特斯拉近日公布第三季度财报，除了营收实现两位数增长外，财报会议上马斯克还放言：特斯拉的下一个杀手级产品将是太阳能屋顶。尽管此前已经有很多关于特斯拉太阳能屋顶的报道，但这个消息还是让人有些出乎意料，人们通常以为特斯拉会更专注于汽车或电池技术，而马斯克却表示对太阳能屋顶的发展相当看好。马斯克称太阳能屋顶更漂亮、更有弹性，且能够为人类带来能源，他希望明年就可以见到太阳能屋顶能得到广泛的应用。 特斯拉的太阳能产品被马斯克比作赚钱机器。马斯克此前表示，太阳能屋顶会变成特斯拉的一个主要的业务。这意味着，汽车产业的颠覆者特斯拉，将光伏产业视为了潜力更大、可能性更多的市场。马斯克曾估算，美国每年大概有400-500万的新房屋顶可供利用，更不用说放眼全球了，这无疑是一个巨大的市场。他曾乐观的说，“过不了多久，每一座房子都将变成光伏电站。” 相关上市公司： 秀强股份：在互动平台称，公司与特斯拉有业务合作，已按特斯拉要求向其提供光伏屋顶玻璃产品；同时还供货特斯拉新能源充电桩玻璃项目。 海达股份：与特斯拉签署采购合同，向后者供应太阳能屋顶密封件。 亚玛顿：为特斯拉公司太阳能屋顶项目供应商，2019年开始逐步放量向其提供太阳能瓦片玻璃等。 [2020-04-28] 海达股份(300320):Q1下游需求短期冲击,成本端受益原油价格下行 事件:公司发布2020年一季报,实现营业总收入4.44亿元,同比下滑21.09％,实现归母净利润2650.16万,同比下滑53.80％。 疫情冲击下游需求,Q2开始将逐步改善。一季度受疫情冲击产业链复工延后,公司产能恢复、员工返岗、物流等受到限制,公司虽于2月底已全面复工复产,但下游客户仍滞后复工、订单延后或需求不足对Q1业绩有一定冲击。随着国内疫情逐步缓解,国内各个行业需求已开始恢复,而公司海外收入占比极低,且原材料不受海外供应限制,海外疫情对公司的影响基本可以忽略,Q2开始公司各领域业务将有望逐步改善。 汽车行业周期触底,客户不断拓展有望超越行业。汽车板块作为公司核心业务板块之一,行业本身基本处于周期底部,随着行业逐步走出困境,未来有望跟随受益。其中天窗密封条行业霸主地位不可动摇,并获得海外订单。汽车整车密封条由天窗密封条延伸而来,经过不断努力获得了吉利领克、广汽三菱、一汽大众捷达、一汽红旗、东风日产、长城汽车等主流品牌的认可,下游客户不断拓展,通过新增客户及项目未来表现有望超越行业。 原油降价成本端有望受益,下游轨交受益新基建。一季度毛利率下滑至23.55％,同比环比均有一定下滑,而三月以来原油价格持续下行,公司核心产品橡胶件原材料成本将有望跟随性下降,有利于公司毛利率及利润率的提升。一季度GDP出现增长,基建预期有望加强,此外浙江未来规划3万亿左右高铁等沿海基建项目,公司下游轨交领域将有望受益或超预期,未来三个季度有望弥补短期的损失。 投资建议:考虑到公司在橡胶密封领域的优势地位,同时汽车及轨交板块业务仍有较大增长潜力,行业周期叠加在手订单,下游多领域增长有保障。我们预计20/21年公司营收分别为24.36亿元/27.08亿元,归母净利润分别为2.62亿元/3.10亿元,对应PE分别为13倍/11倍,维持"买入"评级。 风险提示:乘用车销量低于预期,整车密封进展不达预期 [2020-10-23] 亚玛顿(002623):光伏玻璃量利齐升,业绩符合预期-三季点评 事件:公司公布2020年三季报,实现营收11.54亿元,同增41.42％;归母净利0.72亿元,同增4046.82％;扣非归母净利润0.56亿元,同增1224.83％;ROE3.37％,EPS0.45元。其中3Q20营收4.12亿元,同增37.88％;归母净利0.31亿元,同增229.63％;扣非归母净利润0.24亿元,同增349.12％;ROE1.46％,EPS0.20元,业绩符合预期。 净利率水平持续提升。3Q20公司毛利率和净利率分别为14.30％/7.82％,同比分别变化-4.00/+4.29PCT,环比分别变化-8.53/+1.57PCT。3Q20公司期间费用9.85％,同降4.58PCT,销售/管理/财务费用率分别为0.98％/4.08％/4.80％,同比分别变化-4.22/-1.34/+0.98PCT,整体处于下降趋势。1Q-3Q20经营性净现金流0.64亿元,同比减少51.44％,主要系报告期采购原材料支付款大幅增加所致。 光伏减反玻璃和太阳能瓦片玻璃量利齐升。公司前三季度营业收入较上年同期同比增加41.42％,主要原因是报告期公司光伏减反玻璃和太阳能瓦片玻璃的产销量较上年同期有较大幅度提升所致,与此同时毛利较上年同期有所增长,致使前三季度营业利润较上年同期同比增加3,284.96％。 定增项目稳步推进。公司拟募资不超过10亿元投资建设凤阳12条超薄光伏玻璃深加工产线、技改常州5条超薄光伏玻璃深加工产线、建设4条BIPV防眩光镀膜玻璃深加工产线、技术研发中心升级建设项目以及补充流动资金,目前的立项、环评等备案或相关审批手续正在办理中。 光伏玻璃景气超预期,公司作为薄玻璃龙头业绩增长可期。9月初以来,光伏玻璃价格连续多次上涨,本周3.2mm光伏玻璃最高价格报出45元/㎡为历史最高水平,玻璃景气超预期。公司作为薄玻璃龙头将同时受益于玻璃景气和双玻渗透率提升。 投资建议:在不考虑海外光伏瓦片玻璃放量的情况下,我们预计2020-2022年分别实现净利1.05、2.09和3.42亿元(原预测值2020-2022年分别实现净利0.81、1.29和1.87亿元,调整原因是玻璃景气超预期),同比分增长208.11％、99.34％、63.72％,当前股价对应三年PE分别为60、30、18倍,维持"增持"评级。 风险提示:光伏行业波动、产品价格下滑风险。 |
