截至2026年2月9日，A股国家电网核心供应商集中在特高压、智能配电、二次设备、输变电配套四大环节，以下为公开中标/合作confirmed龙头（按景气度排序）： 一、核心供应商清单（分环节） 二次设备（电网“大脑”） 国电南瑞(600406)：国网嫡系，调度自动化市占率75%+，特高压控制保护市占率74.5%，2026年开年中标50亿元智能调度大单，在手订单超620亿元，排产至2027年。 许继电气(000400)：柔直换流阀市占率37.2%，配网自动化龙头，单项目中标常超40亿元，订单覆盖至2027年。 四方股份(601126)：继电保护与配网自动化核心供应商，国网招标份额稳定。 特高压一次设备（主干网“骨架”） 特变电工(600089)：特高压换流变压器市占率40%+，“沙戈荒”外送通道核心供应商，2026年国网/南网意向订单超300亿元。 中国西电(601179)：交直流设备全链央企，换流变市占率40%+，在手订单420亿元+，参与所有国内特高压工程。 平高电气(600312)：特高压GIS开关龙头，换流站标配供应商，中标份额稳定。 保变电气(600550)：特高压换流变压器第二供应商，毛利率30%+，订单排期饱满。 智能配电与终端 思源电气(002028)：国网互感器、开关柜核心供应商，设备市占率领先。 宏发股份(600885)：继电器龙头，国网配电终端长期供应商。 东方电子(000682)：配电自动化与电网调度优势，供货国网多年。 输变电配套（线缆/材料/辅件） 东方电缆(603606)：海缆龙头，国网海上电网核心供应商。 亨通光电(600487)：光纤光缆与海底电缆供应商，配套国网通信网。 华明装备(002270)：分接开关隐形冠军，国内市占率90%+。 |
