近日，贵安华为云数据中心一期正式投入使用。这个建设规模可容纳100万台服务器的数据中心，全部建成后将成为华为全球最大云数据中心，承载华为云和华为流程IT、消费者云等业务，并辐射重庆、广西、广东、云南、四川等周边省份和地区。同时，贵安华为云数据中心将绿色和智能技术融入整体设计中，具备绿色低碳、智能可靠的特点，能效比PUE仅1.12，处于业界领先水平，满负荷运行的情况下，预计每年可节省电力10.1亿度，减少碳排放81万吨，相当于年植树3567万棵。 贵安华为云数据中心正式发布，标志着华为云进入了一个新的发展阶段。叠加华为2021全联接大会即将召开，华为云相关合作商关注度有望升温。 金桥信息（603918）2020年获得贵安华为云数据中心、上海大数据中心展厅及会议系统、南昌市大数据智慧调度室及会议室改造等典型项目承建或日常运维服务工作； 赛意信息（300687）是华为同舟共济战略合作伙伴，在智能制造及数字化上云领域与华为开展深度合作； 拓维信息（002261）是华为云同舟共济合作伙伴之一。 2021-05-13赛意信息(300687)2020年年报及2021年一季报点评:2020年新签订单同比增长55％ 持续高速增长。公司2020 年实现营收13.85 亿元，同比增长28.79%，归母净利润1.76 亿元，同比增长165.37%，扣非归母净利润1.63 亿元，同比增长191.00%，经营性净现金流1.21 亿元，同比增长175.44%。2020 年整体毛利率34.90%，同比提升6.48pct；销售费 用率5.27%，基本维持稳定；管理费用率5.34%，同比下降2.16pct；研发费用率9.62%，同比提升1.32pct。2021Q1 实现营收3.81 亿元 ，同比增长58.45%，归母净利润0.11 亿元，同比增长268.02%，扣非净利润849 万元，同比增长551.81%。 毛利率提升明显。分结构来看，2020 年泛ERP 收入8.15 亿元（占比58.86%），同比增长16.35%，毛利率34.11%，同比提升5.34pct；智能制造收入4.13亿元（占比29.83%），同比增长56.33%，毛利率41.03%，同比提升9.47pct；软件维护服务0.52 亿元，同比增长60.68%；代理分销业务收入1.05 亿元，同比增长34.03%。 在手订单充沛，智能制造产品线丰富。公司新签订单对业绩指引性较强，2019年年报披露订单增长33.5%，2020 年收入增速为28.8%。公司2020 年全口径新签订单超过18 亿元，同比增长55%，我们认为充沛的在手订单为2021年增长提供保障。公司提供的企业级工业管理软件S-MOM 产品家族包括高级计划排程、车间制造执行、智能仓储及物流、数字化品质管理、工业设备运营数据采集、制造大数据分析等多个子产品，覆盖完整的车间制造运营领域。 盈利预测与投资建议。公司持续加大自研软件销售力度，在2020 年良好业务发展基础上，继续将技术作为战略制定的核心因素之 一，进一步推进自主研发，不断提升公司在工业软件及数字化中台方面的产品化能力，提高自研软件销售收入，力争在2020 年基础上 取得翻倍增长，不断提高产品的市场占有率。同时，公司进一步构建和优化生态伙伴体系。在业务模式上，公司将加强细分制造业务场景的云上产品创新，并与生态伙伴的方案整合推向市场，积极在订阅式付费模式方面开展探索及实践，以增强客户粘性。我们认为，公司未来产品化、云化程度不断提升。我们预测，公司2021-2023 年营业收入分别为19.14/25.91/34.14 亿元，归母净利润分别为2.47/3.40/4.60 亿元，对应EPS 分别为1.14/1.56/2.12 元。参考可比公司，给予2021 年动态 PE35-40 倍，6 个月合理价值区间为39.90-45.60 元，维持“优于大市”评级。 风险提示：ERP 实施需求下滑；自有软件产品推进低于预期等。 |
