地缘风险陡增，连带着市场对军工产业的关注度再次提升。从此前的印巴空战到这次以色列与伊朗的空袭，空战与防空再次成为舆论焦点。 光大证券提到，数据显示，今年印巴空战期间，A股军工板块呈现爆发态势：中证军工指数单日涨幅最高达6%，多只与航空/防空相关个股涨停。领涨品种也集中在航空装备、无人机、导弹产业链。此次以/伊冲突目前仍以空战/导弹战形式为主，短期市场或再次给予军工表现机会。 而从中长期看，近年来我国持续在国防军工领域加大政策支持力度，相关国防科研成果也屡有“超预期”的表现，行业迎来政策扶持与技术创新双轮驱动。 2023年，军费增速延续高位，重点投向“新域新质”战斗力建设，包括商业航天、低空经济等新兴领域。 2024年，国防部推进军事理论现代化；军贸出口获得新的增长点。 2025年，进入建军百年目标冲刺阶段，国防预算更多聚焦在网络信息体系与重大工程；海南商业航天发射场投入运营。 而在产业层面，AES100发动机首获民航适航证，填补国产航空动力空白；继“歼35”亮相珠海航展之后，2024年12月“南北双六代机”横空出世。 展望后市，国内机构预计，2025年军贸出口占比有望升至8%，内外需共振下行业增速或超15%，无人机、商业航天等细分赛道扩容至万亿规模。而随着“十四五”收官年订单释放，军工电子、导弹产业链盈利弹性显著，2025-2027年复合增长率或达20%。 具体到A股市，光大证券分析，在“建军百年”与“十四五收官”双重背景下，叠加地缘热点的刺激，有望带动相关企业订单及估值提升。可关注军机生产、航空发动机、卫星互联网等具备持续订单支撑的核心资产。 |
