12月11日晚间，迪士尼宣布，将向OpenAI投资10亿美元，并允许用户在Sora上使用迪士尼旗下的版权角色制作视频。 OpenAI于9月推出了Sora，这是一款只需输入文字提示就能生成短视频的工具。根据OpenAI与迪士尼达成的新协议，Sora用户将能够使用迪士尼、漫威、皮克斯及《星球大战》系列在内的200多个角色进行创作。 迪士尼CEO鲍勃·艾格在声明中表示：“人工智能的快速发展对我们的行业具有重要意义，通过与OpenAI的合作，我们将以谨慎且负责任的方式，利用生成式AI扩展我们的故事表达，同时尊重并保护创作者及其作品。” OpenAI表示，用户在使用ChatGPT Images时也可以调用同样的知识产权，只需用自然语言输入提示，即可生成图像。 迪士尼与OpenAI的联手，是一次“顶级IP池”与“顶尖AI生产力”的深度融合，为全球文娱产业数字化升级树立了新坐标。对A股市场而言，这一事件不仅强化了AI多模态应用的主线逻辑，也为IP运营、内容生产、数据服务等细分赛道注入主题动力。投资者可沿“技术+IP+场景”三角框架，关注真正具备技术积累、IP资源或应用落地能力的相关企业，在产业变革中捕捉结构性机会。具体分析如下： 1. AI多模态与视频生成赛道：技术落地场景拓宽 Sora获得迪士尼IP授权，意味着生成式AI在影视、短视频、广告等领域的商业化落地进一步清晰。A股中布局视频生成、多模态大模型的相关公司，其技术应用前景与估值逻辑有望获得提振。 重点关注在：①视频生成算法、②AI数字人、③文生视频工具有实际布局的企业。迪士尼与OpenAI的合作模式可能推动国内视频平台、内容公司加快与AI技术方合作，带动技术需求。 2. 知识产权与数字内容板块：IP运营AI化成为新主线 此次合作凸显顶级IP在AI时代的延展价值。A股中拥有优质动漫、影视、文学IP储备的公司，有望借鉴“IP+AI生成”模式，开拓个性化内容生成、互动娱乐等新业态。 可关注IP储备丰富、且已在AI内容生成、虚拟形象等领域有所探索的传媒公司。IP的AI化二次创作、衍生内容生成，可能成为IP运营的新增长点。 3. 传媒与娱乐板块：内容生产范式面临重构 迪士尼作为全球内容行业标杆，其拥抱AI的动作可能加速行业对AI辅助创作、AI驱动互动的采纳。A股影视制作、游戏、动漫公司中，已积极投入AI用于剧本生成、分镜设计、角色创建、场景生成等环节的企业，有望在降本增效与创新体验上建立先发优势。 同时，AI生成内容（AIGC）平台与工具提供商，也有望受益于行业需求增长。 4. 算力与数据服务板块：高质量IP数据价值凸显 OpenAI与迪士尼合作的核心要素之一是基于高质量IP数据进行模型训练与优化。这凸显了在AI时代，高质量、结构化、具有商业价值的版权数据的重要性。 A股中涉及版权数据运营、垂直领域数据服务，以及为AI训练提供数据标注、合规处理的服务商，其业务逻辑可能进一步得到市场重视。 工业富联（601138）：作为富士康 A 股核心上市平台，是 OpenAI 与富士康合作的最大直接受益者。它是全球 AI 服务器代工龙头，市占率达 40% 左右，还是英伟达多款芯片板卡及模组的独家供应和组装商，深度参与 GB200 机柜级产品制造。而富士康是 OpenAI “星际之门” 计划的核心 AI 服务器供应商，后续合作落地将为其带来大量订单。2025 年三季度其营收 2431.72 亿元，同比增长 42.81%，净利润同比大增 62.04%，业绩受 AI 服务器需求拉动显著。 立讯精密（002475）：一方面作为连接器龙头，产品适配数据中心内部连接需求；另一方面已与 OpenAI 达成战略合作，主导其首款消费级 AI 设备的整机制造，凭借精密制造能力成为 OpenAI 硬件代工的核心供应商，市场对其相关订单预期强烈。 技术生态与应用对接类 蓝色光标（300058）：是国内唯一通过投资 a16z 基金间接参股 OpenAI 的 A 股公司。同时拿到微软云官方 AI 调用和训练许可，可接入 ChatGPT（GPT - 3.5）服务用于广告营销场景，后续还能同步启用微软云部署的 GPT - 4。 万兴科技（300624）：国内首批获得微软 Azure OpenAI 商用服务权限的企业，旗下海外核心产品已接入该服务，作为微软全球创新核心合作伙伴，还享有新产品优先测试和使用的权益。 南兴股份（002757）：其子公司唯一网络联合微软与 OpenAI 推出小鹭 AIGC 智能助手，专注于提供定制化的生成式 AI 应用产品和解决方案。 AI 硬件核心配套类 光模块领域：中际旭创（300308）作为全球光模块龙头，800G 产品批量交付，1.6T 技术领先，深度绑定微软等巨头，OpenAI 算力中心建设推动其高速光模块需求激增；新易盛（300502）的高速光模块覆盖数据中心全场景，适配 AI 算力集群升级，同样受益于 OpenAI 带动的算力基础设施扩张。 散热与电源领域：英维克（002837）液冷技术实力突出，AI 服务器功耗提升使得液冷需求大增，其产品广泛应用于 OpenAI 相关的数据中心散热；麦格米特（002851）是服务器电源核心供应商，且为英伟达合作企业，参与下一代 AI 数据中心动力架构设计，适配算力基础设施扩张需求。 PCB 与声学组件领域：沪电股份（002463）作为高端 PCB 龙头，在高速板领域技术优势明显，其产品大量用于 AI 服务器，契合 OpenAI 相关硬件升级需求；歌尔股份（002241）在 VR/AR 声学领域技术积累深厚，为 OpenAI 供应扬声器、麦克风等声学组件，还存在 AI 眼镜等产品的潜在合作空间。 算力与服务器关联类 浪潮信息（000977）：作为英伟达合作伙伴，专注于高端 AI 服务器供应，可为 OpenAI 相关的算力集群提供硬件支撑，是 AI 算力基础设施的重要参与者。 中科曙光（603019）：国内高性能计算机和服务器领域的领军企业，虽不直接向 OpenAI 供货，但 OpenAI 引发的全球 AI 热潮，推动国内加快算力自主建设，公司长期受益于行业景气度提升，其算力设备在国内 AI 基础设施建设中应用广泛。 |
