截至2026年2月9日，南方电网2026年固定资产投资1800亿元（连续五年新高），大规模设备更新超506亿元，重点投向特高压、柔直、数智化、海缆与储能。以下为公开中标/公告confirmed核心供应商（按景气度排序）。 一、核心供应商清单（分环节） 二次设备（电网“大脑”，数智化核心） 国电南瑞(600406)：继电保护、调度自动化市占率50%+，南网主网/配网长期核心供应商，单项目中标常超30亿元。 许继电气(000400)：柔直换流阀市占率40%+，广州棠下柔直、阳江风电柔直等核心供应商，2026年相关订单弹性大。 四方股份(601126)：继电保护与配网自动化核心供应商，国网/南网招标份额稳定。 南网科技(688262)：南网嫡系，储能系统集成、BMS/PCS及调试服务，2026年关联交易预计1.2亿元。 科汇股份(688219)：2026年2月中标南网超高压故障测距装置等项目。 山大电力(301609)：2026年1月中标南网主网保护、厂站自动化等，金额约1342.92万元。 特高压一次设备（主干网“骨架”） 特变电工(600089)：特高压换流变市占率40%+，沙戈荒外送与南网特高压工程核心供应商。 中国西电(601179)：交直流设备全链央企，换流变、GIS核心供应商，在手订单饱满。 平高电气(600312)：特高压GIS开关龙头，南网换流站标配供应商，份额稳定。 海缆与配网材料（南方区域重点） 亨通光电(600487)：海缆龙头，配套涠洲岛等跨海工程，南网框架招标长期中标。 东方电缆(603606)：海缆核心供应商，海上电网工程重点伙伴。 中辰股份(300933)：2025年7月中标南网配网材料框架，金额3.79亿元。 万马股份：参与南网海缆与配网设备供应，国产绝缘海缆联合研制方。 智能配电与终端 思源电气(002028)：互感器、开关柜核心供应商，南网配电终端长期供货。 宏发股份(600885)：继电器龙头，配电终端配套稳定。 东方电子(000682)：配电自动化与调度优势，持续服务南网。 二、核心逻辑与风险提示 核心逻辑：南网投资向特高压补链、柔直扩容、数智化升级、海缆与储能集中，头部厂商凭技术与渠道兑现确定性高。 风险提示：招标节奏波动、竞争加剧、原材料价格上行；以公司公告为准，规避短期情绪波动。 |
