据媒体报道，北京环球影城将于明年春季试运营，并在5月正式开园，目前园区内各项综合管廊和市政道路正在加紧建设中。北京环球影城位于通州区文化旅游区内，地处城市副中心南部区域。一期公园预测每年可接待客流量1200万人次至1500万人次。 北京环球影城成熟后每年营业额约250亿至300亿元，预计拉动全市餐饮、酒店、商业中心客流提升约15%，带动相关产业产值年增量超过650亿元。 相关上市公司： 首旅酒店：未来会在北京环球影城相关区域及其他商业旅游区积极布局； 全 聚 德：旗下拥有全聚德、仿膳等品牌，将受益于环球影城对旅游市场的带动。 [2020-08-05] 首旅酒店(600258):璞隐落地上海,集群式品牌矩阵发力中高端-中高端产品发展战略沟通会快报 2020年8月4日,上海首家建国璞隐酒店揭幕典礼暨首旅如家中高端产品发展战略沟通会举行。璞隐酒店是首旅如家旗下的高端品牌,主打城市隐逸空间,目标五年百店。立足未来,集群式品牌矩阵料将是首旅如家发力中高端的重要方式。 璞隐落地上海,主打城市隐逸空间。上海首家建国璞隐酒店选址为浦东新区浦明路1888号,位于外滩、陆家嘴金融区、世博园的中间位置。璞隐酒店是首旅如家旗下的高端品牌,此前在西安已经开出两家,分别位于大雁塔和南门王府井区域。从酒店的设计风格和定位来看,区别于和颐至尊、和颐至尚等酒店偏重现代时尚和轻奢场景,璞隐主打"城市隐逸空间",总体秉持优雅浅淡的基调。 目标五年百店,优先发达城市商务地段。璞隐酒店未来扩展主要选择直辖市或省会城市等经济比较发达或GDP在3000亿以上的城市,优先选址当地的商务中心。璞隐酒店每间房的投资成本在14万元左右,约4～5年可收回成本。璞隐酒店将是首旅如家未来3～5年在中高端酒店领域的发展重点,力争5年左右拓展至100家门店。定价方面,璞隐主要是集中于600～700元。 集群式品牌矩阵料将是发力中高端的重要方式。立足中高端酒店市场长远发展来看,消费者对于酒店独特体验的需求不断提升,过去依靠单一酒店品牌即可在经济型酒店盛行时代畅通无阻的经历很难在未来高端化过程中被复制。消费者对产品的要求越来越细分,现代、时尚、舒适、中式、轻奢等风格均有一定市场,单一中高端品牌预计理想门店空间在300-500家。未来集群式品牌矩阵将是首旅如家发力中高端酒店的重要方式,目前公司旗下有和颐、如家商旅、璞隐、建国等15个中高端品牌。 600～800元的中高端酒店存在细分市场机会。目前中国一线及新一线城市的酒店结构中,高档及奢华占比合计仅为3.7％,如果不考虑非标酒店则为7.8％,距离美国18.7％的豪华及高端酒店占比有明显提升空间,理论上预计在中国一线及新一线城市即有8,673家～25,160家的开店空间。以2019年12月数据来看,目前全国平均房价介于600-800元(对应传统四星左右的市场)的酒店数量占比仅2.2％,而三家酒店集团占比更低仅0.4％,未来600-800元的酒店品牌或有望成为中国头部酒店集团由中端进一步升级的桥头堡。 风险因素:经济增速回升不达预期,复工复产进展低于预期,新开门店低于预期等。 投资建议:疫情对酒店行业短期财务影响较大,但我们认为疫情结束后需求将能够逐渐恢复。特许经营模式强化下,酒店品牌企业的盈利增长稳定性将越来越显著。维持2020-22年EPS预测为0.06/0.98/1.15元,现价对应21年动态PE约19X。目前首旅如家的整体RevPAR基本恢复到疫情发生前的75％～80％,判断后续将逐渐好转,建议积极关注回升趋势,把握板块修复机会,维持"买入"评级。 [2020-06-12] 全聚德(002186):老字号餐饮的新发展-深度研究 1、营收、业绩及财务状况近年承压。公司营收及归母净利润自2017年以来呈现下滑趋势,同时,ROE及ROIC、毛利率及净利率、经营现金流净额也都呈现一定的下滑,近两年经营总体承压,与中餐赛道竞争加剧以及公司自身扩张效果受限相关; 2、公司积极改革创新。近年来,公司积极寻求改革创新之路,包括在优化布局的同时积极拓店,创新菜品和产品,增强平台能力,改善管理制度等。同时积极拓宽赛道,与大型会议活动合作,取得一定效果; 3、老字号品牌力仍存,新时期需积极赋能。公司拥有餐饮老字号的品牌力,在餐饮发展新时期,需深度赋能,发展方向整体需契合餐饮业竞争壁垒重塑的方向。关注公司的数字化转型,管理和激励制度的革新,拓宽餐饮赛道,增强拓店能力等进程,以及为品牌深度赋能的效果; 4、环球影城开业导流。北京环球影城开业,对于北京地区经营较成熟的全聚德,具有导流作用,拉动餐饮业产值预计较大。 5、疫情短期冲击较大,餐饮业或出现供给侧出清。疫情对于公司年内的业绩预计产生较大冲击,2020Q1,公司营收端下滑55.03％,归母净利润同比下降931.66％,冲击明显。公司现金流同样受到冲击,但预计资3金状况仍足以应对疫情影响。餐饮行业受疫情冲击较大,公司或受益供给侧改革。 盈利预测:预计2020-2021年公司净利润分别为534万元、8020万元,对应EPS为0.02、0.26元,当前股价对应PE分别为600X、40X,给予"增持"评级。给予6个月目标价14元。 风险提示:疫情影响持续;食材成本提升;品牌创新不及预期;食品安全问题等;拓店不及预期等。 |
