据新华社报道，复旦大学物理学系赵俊教授团队利用高压光学浮区技术成功生长了三层镍氧化物，证实了镍氧化物中具有压力诱导的体超导电性，其超导体积分数达到86%，这意味着又一新型高温超导体被发现。17日该成果发表于国际学术期刊《自然》。 超导体是指在特定温度条件下电阻为零且呈现完全抗磁性的材料，能广泛应用于电力传输和储能、医学成像、磁悬浮列车、量子计算等领域。高温超导材料的研究将成为未来发展的重要方向，因为高温超导材料可以在更高的温度下工作，这将大大拓宽其应用领域。此外，各国政府对超导材料行业的支持力度不断加大，行业的发展将得到更多的政策和资金支持，这将有助于推动超导材料行业的进一步发展。中国超导材料市场呈现出快速增长趋势。据有关统计，2023年中国超导材料市场规模达到205.5亿元，而到2024年则有望达到222.3亿元。 民生证券此前指出，超导在实际应用中，超导体会被制成线材或带材使用。第二代(2GHTS)稀土系线材采用外延法生长超导薄膜制备，工艺较复杂，但银的用量少成本低，且具有更高的载流能力和良好的机械性能，在磁场中特性几乎不变，电流密度高，交流损耗小，是实用的高温超导线材中性能最高、商业化前景最好的材料。目前，在第二代高温超导线材的研究和应用上持续投入大量时间和经费，并将其作为下一代能源、交通和医疗等领域的关键支撑技术。其重点应用包括感应加热、磁约束可控核聚变、超导储能、超导电缆、核磁共振成像、超导磁悬浮、超导电机、粒子加速器等。如高温超导感应加热与传统交流感应加热比较具备效率高、加热质量高、可加热各种有色金属材料、安装维护简单便捷等优势；超导磁储能系统将电磁能存储在超导储能线圈中，具有反应速度快、转换效率高、快速进行功率补偿等优点，在提高电能品质、改善供电可靠性及提高大电网的动态稳定性方面具有重要价值；高温超导电缆因采用了无电阻、高流通密度的超导材料作为导电体，能够进行大容量输电同时降低损耗等。 1、永鼎股份(600105)2023年年报及2024年一季报点评 事件：4月26日，公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年全年实现营收43.45亿元，同比增长2.78%，实现归母净利润4325.03万元，同比下降79.82%，实现扣非归母净利润682.14万元，同比下降88.91%。从24Q1单季度来看，实现营收8.16亿元，同比下降12.75%，环比下降41.68%，实现归母净利润2732.30万元，同比增长13.14%，环比扭亏。实现扣非净利润2183.24万元，同比增长34.56%，环比扭亏。 光通信行业需求波动、信用减值损失同比增加等因素导致公司业绩短期承压：2023年公司归母净利润同比下降79.82%，主要原因包括了：A）上年度（2022年）转让上海珺驷80%股权导致22年度归母净利润增加1.28亿元；B）本年度信用减值损失同比增加4384.90万元，主要系对武汉光通其他应收款计提减值准备4541.53万元；C）光通信板块订单未达预期，整体毛利率同比下降。具体分产品板块来看，1）光通信：23年实现营收8.23亿元，同比下降17.63%，毛利率13.34%，同比下降1.93pct；2）汽车线束：23年实现营收13.97亿元，同比下降15.37%，毛利率14.21%，同比增长4.13pct。汽车线束新项目进入量产稳定期，工厂优化效率，直接人工成本下降，推动毛利率增长；3）电力工程：23年实现营收14.87亿元，同比增长45.27%，主要源于孟加拉库尔纳电厂项目建设竣工，孟加拉GTOG项目本期完工进度同比增长。电力工程毛利率20.10%，同比增长6.27pct；4）大数据应用：23年实现营收9579.00万元，同比增长99.29%，毛利率41.96%，同比下降8.98pct；5）超导及铜导体：23年实现营收4.39亿元，同比增长13.99%，毛利率15.26%，同比增长4.38pct。 