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“双碳”目标下生态碳汇能力亟待加强 相关环保公司受关注(概念股) ...

2021-4-21 10:26| 发布者: adminpxl| 查看: 11015| 评论: 0

摘要:   4月19日,国家发改委新闻发言人表示,将全面把握和处理好发展和减排、整体和局部、短期和中长期的关系,以经济社会发展全面绿色低碳转型为引领,以能源绿色低碳发展为关键,抓紧推进碳达峰、碳中和顶层设计,会 ...
  4月19日,国家发改委新闻发言人表示,将全面把握和处理好发展和减排、整体和局部、短期和中长期的关系,以经济社会发展全面绿色低碳转型为引领,以能源绿色低碳发展为关键,抓紧推进碳达峰、碳中和顶层设计,会同有关部门研究制定碳达峰行动方案和分行业分领域实施方案,加快构建碳达峰、碳中和政策体系。其中第六条就提到加强生态保护修复,提升生态系统碳汇能力。

  我国实现碳中和的可能路径是从降低排放到负排放。“碳达峰”是指二氧化碳的排放量在某个时刻达到最大值,然后逐渐回落,达到“零排放”之后便是“碳中和”,即到后期要依靠负排放技术,允许全社会的碳排放量维持在一个能够被完全吸纳的水平。其中,生态碳汇(即通过植树造林等增强自然系统固定二氧化碳的能力)是重要途径之一。

  在A股市场上,诚邦股份(603316)作为生态环境行业区域领军企业,是集投资、设计、建设、运营于一体的生态环境综合服务运营商;大千生态(603955)主要从事生态园林景观规划,并涉及文化旅游、生态环境修复与治理等业务;美晨生态(300237)作为城市园林绿化标杆企业,公司丰富的项目成功运作经验和苗木资源优势;美丽生态(000010)以市政公用工程、风景园林及绿化工程为核心业务,在多地共拥有15个苗圃基地。

2020-10-28大千生态(603955)2020年三季报点评:业绩放缓不改成长趋势 订单资金充足未来可期
事件:公司发布2020年三季报,2020年前三季度公司实现营业收入6.53亿元,同比增长10.69%;归属于母公司股东净利润0.70亿元,同比增长7.81%;基本每股收益0.57元。
营收增速有所放缓,扣非业绩增速可观。2020年1-9月公司营业收入同比增长10.69%,相对于2020H1增速有所放缓,但较2019年同 期营业收入增速同比提升3.05个pct。分季度看,2020Q1、Q2、Q3公司营收增速分别为-25.54%、43.11%和-6.25,公司Q3单季度营收同 比有所下滑。公司1-9月实现归母净利润0.70亿元,同比增速为7.81%,较2020H1增速水平有所下滑。期内公司少数股东损益同比增加261.83%,归母净利润增速低于营收增速水平。期内公司实现扣非业绩增速14.07%,超出营收增速和归母净利润增速,较2020H1增速有所 放缓,但主营业务业绩较为客观的两位数增速水平。
期间费用控制有效,资产负债率显著下降。报告期内,公司毛利率为24.80%,较2019年同期下滑3.15个pct;公司期间费用同比减 少16.35%,期间费用率为10.18%,同比下降3.29个pct。其中管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为7.44%(同比-1.20个pct)、3.92%(同比-0.07个pct)、-1.31%(同比-2.09个pct),公司期间费用控制有效。期内公司净利率12.01%(同比+0.60个pct),为自2016年以来同期净利率最高水平;ROE(加权)为5.06%(同比-0.56个pct)。期内公司负债率显著下降。2020年2季度公司完成了定向增发,募集资金净额2.99亿元,公司股东权益显著增加。报告期内,公司资产负债率52.01%,同比下降5.29个百分点,公司负债率处于行业较低水平,未来财务杠杆提升空间充足。
定增改善股东结构,订单充裕成长可期。2020年6月公司成功引进南京安居建设集团、兴证全球基金、紫金财产保险等机构股东, 显著改善了公司股东结构。同时,公司订单增长强劲,2019年公司新签订单15.89亿元,同比增长71.97%;2020年1-9月公司累计中标项目3.07亿元,新签合同额5.5亿元,在手订单充裕,保障业绩释放。公司货币资金充足,截至2020年9月末,公司货币资金5.90亿元,占资产比重达16.73%,现金收入比相对较高,未来成长可期。期内公司经营性活动产生的现金流量净额为-1.73亿元,较上年同期同比流 出增加7.29%,4季度通常是项目回款高峰期,预计随收现比的提高,公司经营性现金流有望改善。
投资建议:预计2020-2022年公司营业收入分别为11.95亿元、15.00亿元和18.59亿元,分别同比增长30.0%、25.5%、24.0%;净利 润分别为1.20亿元、1.50亿元和1.85亿元,分别同比增长27.2%、24.9%和23.5%;每股收益为0.88元、1.10元和1.36元。公司动态PE分 别为19.1倍、15.3倍和12.4倍,PB分别为1.4倍、1.3倍和1.2倍,公司估值优势显著,完成定增改善股东结构和资本结构,负债率显著 下降,订单充足未来成长可期。看好公司的成长性,维持“买入-A”评级,目标价24元,对应2020年27倍的PE。,
风险提示:PPP项目推进缓慢、PPP政策变动、工程回款不及时、新签订单不及预期等风险。


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