三诺生物(300298)2014年三季报点评:,布局医疗服务领域
2014年前三季度实现业绩稳步增长。2014 年1-9 月份收入3.99 亿元，同增16.64%，归母净利润1.47 亿元，同增21.62%。其中三季度实现收入1.49 亿元，同增13.98%，净利润0.66 亿元，同增29.64%。 三诺生物多维度进行战略布局。市场维度：在深耕OTC 市场的同时，三诺生物进行多个市场的拓展，1.医院市场，推出EA-11 血糖尿酸双功能检测系统，另外还推出金系列产品；2.出口市场，是公司未来战略；3.高端市场，与台湾华广生技合作，推出金系列高端产品等。产品维度：引入高端人才，打造产品优势。除在原有业务线升级换代外，围绕糖尿病、肾病等慢性疾病做相关指标的POCT 产品的研发也进入了实质性阶段。 大数据布局移动医疗。参股8%糖护科技。手机血糖仪已经上市，现在主要在京东销售。同时，公司在三季报中公布了通过杠杆控股北京三诺建恒糖尿病医院80%股权，尝试布局产业链下游。 维持“增持”评级。我们预计公司2014-2015 年收入分别增长18.92%、22.91%，归属母公司净利润增长16.9%、22.6%，EPS0.97元、1.19 元。对应现有股价36.89 元，PE 分别,38 倍与31 倍。根据我们DCF 估值分析公司合理价值为39.65 元/股，现在价格36.89元/股，估值基本合理，维持”增持”评级。 风险提示：产品质量风险、市场开拓风险、专利纠纷风险。 |
