绿电公司补贴回款加速 机构看好估值修复
近期，绿色电力板块利好频出。 9月以来，吉电股份（000875）发布公告称，8月份公司所属单位共收到国家可再生能源补贴资金9.13亿元；林洋能源（601222）发布公告称下属光伏发电项目公司共收到国家可再生能源补贴资金2.03亿元；云南能投（002053）发布公告称，收到国家可再生能源电价附加资金补助合计3.09亿元。此外，太阳能、晶科科技（601778）、金开新能（600821）也发布了相关公告。 从今年以来累计补贴金额来看，1—8月份，吉电股份共收到国家可再生能源补贴资金12.71亿元，较去年同期增加154.2%，占2024年全年收到国家可再生能源补贴资金的135.36%；林洋能源年内共收到国家可再生能源补贴资金3.06亿元，较上年同期增加210.10%，占2024年全年收到国家可再生能源补贴资金的177.09%；太阳能年内收到国家可再生能源补贴资金22.52亿元，较去年同期增加258.60%，占2024年全年收到国家可再生能源补贴资金的182.64%。 整体来看，上述公司年内累计收到国家可再生能源补贴资金超过64亿元。 多家公司在8月份集中收到大规模补贴资金，或释放出行业层面补贴清偿进程提速的信号。 中金公司（601995）表示，绿电补贴回收加快，优质资产价值重估。 长江证券此前强调，随着供给减量、需求放量的预期逐步兑现，绿证市场的供需失衡将得到进一步改善，绿证价格回暖将催化行业公用事业属性与成长性叙事的修复，坚定看好绿证价格回暖与补贴回款加速共振的背景下绿电行业的长期投资价值。 除了国家补贴回款加速这一利好，绿电后期政策层面的利好同样值得期待。海风方面，关注海风的增量政策与《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（简称“136号文”）各省市的后续衔接。传统绿电方面，136号文推动新能源全面入市，秩序或迎重建。 国盛证券认为，136号文推动新能源全面入市，新能源发电竞争加剧，在此背景下，国家可再生能源补贴回收加快，有望极大程度上缓解绿电运营商现金流压力，利好运营商纾困反转，有利于行业长期发展。 A股市场上，绿色电力板块合计有320多只个股，总市值超6.7万亿元，其中多只个股市值超过千亿元。其中长江电力（600900）市值超过6800亿元，公司以大型水电运营为主要业务，为全球最大的水电上市公司，目前水电总装机容量7179.5万千瓦，其中，国内水电装机7169.5万千瓦，占全国水电装机的16.29%。我国风电运营龙头企业龙源电力（001289）市值超过千亿元，截至2025年6月30日，集团控股装机容量为43196.74兆瓦，其中风电31395.72兆瓦，光伏11794.92兆瓦，其他可再生能源6.10兆瓦。 绿色电力板块中，低估值高股息优质股未来走势值得关注。 5家及以上机构评级个股中，有22只个股滚动市盈率低于20倍、股息率超过2%且年内股价下跌或涨幅不足20%。具体来看，皖能电力（000543）、福能股份（600483）、浙能电力（600023）等个股滚动市盈率均不足6倍；股息率方面，浙能电力、申能股份（600642）、内蒙华电（600863）和皖能电力等个股股息率均超4%。 部分个股还公布了未来三年股东回报规划。其中，国电电力（600795）明确在特定条件下，2025—2027年每年中期、年度各进行一次现金分红，年度现金分红不低于当年归母净利润的60%（2023—2024年分红比例低于40%），并且每股派发现金红利不低于0.22元（含税）。 |
