郭一鸣:A股突然大涨重返3900点调整是否结束？
昨日，A股回暖以及缩量上涨之下，今日的大幅反弹略超预期！ 全天看，A股市场迎来强势反弹，三大指数全线收涨，沪指成功收复3900点整数关口并突破多条短期均线压制。市场呈现高开高走格局，开盘后便展现强劲上行动能，随着指数稳步攀升，市场交投情绪显著回暖，板块轮动节奏加快，赚钱效应明显改善。特别值得注意的是，消费电子板块在苹果新品发布周期临近及供应链订单回暖预期的双重推动下表现亮眼，从屏幕模组到精密零部件企业均有所表现，成为今日市场中的亮点。 近两日来，市场反弹表面受外围市场回暖带动。隔夜美股三大指数集体收涨，亚太市场普遍走强，日本股市延续新高走势，韩国股市同步上涨，为A股创造了良好的外部环境。但更深层次的推动力来自两方面：一是国际层面主要经济体经贸对话渠道重新开启，美方对现行关税政策的表态缓解了市场担忧；二是国内重要会议临近强化了政策预期，投资者对后续稳增长、促转型政策的期待升温。这些因素共同为市场注入了强劲动力。 不过，尽管指数反弹甚至仍于反弹空间，但我们需要清醒地认识到，单日大涨并不意味着市场调整已彻底结束。从技术面看，虽然指数收复重要关口，但成交量未能有效放大，市场成交依然维持在2万亿下方，情绪仍偏谨慎。从市场运行规律而言，趋势性行情的形成需要基本面、资金面与情绪面的协同配合，目前这些条件尚未完全具备。此次反弹更多是情绪修复与事件驱动下的阶段性表现，后续仍需观察多空力量的进一步博弈。同时，正如昨日所言，当前市场仍面临短期多重挑战：外部环境方面，经贸领域的限制性措施尚未实质性取消，全球经济增长放缓与地缘政治风险可能反复扰动市场；内部环境方面，经济复苏的内生动力尚不稳固，三季度经济增速放缓，部分领域修复节奏偏慢，加之三季报未呈现盈利全面回升趋势，市场持续上行的基本面基础仍需进一步夯实。特别是成交量未能有效放大，显示资金参与度有限。 整体看，A股中期向好的核心逻辑依然稳固。国内经济修复的大方向未变，随着后续政策效果的逐步显现，经济复苏动能有望增强；流动性层面保持合理充裕，对股市形成支撑；长期来看，科技发展与产业升级的叙事持续推进，半导体、新能源、高端制造等领域的成长逻辑清晰。短期波动主要源于估值调整、获利了结压力与事件冲击，待这些因素消化后，市场有望回归中期向好趋势。 在此之下，建议投资者采取差异化布局思路。对于中长期投资者，当前震荡期恰是布局优质标的的良机，可重点关注消费电子、半导体板块、高端制造、新能源等赛道。而波段投资者，需要更加注重风险控制与节奏把握。短期应警惕量能不足与外部风险反复可能带来的市场波动，避免盲目追高，坚持低吸不追涨原则。可等待市场形成更明确的趋势信号后再加大配置，重点把握业绩确定性强、估值合理的优质标的，以稳健姿态参与市场机会。 |
