焦,加速推进产品结构调整,快速提升了盈利水平。同时,汇金以收购及受托经营结合方式纳入供应链业务,进一步完善金融服务产业布局。此外,公司优化组织架构,转型资本管控式集团,变革为国有实际控股,为后续发展增加了储备和新的机遇。 智能制造业务结构改善,新生行业市场推进良好。 2019年上半年,为应对日益激烈的金融设备市场竞争趋势,公司强化内部费用管控,在非战略业务营收规模削减的同时,实现毛利率的快速提升。其中,智能自助类终端设备业务毛利率同比增长19.62％,银行类业务毛利率同比增加11.65％。此外,公司加强产品改进和新品研发,依托原有优势快速对接新的行业客户需求,成功发展新的客户及业务,公司智能制造业务由金融机具向智能办公,智慧城市软硬件发展,已经完成智能档案管理系统,智能垃圾箱及部分新零售智能产品的开发并陆续投向市场。※信息化与系统集成业务稳健发展。 公司该部分业务主要由去年收购公司中科拓达贡献,该业务目前约占公司总营收的69.5％。汇金与国内外诸多知名ICT厂商紧密合作,具有完善的管理体系和厂商资质认证,通过专业的信息化综合解决方案能力,根据客户需求提供信息化解决方案及运营维护等服务。目前,公司已形成以金融机构、大企业、政府三类客户为核心的优质客户群体。该部分客户信息化改造需求强烈,预计存在大量后续项目及持续服务需求,有利于本业务的持续发展。上半年中科拓达约实现净利润2300万,全年大概率完成5300万的对赌承诺业绩。 国资入主,供应链服务新业务板块形成。 上半年,在邯郸市建投成为公司新的实际控制人以后,公司完成了新老管理层顺利交接,管理团队年轻化,新的国有股东确定以供应链业务为代表的金融科技业务为未来主要发力点,已经完成组织架构和人员储备,为推进以供应链服务为核心的金融服务产业规划,2019年1月公司设立金融事业部,2019年4月公司设立供应链事业部,分别负责公司整体融资筹划、安排和供应链相关业务事项,2019年7月11日,公司召开2019年第六次临时股东大会,会议审议通过了公司控股子公司石家庄汇金供应链管理有限公司收购 青岛维恒国际供应链管理有限公司100％股权、河北兆弘贸易有限公司100％股权、山西鑫同久工贸有限公司60％股权、深圳市维恒国际供应链管理有限公司60％股权以及受托经营深圳华融建投商业保理有限公司等事项的决议。8月,拟注入的部分标的已完成资产注入上市公司,通过以收购及受托经营结合方式将国有控股股东成熟的供应链业务注入上市公司,形成专业定位于服务煤炭、焦炭、铁矿石、建材行业及特定中小民营企业的供应链服务业务板块,有利于进一步提升上市公司的盈利水平,增厚公司整体业绩。 投资建议:公司传统业务稳健增长,供应链资产注入后有望在未来贡献较大利润,我们预计公司19-21年实现净利润0.75、1.2、1.7亿,对应当前市值的PE为54、34、24倍,给予"推荐"评级。 风险提示:分销业务下滑；云计算转型低于预期；大数据等新业务发展不及预期。 [2019-10-28] 润和软件(300339):主营业务稳中有升,高投入压制公司利润-2019年三季报点评 事件10月27日,润和软件发布2019年三季报。第三季度,公司实现营业收入5.81亿元,较上年同期增长10.36％；实现归母净利润0.59亿元,较上年同期下降27.51％；实现扣非归母净利润0.54亿元,较上年同期下降32.07％。点评 公司营业收入稳步增长,资产减值损失导致利润波动前三季度,公司实现营业收入16.47亿元,同比增长17.35％；实现归母净利润1.68亿元,同比下降6.18％；实现扣非归母净利润1.53亿元,同比下降11.3％。前三季度公司处置固定资产产生损失,而上年同期公司处置固定资产产生收益,因此资产处置收益较上年同期数减少126.05％,导致利润波动。 数字化升级战略全面推进,高投入压制公司利润在数字化升级战略全面推进过程中,公司持续增加研发投入,同时公司的人力成本持续上升,目前人力成本占公司总营业成本比重较高,其中技术人员约9000人,员工薪酬在整个行业具有较高的竞争力和吸引力。报告期内,公司销售费用、管理费用和财务费用同比增长11.31％、26.77％和2.03％。 在手订单充足,看好公司第四季度业绩增长报告期内,公司应收账款17.21亿元,较年初数增加42.31％；预收账款7.21亿元,较年初数增加41.47％,说明公司在手订单充足。公司应收账款回款具有较强季节性特征,回款相对集中在第四季度,看好公司第四季度业绩增长。长期,我们看好公司在金融科技领域的发展以及和阿里、华为海思的深入合作。 盈利预测我们预计2019-2021年公司实现营业收入分别为25.28亿元、31.39亿元、38.27亿元,实现归母净利润分别为3.91亿元、4.93亿元、6.16亿元,EPS分别为0.49元、0.62元、0.77元/股,对应10月28日收盘价15.14元,PE分别为30.84倍、24.44倍、19.59倍,维持"增持"评级。 风险提示:公司研发投入不及预期；商誉减值风险。 |