新兴领域光芯片&超导加速推进，聚焦突破：光芯片方面，公司在无源波分Filter（滤波片）芯片、AWG（阵列波导光栅）芯片、有源激光器芯片三个细分市场均有布局。Filter（滤波片）而言，公司实现了100GDWDM（密集波分复用）及各类跳片芯片的批量化生产，同时50GPON、激光雷达领域均完成滤光片小批量出货。激光器芯片方面，公司IDM模式技术实力突出，目前多款芯片已流片成功，技术实力国内居前，目前已向客户提供多款芯片进行验证。超导方面，公司加速推进高温超导带材在磁约束可控核聚变、超导感应加热、磁拉单晶和超导电缆等领域的应用，当前持续扩充二代高温超导带材产能，未来发展空间广阔。 投资建议：公司在持续巩固光通信、海外电力工程、汽车线束等传统业务市场地位的同时，加速推进光芯片&高温超导等高技术壁垒领域的快速发展，未来成长空间广阔。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.23/3.83/6.14亿元，对应PE倍数为27X/16X/10X。维持“推荐”评级。 2、联创光电(600363)2023年报及2024年一季报点评 传统主业拖累2023年业绩：2023年，公司实现营收32.4亿元，同比-2%，实现归母净利润3.39亿元，同比+27%，实现扣非归母净利润3.29亿元，同比+43%。2023年公司归母净利润增速放缓：一是受传统主业亏损拖累，2023年背光源子公司联创致光亏损1.03亿元，亏损金额同比增长48%；二是核心投资收益来源子公司宏发电声利润增速放缓。2024Q1公司实现营收7.18亿元，同比-9%，实现归母净利润1.05亿元，同比+11%，扣非归母净利润0.98亿元，同比+21%。 超导业务扭亏为盈，新布局方向静待花开：2023年超导业务子公司联创超导实现收入7,539.8万元，实现归母净利润678.6万元，首次实现扭亏为盈。公司作为当前国内高温超导应用领域国内领军企业，目前在多个领域布局高温超导技术应用产品且初见成效，2024年超导业务有望加速为公司贡献利润增量：1）感应加热设备：公司2023年完成交付10台设备，目前已经完成产品标准化设计，能效比突破90%，公司余下在手订单将进行有序排产；2）磁控光伏单晶炉超导磁体：公司已成功实现相关高温超导磁体设备研制，目前已完成两台样机生产和调试，当前在手订单超300台，并将于2024年年内交付至少50台；3）高温超导可控核聚变工程装备：2023年公司与中核聚变公司签订《框架合作协议》合作推进核聚变能源工程项目，联创超导与中核技术人员持续开展聚变用高温超导磁体的研发工作，目前已研制完成基于YBCO集束缆线的大型D型线圈，且成功通过液氮温区的低温测试。联创超导当前拥有国内领先的高温超导技术团队及高温超导磁体生产技术，未来有望在既有布局领域产品放量的基础上在新应用领域持续拓展新成长机遇。 反无人机高能激光整机打开海外销售空间，有望构筑业绩增长新动能：2023年公司高能激光板块实现1.66亿元收入，实现归母净利润0.36亿元。公司当前激光板块产品涵盖上游泵浦源、激光器等器件产品及激光系统整机产品，2023年形成销售收入的为器件产品。当前公司已经获得激光反制系统整机产品出口许可资质，且于近期实现首个整机出口订单顺利发出，有望打开整机海外销售空间，构筑新业绩增长动能。 盈利预测与投资评级：考虑到公司传统主业剥离需要一定时间叠加子公司宏发电声利润增速放缓，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测分别为5.0/6.6亿元（前值分别为6.2/7.7亿元），给予公司2026年归母净利润预测为7.9亿元，当前股价对应PE分别为27/21/17倍，考虑到公司激光与超导业务正处于加速成长阶段，有望加速贡献业绩，维持“买入”评级。 风险提示：激光板块收入确认时间存在不确定性；传统业务剥离进展不及预期风险；超导合作项目受上游带材供应影响可能影响产品交付进度；超导合作项目进展不及预期风险 |
